ダントン、金色财经
2026年3月18日、スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数社は、Hyperliquid上の永久契約取引にS&P 500指数を使用することを承認しました。
この好材料を受けて、HYPE価格は短期間で43.51ドルに上昇し、その後やや調整されました。執筆時点では39.95ドルで、7日間で5％の上昇となっています。
スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数社は、Trade[XYZ]（「XYZ」）に対し、S&P 500指数を使用した正式な許可を得た永久派生商品契約を提供することを認めました。
永久契約は高リスクの派生商品で、期限がなく、行使価格（契約の実行ポイント）もありません。永久先物は高いレバレッジを提供し、利益を拡大できますが、全資金を失うリスクも伴います。その他の暗号資産と同様に、24時間取引が可能です。
XYZはHyperliquidプラットフォーム上で最初かつ最大規模の実世界資産市場であり、2025年10月以降、取引量は1000億ドルを超え、現在の年換算取引額は6000億ドルを超えています。XYZは、債券、商品、不動産、構造化商品などの伝統的金融資産をブロックチェーンに導入し、より効率的で透明性の高い、組み合わせ可能な金融サービスを実現しようとしています。Trade[XYZ]によると、最大レバレッジは50倍です。
Hyperliquidは、安定したコイン（主にUSDC）を担保にした永久先物契約を通じてレバレッジ取引を可能にし、ブローカー口座やCMEグループなどの規制された商品先物取引所にアクセスせずに取引できる仕組みを提供しています。
Hyperliquidのシステムは、HyperCoreとHyperEVMの二つの部分から構成されています。HyperCoreは完全にオンチェーンで動作し、現物と永久先物の注文簿にすべての注文、取引、清算を記録し、ほぼリアルタイムで処理可能です。最大約20万件/秒の処理能力を持ちます。一方、HyperEVMはEthereum互換の環境を提供し、開発者はスマートコントラクトを展開し、取引所の流動性と連携したアプリケーションを構築できます。
多くの自動マーケットメイカーに依存する分散型取引所とは異なり、Hyperliquidなどのプラットフォームはオンチェーンの指値注文簿を採用し、プロのトレーダーにより正確な価格設定、小さなスプレッド、馴染みのある注文タイプを提供します。また、サブ秒レベルの取引確定を実現し、アルゴリズム取引や高頻度取引のニーズに応えています。さらに、ポートフォリオ保証金により、トレーダーは単一ポジションのリスクではなく、全体の投資ポートフォリオのリスクを管理でき、資本効率を向上させています。
こうした特徴から、Hyperliquidは伝統的金融市場と暗号市場をつなぐ専門的な取引所となっています。
S&P 500永久契約は、これまでにない形でDeFiと伝統的な金融基準を結びつけました。条件を満たす非米国投資家は、公式に許可されたデジタル化された原生商品を通じて、24時間取引可能なS&P 500指数のレバレッジエクスポージャーを得ることが初めて可能となります。従来、個人投資家や機関投資家はETFや中央集権的な先物市場を通じてS&P 500に投資してきました。
この動きにより、非米国投資家はブロックチェーンプラットフォームを通じて、24時間365日S&P 500指数のレバレッジエクスポージャーを得る道が開かれました。
従来、重要なマクロ経済ニュースは週末の市場休場中に発表され、トレーダーは月曜日の市場開幕時の動きを予測する必要がありました。しかし、これらの新しい永久契約を使えば、ニュース発表後すぐに正確に取引を行うことが可能です。例えば、イランにミサイルが着弾したり、伝統的な石油市場が休場している間でも、暗号通貨トレーダーはHyperliquid上で石油先物取引を行えます。
Hyperliquidは、24時間365日利用可能なライセンス取得済みの永久契約を提供し、トレーダーが市場の取引時間を待たずに、マクロ経済の動きに即座に反応できる取引所として位置付けています。これにより、オンチェーンのレバレッジ取引を用いたS&P 500指数の取引が常態化します。
同一指数が伝統的な取引所とオンチェーンの永久契約の両方に存在することで、プロのトレーダーは異なる市場間でのアービトラージやクロスマーケットヘッジを行え、市場の価格発見効率を高め、マーケットメイカーやクオンツファンドの暗号市場参入を促進し、市場流動性を向上させます。
スタンダード・アンド・プアーズ500指数の動きは、伝統的なコア金融指数が公式に許可された形でオンチェーン永久派生商品市場に進出した先駆けとなりました。
このモデルの有効性が合規性や流動性、ユーザー需要の面で証明されれば、ナスダック指数や国債利回り指数なども同様の方法で分散型派生商品市場に進出する可能性があります。世界の資本市場は、従来の中央集権的取引所からオンチェーンの分散型取引所への移行の幕が上がっています。
S&P 500指数は、世界の取引エコシステムの中心であり、その関連の先物、オプション、ETF、構造化商品などの1日の取引額は1兆ドルを超えています。
拡大したS&P 500エコシステムの主な利点は、24時間取引可能な市場、従来の取引時間に縛られない参加者の拡大、透明性と高性能を備えたオンチェーン環境、そして機関レベルの指数データに基づくことです。
スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数の最高製品・運営責任者キャメロン・ドリンクウォーターは次のように述べています。「今回の提携により、私たちのフラッグシップ基準指数のデジタル取引環境におけるアクセス性と実用性が拡大しました。デジタルネイティブの投資家は、私たちの指数を定義する機関レベルの品質基準を求めるべきであり、Trade[XYZ]との協力によりこれを実現できることを嬉しく思います。」
暗号通貨トレーダーは、Hyperliquidを使った石油取引にますます注目しています。24時間稼働の暗号市場は、世界的なマクロショックに関連した取引を吸収しています。
水曜日、JPモルガンのアナリストチームは、今月初めにイラン戦争の週末にエスカレートしたことで、Hyperliquid上の石油関連永久先物契約（WTI先物契約、CL-USDC）の取引量が急増したと指摘しました。一方、シカゴ商品取引所（CME）などの伝統的な取引所は稼働していませんでした。
アナリストは、地政学的リスクの影響により、世界的な出来事が起こる前に取引が活発になる可能性があり、Hyperliquidのような24時間対応の暗号取引プラットフォームが、従来の市場より早くリスクを価格付けする早期チャネルとなる可能性があると述べています。
Onchain Lensの監視によると、多頭の巨額ウォレットがHyperliquid上でHYPEの建玉を集中させています。
ウォレット「0x96d」は444万USDCを預け入れ、HYPEを253,442枚（約1055万ドル相当、平均価格32.57ドル）保有し、130万ドルの買い注文を未約定で出しています。
ウォレット「0x780」は267万USDCを預け入れ、42.06ドルで63,547枚のHYPEを購入。
ウォレット「0x50b」は198万ドルを投入し、42.14ドルで47,076枚のHYPEを購入。
合計建玉額は900万ドル超となっています。
現在、市場ではHYPEの今後の価格動向に対して楽観的な見方が多く、Polymarketの「Hyperliquidの3月末の価格は？」の予測では、45％の参加者が44ドル以上と予想しています。
2021年5月：スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数社は、ビットコインとイーサリアムを含む最初の暗号通貨指数シリーズ「スタンダード・アンド・プアーズ・デジタルマーケット指数」を発表。
2022年5月：DeFi専任チームを設立、リーダーはS&P GlobalのDeFi最高責任者チャック・マウント。
2023年1月：スタンダード・アンド・プアーズ・暗号通貨DeFi指数を導入。DeFiの特定トークン/プロトコルのパフォーマンスを追跡。
2023年12月：スタンダード・アンド・プアーズ・グローバルレーティングは、主要なステーブルコインの安定性評価フレームワークを発表。
2025年2月～9月：Janus HendersonのAnemoy Tokenized Treasury Fund、Delta WellingtonのUltra Short Treasury On-Chain Fund、OpenEden Group Ltd.のTokenized TBILL Fundを初めて格付け。
2025年7月：S&P DJIとCentrifugeが提携し、S&P 500指数の許可取得を通じてファンドトークン化分野に進出。
2025年8月：DeFiプロトコルが初めて信用格付け（Sky Protocol、B-、安定展望）。
2025年9月：CentrifugeがSPXAをリリース。許可を得た最初のS&P 500指数ファンドのトークン。
2025年10月：スタンダード・アンド・プアーズ・DJIが、S&Pデジタルマーケット50指数を発表。暗号通貨と関連株式を組み合わせた新しい指数。
2025年10月：スタンダード・アンド・プアーズ・グローバルレーティングがChainlinkを通じてSSAをオンチェーン化。
2026年2月：スタンダード・アンド・プアーズ・グローバルレーティングが、ビットコインを裏付けとした最初の構造化ファイナンス取引の格付けを発表。
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ウォール街からHyperliquidへ：S&P 500永続契約は何を意味するのか？
ダントン、金色财经
2026年3月18日、スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数社は、Hyperliquid上の永久契約取引にS&P 500指数を使用することを承認しました。
この好材料を受けて、HYPE価格は短期間で43.51ドルに上昇し、その後やや調整されました。執筆時点では39.95ドルで、7日間で5％の上昇となっています。
一、HyperliquidでS&P 500指数の取引が可能に
スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数社は、Trade[XYZ]（「XYZ」）に対し、S&P 500指数を使用した正式な許可を得た永久派生商品契約を提供することを認めました。
永久契約は高リスクの派生商品で、期限がなく、行使価格（契約の実行ポイント）もありません。永久先物は高いレバレッジを提供し、利益を拡大できますが、全資金を失うリスクも伴います。その他の暗号資産と同様に、24時間取引が可能です。
XYZはHyperliquidプラットフォーム上で最初かつ最大規模の実世界資産市場であり、2025年10月以降、取引量は1000億ドルを超え、現在の年換算取引額は6000億ドルを超えています。XYZは、債券、商品、不動産、構造化商品などの伝統的金融資産をブロックチェーンに導入し、より効率的で透明性の高い、組み合わせ可能な金融サービスを実現しようとしています。Trade[XYZ]によると、最大レバレッジは50倍です。
Hyperliquidは、安定したコイン（主にUSDC）を担保にした永久先物契約を通じてレバレッジ取引を可能にし、ブローカー口座やCMEグループなどの規制された商品先物取引所にアクセスせずに取引できる仕組みを提供しています。
Hyperliquidのシステムは、HyperCoreとHyperEVMの二つの部分から構成されています。HyperCoreは完全にオンチェーンで動作し、現物と永久先物の注文簿にすべての注文、取引、清算を記録し、ほぼリアルタイムで処理可能です。最大約20万件/秒の処理能力を持ちます。一方、HyperEVMはEthereum互換の環境を提供し、開発者はスマートコントラクトを展開し、取引所の流動性と連携したアプリケーションを構築できます。
多くの自動マーケットメイカーに依存する分散型取引所とは異なり、Hyperliquidなどのプラットフォームはオンチェーンの指値注文簿を採用し、プロのトレーダーにより正確な価格設定、小さなスプレッド、馴染みのある注文タイプを提供します。また、サブ秒レベルの取引確定を実現し、アルゴリズム取引や高頻度取引のニーズに応えています。さらに、ポートフォリオ保証金により、トレーダーは単一ポジションのリスクではなく、全体の投資ポートフォリオのリスクを管理でき、資本効率を向上させています。
こうした特徴から、Hyperliquidは伝統的金融市場と暗号市場をつなぐ専門的な取引所となっています。
二、S&P 500永久契約の上場が意味すること
1. DeFiと伝統金融の大融合
S&P 500永久契約は、これまでにない形でDeFiと伝統的な金融基準を結びつけました。条件を満たす非米国投資家は、公式に許可されたデジタル化された原生商品を通じて、24時間取引可能なS&P 500指数のレバレッジエクスポージャーを得ることが初めて可能となります。従来、個人投資家や機関投資家はETFや中央集権的な先物市場を通じてS&P 500に投資してきました。
2. 暗号投資家の7×24時間指数レバレッジエクスポージャーの獲得
この動きにより、非米国投資家はブロックチェーンプラットフォームを通じて、24時間365日S&P 500指数のレバレッジエクスポージャーを得る道が開かれました。
従来、重要なマクロ経済ニュースは週末の市場休場中に発表され、トレーダーは月曜日の市場開幕時の動きを予測する必要がありました。しかし、これらの新しい永久契約を使えば、ニュース発表後すぐに正確に取引を行うことが可能です。例えば、イランにミサイルが着弾したり、伝統的な石油市場が休場している間でも、暗号通貨トレーダーはHyperliquid上で石油先物取引を行えます。
Hyperliquidは、24時間365日利用可能なライセンス取得済みの永久契約を提供し、トレーダーが市場の取引時間を待たずに、マクロ経済の動きに即座に反応できる取引所として位置付けています。これにより、オンチェーンのレバレッジ取引を用いたS&P 500指数の取引が常態化します。
3. プロのトレーダーにさらなるアービトラージの機会を提供
同一指数が伝統的な取引所とオンチェーンの永久契約の両方に存在することで、プロのトレーダーは異なる市場間でのアービトラージやクロスマーケットヘッジを行え、市場の価格発見効率を高め、マーケットメイカーやクオンツファンドの暗号市場参入を促進し、市場流動性を向上させます。
4. 伝統的金融基準の暗号市場参入の道を開く
スタンダード・アンド・プアーズ500指数の動きは、伝統的なコア金融指数が公式に許可された形でオンチェーン永久派生商品市場に進出した先駆けとなりました。
このモデルの有効性が合規性や流動性、ユーザー需要の面で証明されれば、ナスダック指数や国債利回り指数なども同様の方法で分散型派生商品市場に進出する可能性があります。世界の資本市場は、従来の中央集権的取引所からオンチェーンの分散型取引所への移行の幕が上がっています。
5. S&P 500指数の優位性
S&P 500指数は、世界の取引エコシステムの中心であり、その関連の先物、オプション、ETF、構造化商品などの1日の取引額は1兆ドルを超えています。
拡大したS&P 500エコシステムの主な利点は、24時間取引可能な市場、従来の取引時間に縛られない参加者の拡大、透明性と高性能を備えたオンチェーン環境、そして機関レベルの指数データに基づくことです。
スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数の最高製品・運営責任者キャメロン・ドリンクウォーターは次のように述べています。「今回の提携により、私たちのフラッグシップ基準指数のデジタル取引環境におけるアクセス性と実用性が拡大しました。デジタルネイティブの投資家は、私たちの指数を定義する機関レベルの品質基準を求めるべきであり、Trade[XYZ]との協力によりこれを実現できることを嬉しく思います。」
三、Hyperliquidの最近の動き
1. 暗号トレーダーのHyperliquidによる石油取引の増加
暗号通貨トレーダーは、Hyperliquidを使った石油取引にますます注目しています。24時間稼働の暗号市場は、世界的なマクロショックに関連した取引を吸収しています。
水曜日、JPモルガンのアナリストチームは、今月初めにイラン戦争の週末にエスカレートしたことで、Hyperliquid上の石油関連永久先物契約（WTI先物契約、CL-USDC）の取引量が急増したと指摘しました。一方、シカゴ商品取引所（CME）などの伝統的な取引所は稼働していませんでした。
アナリストは、地政学的リスクの影響により、世界的な出来事が起こる前に取引が活発になる可能性があり、Hyperliquidのような24時間対応の暗号取引プラットフォームが、従来の市場より早くリスクを価格付けする早期チャネルとなる可能性があると述べています。
2. 巨大ウォレットによるHYPEの積み増し
Onchain Lensの監視によると、多頭の巨額ウォレットがHyperliquid上でHYPEの建玉を集中させています。
ウォレット「0x96d」は444万USDCを預け入れ、HYPEを253,442枚（約1055万ドル相当、平均価格32.57ドル）保有し、130万ドルの買い注文を未約定で出しています。
ウォレット「0x780」は267万USDCを預け入れ、42.06ドルで63,547枚のHYPEを購入。
ウォレット「0x50b」は198万ドルを投入し、42.14ドルで47,076枚のHYPEを購入。
合計建玉額は900万ドル超となっています。
現在、市場ではHYPEの今後の価格動向に対して楽観的な見方が多く、Polymarketの「Hyperliquidの3月末の価格は？」の予測では、45％の参加者が44ドル以上と予想しています。
附：スタンダード・アンド・プアーズの暗号エコシステムの歩み
2021年5月：スタンダード・アンド・プアーズ・ダウ・ジョーンズ指数社は、ビットコインとイーサリアムを含む最初の暗号通貨指数シリーズ「スタンダード・アンド・プアーズ・デジタルマーケット指数」を発表。
2022年5月：DeFi専任チームを設立、リーダーはS&P GlobalのDeFi最高責任者チャック・マウント。
2023年1月：スタンダード・アンド・プアーズ・暗号通貨DeFi指数を導入。DeFiの特定トークン/プロトコルのパフォーマンスを追跡。
2023年12月：スタンダード・アンド・プアーズ・グローバルレーティングは、主要なステーブルコインの安定性評価フレームワークを発表。
2025年2月～9月：Janus HendersonのAnemoy Tokenized Treasury Fund、Delta WellingtonのUltra Short Treasury On-Chain Fund、OpenEden Group Ltd.のTokenized TBILL Fundを初めて格付け。
2025年7月：S&P DJIとCentrifugeが提携し、S&P 500指数の許可取得を通じてファンドトークン化分野に進出。
2025年8月：DeFiプロトコルが初めて信用格付け（Sky Protocol、B-、安定展望）。
2025年9月：CentrifugeがSPXAをリリース。許可を得た最初のS&P 500指数ファンドのトークン。
2025年10月：スタンダード・アンド・プアーズ・DJIが、S&Pデジタルマーケット50指数を発表。暗号通貨と関連株式を組み合わせた新しい指数。
2025年10月：スタンダード・アンド・プアーズ・グローバルレーティングがChainlinkを通じてSSAをオンチェーン化。
2026年2月：スタンダード・アンド・プアーズ・グローバルレーティングが、ビットコインを裏付けとした最初の構造化ファイナンス取引の格付けを発表。