OndoがDTCCの業界作業グループに選出され、ブラックロック、ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、Circleなどと共に米国資本市場のトークン化基準を設計しています。これは単なるRWAプロジェクトの立ち上げではなく、ウォール街の「金融パイプライン」が書き換えられつつあることを意味します。

DTCCは資産の管理超過114兆ドル、年間清算額3.7兆ドルを誇ります。彼らが行うのは特定のトークンを発行することではなく、株式、債券、ファンドのコアな発行、清算、決済プロセスをブロックチェーンに移すことです。Ondoがこの作業グループに加わったことは、機関レベルのトークン化技術における彼らの蓄積が認められたことを示しています。
なぜ今重要なのか？過去のRWAの議論は国債のトークン化（例：OndoのOUSG）やクレジットのオンチェーン化（Figureの月間貸出額が10億ドル突破）にとどまっていましたが、DTCCの参加はトークン化が周辺資産からコアインフラへと進展していることを示しています。標準が確立されれば、従来の金融資産の発行と取引は徐々にチェーン上に移行し、兆ドル規模の市場の根底にあるロジックに影響を与えるでしょう。
背後にある資金とナarrativeの変化：ブラックロックやゴールドマン・サックスなどの機関はすでにトークン化ファンドや債券に投資していますが、統一されたインフラは不足しています。DTCCが業界の「公共財」として主導することで、各社が独自に開発する際の摩擦コストを低減できます。暗号ネイティブのプロジェクトにとって、DTCCの承認はコンプライアンスの裏付けと従来の資金へのアクセスを意味します。
逆のリスク：作業グループはまだ設計段階であり、実現のスケジュールは不明です。規制の不確実性、各機関の利益相反、技術選定の意見の相違などが進行を遅らせる可能性があります。また、トークン化が少数の巨大企業に集中すれば、市場の中央集権化を促進し、分散化の本来の目的から逸脱する恐れもあります。
要するに、OndoがDTCCの作業グループに選ばれたことは、RWAが「ストーリーを語る」段階から「パイプラインを構築する」段階への重要な一歩です。今後の動向を追う価値はありますが、価格設定に急ぐ必要はありません。
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