英国FCAは本日、暗号資産規制枠組みを発表しました。業界からはEUのMiCAよりも開放的と評価されており、海外プラットフォームは現地の認可機関を通じてグローバル流動性にアクセスでき、英国以外で発行されたステーブルコインも流通が許可されます。

しかし、開放は緩和を意味するわけではなく、FCAは認可プロセスがAML登録よりもはるかに厳しく、消費者保護や健全性規制をカバーし、DeFi政策も未定であることを明確にしています。
高いコンプライアンスハードルは、資本とコンプライアンス能力の強い機関だけが参入できることを意味します。英国が世界的な暗号ハブになれるかは、規制詳細の施行効率と承認の予測可能性にかかっています。
手続きが遅延したり基準が曖昧であれば、開放的枠組みは紙上のメリットに過ぎません。長期的には、ステーブルコインとRWAの機関化されたコンプライアンス経路を促進する可能性がありますが、短期的なコンプライアンスコストの上昇は業界の再編を加速させ、小規模プレイヤーはより生き残りにくくなります。
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