$Bitcoin は本当に単なる高ベータ投票なのか？

過去12ヶ月のデータは、ビットコインのリターン（$IBITで表される）がベータ（+0.72）と最も強く相関し、バリュー、グロース、クオリティなどの従来の投資ファクターよりも高いことを示しています。
しかし、さらに注目すべきはエクセスベータです。この指標が急上昇すると、bitcoin:nativeは市場に追随するだけでなく、レバレッジ、ショート、投機的な資金フローに牽引され、従来のリスク資産をアウトパフォームすることがよくあります。
シャープ状態におけるビットコインの調整：
• 通常: 高ベータのリスク資産として振る舞う。
• 熱狂: レバレッジと投機的な資金フローに駆られ、爆発的なブロック価格の急騰を生み出す。
ベータとエクセスベータの間の遷移を理解することは、ビットコインが「市場に追随する」状態から「市場をリードする」状態にいつ移行するかを特定するのに役立ちます。