🔥 Robinhood Chainがミームコインに席巻され、トークン化株の狙いが外れた

Robinhood Chainがローンチされて2週間でTVLは1.35億ドルまで到達し、アドレス数は約80万に迫ったが、オンチェーン取引はほぼすべてミームコイン取引だった。トークン化株の規模はわずか1068万ドルである一方、ミームコインのCASHCATは時価総額が1.56億ドルに達しており、上昇率は2158%だった。CEOは長期目標はRWAのインフラだと述べつつも、「このチェーンもまたミームコイン取引に非常に適している」と認めた。
ユーザーがミームを愛するのは一面にすぎない。Robinhood Chainの設計の当初の狙いは、伝統的金融とチェーン上の資産をつなぎ、ユーザーがトークン化株を取引できるようにすることだった。しかし現実には、投機的なミームコインの流動性とユーザーの注目が、RWAを完全に圧倒した。オンチェーンのステーブルコインUSDGがTVLの大部分を占めており、資金が株を運用するためというより賭けるために来ていることを示している。
構造的なシグナルは：個人投資家による「オンチェーン株」への需要が想定よりもはるかに弱いか、あるいはRobinhoodのRWAインフラがまだ成熟していない、ということだ。ミームコインの爆発力が、トークン化株に本当の取引シーンが欠けている問題を覆い隠している。もしRobinhood Chainが最終的にまた別のミームチェーンに成り下がるなら、伝統的金融への浸透という物語の説得力は大きく損なわれる。
リスクは：ミームコインの熱が冷めた後、Robinhood ChainはTVLが急落する可能性がある。オンチェーン株の取引量の低迷は、RWAのトークン化の実際の採用にはまだ時間が必要だということを意味する。市場の「L2の金融化」への期待が過大かもしれず、Robinhood Chainの「金融スーパーアプリ」という構想は、まだ実現されていない。
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