🔥 チェーン上で長鑫ストレージのIPO価格が付いた：526%プレミアムとSKハイニックス時価総額の半分

オンチェーン資金が本日、長鑫科技の科創板上場申請の前に合約市場で価格を決めた。CXMTの先物（合約）は一時8.48ドルを付け、発行価格に対してプレミアム526%。そこから算出される含みの時価総額は3.8兆億元（約3.8兆人民元）で、SKハイニックスの半分に相当する。

長鑫ストレージの第1四半期のDRAM市場シェアは7.7%、1年で倍増し、売上は73億ドル。オンチェーンは「1%のシェアあたり695億ドル支払う」つもりで、ハイニックスの2倍に近い。市場はそれが業界3位になることに賭けている。

価格保護メカニズムはオラクル価格との差が大きすぎたために発動後、合約価格が急落し、11%超の下落となった。28分で4.4万ドルを爆発（強制清算）させた人もいれば、30分で元本を2倍にした人もいる。オンチェーンの価格付けの深さと流動性はまだ脆く、1つのアドレスだけで変動を作れてしまう。

明日の科創板の申請が本当のカギだ。オンチェーンの合約とA株の間の価格差は、裁定で埋められるか、あるいは感情で増幅されるかのどちらか。取引者にとって、これはオンチェーンの価格決定権が従来の市場のアンカーから外れるかどうかのテストだ。

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