OpenAI は 2030 年の計算能力（算力）支出計画を約 7,500 億ドルへと引き上げ、今年 2 月に掲げた目標より約 1,500 億ドル多い。 この資金の一部は Oracle の 3,000 億ドルのクラウド契約へ、また一部は自社で建設する 200 億ドルの Project Camellia データセンターへ投入される。 （前情提要：オラクルと OpenAI の 3000 億ドル合意は、なぜ AI バブルの警鐘を鳴らしたのか？） （背景補足：金を燃やして成長を買う！OpenAI 漏えい書類が明かす「営業大赤字 209 億ドル」、2030 年になってからの黒字化を見込む）
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算力こそが、この AI の軍拡競争における本当の切り札だ。海外メディアによると、OpenAI は 2030 年までのクラウドおよび演算支出計画を、今年 2 月に設定した目標から約 7,500 億ドルへと引き上げ、以前の約 6,000 億ドルからは約 1,500 億ドル増（増加幅は約 25%）。理由は極めて明快だ。クラウド事業者と新たな契約を結んで算力を押さえ込むことで、次世代のより巨大なモデルの訓練と稼働に十分な体制を整える必要があるからだ。
この資金は具体的にどこへ流れるのか。供給業者のリストはすでに明らかになっている。マイクロソフト、Oracle（オラクル）、Amazon Web Services（AWS）、CoreWeave の4社が契約を獲得した。その中で最大の契約は Oracle のクラウド契約で、金額は約 3,000 億ドル、契約期間は5年で、2027年から起算される。
OpenAI の社長 Greg Brockman は今年 5 月の法廷証言で、2026 年の単年度だけでも、同社が算力に約 500 億ドルを費やす見込みだと明かした。換算すると、毎月 40 億ドル超を投じる規模に相当する。
外部のクラウド事業者と契約するだけでなく、OpenAI も自ら着工している。今週水曜（7/22）に発表された Project Camellia は、投資額 200 億ドルの自社建設データセンターで、ジョージア州 Effingham County（サバンナ北西）に立地し、敷地面積は 1,400 エーカー。電力は Georgia Power から少なくとも 3.2 GW（ギガワット）を受電し、2028 年から 2032 年の間に順次稼働を開始する見通し。建設を担当するのは Brett Mayo で、彼は以前 xAI のマンフィスにある Colossus データセンターでも同様の役割を担っていた。
CFO の Sarah Friar は社内で管理層に警告している。収益の成長が加速できなければ、OpenAI は将来的にこれらの算力およびデータセンターの契約を履行する能力がない可能性がある。
同社の年換算売上高（ARR）は、2023 年の 20 億ドルから 2025 年末には 200 億ドル超へ伸長し、今年 2 月には一度約 250 億ドル（Sacra 推計）に到達したが、2月から4月にかけてはほとんど再び上昇していない。
《ウォール・ストリート・ジャーナル》4月28日の報道も、OpenAI が当時すでに社内で設定していた「週次アクティブユーザー」および売上目標を逃していたと指摘している。2つの数字を並べると、年換算売上高は約 250 億ドル、算力のコミットメントは 7,500 億ドルで、差は約30倍。これが、Friar が過去に「政府が半導体への融資に backstop（最悪時の穴埋め担保）を提供する」という考えを投げかけた理由でもある。
ただし、その構想は提起されたばかりで、直ちに公開の批判を招いた。なぜなら、要するに納税者が民間企業の算力への賭けの尻ぬぐいをすることに等しいからだ。
OpenAI だけが設備投資（capex）を引き上げているわけではない。AWS の来年の資本支出（capex）見通しは約 2,000 億ドルで、今年の 1,320 億ドルから大幅に増加する。Google も 2026 年の資本支出ガイダンスを 1,750 億〜1,850 億ドルへ引き上げた。さらにマイクロソフトは 1四半期の資本支出だけで、すでに 375 億ドルに達している。理屈は明快だ。誰より先に演算資源を押さえ込めば、次世代モデルを訓練するための「入場券」を先に手にできる。遅れれば、その者はたとえ卓につくことすらできないかもしれない。
問題は、その入場券を最終的に誰が買うのか。クラウド事業者は長期契約で安定したキャッシュフローを確保し、OpenAI は資金調達と証言における楽観的な約束で規模を支える。投資家は物語でバリュエーションを支える。3者それぞれに、相手が先に金を払うと考える理由がある。しかし帳簿を開けば、そこに書かれている名前はいつも同じだ。
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OpenAIの計算リソース支出は2030年までに7,500億ドルまで急上昇するが、売上高は250億ドルの水準で頭打ち
OpenAI は 2030 年の計算能力（算力）支出計画を約 7,500 億ドルへと引き上げ、今年 2 月に掲げた目標より約 1,500 億ドル多い。 この資金の一部は Oracle の 3,000 億ドルのクラウド契約へ、また一部は自社で建設する 200 億ドルの Project Camellia データセンターへ投入される。
（前情提要：オラクルと OpenAI の 3000 億ドル合意は、なぜ AI バブルの警鐘を鳴らしたのか？）
（背景補足：金を燃やして成長を買う！OpenAI 漏えい書類が明かす「営業大赤字 209 億ドル」、2030 年になってからの黒字化を見込む）
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算力こそが、この AI の軍拡競争における本当の切り札だ。海外メディアによると、OpenAI は 2030 年までのクラウドおよび演算支出計画を、今年 2 月に設定した目標から約 7,500 億ドルへと引き上げ、以前の約 6,000 億ドルからは約 1,500 億ドル増（増加幅は約 25%）。理由は極めて明快だ。クラウド事業者と新たな契約を結んで算力を押さえ込むことで、次世代のより巨大なモデルの訓練と稼働に十分な体制を整える必要があるからだ。
この 7,500 億で何を買うのか
この資金は具体的にどこへ流れるのか。供給業者のリストはすでに明らかになっている。マイクロソフト、Oracle（オラクル）、Amazon Web Services（AWS）、CoreWeave の4社が契約を獲得した。その中で最大の契約は Oracle のクラウド契約で、金額は約 3,000 億ドル、契約期間は5年で、2027年から起算される。
OpenAI の社長 Greg Brockman は今年 5 月の法廷証言で、2026 年の単年度だけでも、同社が算力に約 500 億ドルを費やす見込みだと明かした。換算すると、毎月 40 億ドル超を投じる規模に相当する。
外部のクラウド事業者と契約するだけでなく、OpenAI も自ら着工している。今週水曜（7/22）に発表された Project Camellia は、投資額 200 億ドルの自社建設データセンターで、ジョージア州 Effingham County（サバンナ北西）に立地し、敷地面積は 1,400 エーカー。電力は Georgia Power から少なくとも 3.2 GW（ギガワット）を受電し、2028 年から 2032 年の間に順次稼働を開始する見通し。建設を担当するのは Brett Mayo で、彼は以前 xAI のマンフィスにある Colossus データセンターでも同様の役割を担っていた。
支払えるのか？
CFO の Sarah Friar は社内で管理層に警告している。収益の成長が加速できなければ、OpenAI は将来的にこれらの算力およびデータセンターの契約を履行する能力がない可能性がある。
同社の年換算売上高（ARR）は、2023 年の 20 億ドルから 2025 年末には 200 億ドル超へ伸長し、今年 2 月には一度約 250 億ドル（Sacra 推計）に到達したが、2月から4月にかけてはほとんど再び上昇していない。
《ウォール・ストリート・ジャーナル》4月28日の報道も、OpenAI が当時すでに社内で設定していた「週次アクティブユーザー」および売上目標を逃していたと指摘している。2つの数字を並べると、年換算売上高は約 250 億ドル、算力のコミットメントは 7,500 億ドルで、差は約30倍。これが、Friar が過去に「政府が半導体への融資に backstop（最悪時の穴埋め担保）を提供する」という考えを投げかけた理由でもある。
ただし、その構想は提起されたばかりで、直ちに公開の批判を招いた。なぜなら、要するに納税者が民間企業の算力への賭けの尻ぬぐいをすることに等しいからだ。
最終的に誰が負担するのか
OpenAI だけが設備投資（capex）を引き上げているわけではない。AWS の来年の資本支出（capex）見通しは約 2,000 億ドルで、今年の 1,320 億ドルから大幅に増加する。Google も 2026 年の資本支出ガイダンスを 1,750 億〜1,850 億ドルへ引き上げた。さらにマイクロソフトは 1四半期の資本支出だけで、すでに 375 億ドルに達している。理屈は明快だ。誰より先に演算資源を押さえ込めば、次世代モデルを訓練するための「入場券」を先に手にできる。遅れれば、その者はたとえ卓につくことすらできないかもしれない。
問題は、その入場券を最終的に誰が買うのか。クラウド事業者は長期契約で安定したキャッシュフローを確保し、OpenAI は資金調達と証言における楽観的な約束で規模を支える。投資家は物語でバリュエーションを支える。3者それぞれに、相手が先に金を払うと考える理由がある。しかし帳簿を開けば、そこに書かれている名前はいつも同じだ。