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L2の手数料収益がメインネットを逆転：ロールアップがデフォルトの高速道路になる
台帳の傾きがついに反転した。今週、Ethereumのレイヤー2ネットワークに支払われた総手数料が1日あたり$4.8 millionを超え、エアドロップ発生時以外で初めてレイヤー1のメインネット収益を上回った。ArbitrumとBaseがそれぞれ$1.9 million、$1.3 millionで先行し、無期限先物、ソーシャルアプリ、そしていまサブセント単位の小口で決済されるゲーム向けティッカーの急増が背景にある。この逆転が重要なのは、セキュリティ保証が継承される状況でも、ユーザーがブランドよりスピードとコストを選ぶことを証明するからだ。
Blobの利用が裏話を語る。EIP-4844の後、ロールアップはデータをEthereumにブロブとして投稿するが、従来の1/10のコストで済む。それでもスループットは伸び続けている。平均ブロブ数は1ブロックあたり6.2に到達し、BaseとArbitrumだけで容量の71%を埋めた。これによりL2の利益率も押し上がる。Baseでのシーケンサーの利益は先月38%だったほか、このチェーンはトークン販売なしで自前の助成プログラムを資金で賄えるようになった。
資本も追随した。L2のTVLは$47.2 billionまで増加し、一方でメインネットからのブリッジング出来高は週次で34%跳ね上がった。さらに示唆的なのがアプリの移行だ。Optimism上でのUniswap v4の試行では、メインネットのガスが下がってもスワップ出来高の92%がL2に留まっていることが示されており、ユーザーの習慣形成はすでに完了していることをうかがわせる。
リスクは技術からアラインメントへ移る。シーケンサーの集中化は依然として攻撃の主な起点であり、Arbitrumの詐欺防止システムと、Baseの詐欺防止なしの設計は、異なる信頼モデルを生む。それでも市場は手数料で投票した。ユーザーがメインネットではなくロールアップに支払い続ける限り、Ethereumの経済的な中心は1レイヤー上へ移動する。ベースチェーンは決済の法廷になる一方、実行は別の場所で行われる。
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#EthereumL2Outlook
🚀 スケーリングレースが激化、L2エコシステムが新たなフェーズへ
イーサリアムのレイヤー2ネットワークは、純粋なスケーリングソリューションから完全な経済エコシステムへと移行しています。主要なL2上での活動は、流動性、ユーザー、開発者のイーサリアムとの関わり方を再形成し続けています。これらのネットワークは、イーサリアムと競合するのではなく、そのリーチを拡大する成長エンジンとしてますます機能しています。
構造的な観点から見ると、L2の状況は統合段階に入っています。主要なロールアップは、純粋な取引速度よりもエコシステムの粘着性—開発者ツール、クロスチェーン流動性、ユーザー体験—に焦点を当てています。持続可能なオンチェーン活動を引きつけることに成功したネットワークは、一時的なインセンティブだけでなく、長期的な差別化を図っています。
重要なトレンドの一つはモジュール型スケーリングです。データ利用可能性のアップグレードやロールアップインフラの改善により、コストが削減されスループットが向上し、DeFi、ゲーム、高頻度取引アプリケーションを直接支援しています。手数料が安定するにつれ、L2は実験的なプラットフォームではなく、実際の消費者向け環境として実用的になりつつあります。
同時に、オプティミスティックロールアップとゼロ知識ロールアップの競争は激化しています。ZK技術は急速に進歩しており、より高速な確定性と強固なセキュリティ保証を約束しています。一方、オプティミスティックロールアップは流動性とエコシステムの成熟度において先行優位を維持しています。長期的な勝者は単一のチェーンではなく、異なるユースケースに最適化された相互接続されたL2ネットワークになる可能性があります。
Dragon Fly Officialの見解では、真のチャンスは単なる価格の投機ではなく、インフラのポジショニングにあります。最も強力なL2プロジェクトは、深い流動性、活発な開発者、実際の取引需要を構築しているものです。短期的なボラティリティは続くでしょうが、全体の軌道はイーサリアムが多層決済ネットワークへと進化し、多様なL2経済によって支えられる方向へ向かっています。
トレーダーや投資家にとって、L2セクター内の資本回転を注視することが重要です。継続的なユーザー成長とクロスチェーン統合を示すエコシステムは、単なるホypeに駆動されるものよりも長期的な価値を維持しやすいです。
イーサリアムのスケーリングストーリーはもはや理論的なものではありません。ブロックチェーンネットワークの成長を実際に再形成しており、次のイノベーションサイクルはレイヤー2のフロンティアから主導される可能性が高いです。
あなたのイーサリアムL2レースに対する見通しは何ですか？