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## Memory Sector Becomes Taiwan Stock Market Focus: Winbond Leading NAND Flash Manufacturer Rankings, Fundamental Changes Behind the Trading Halt
The memory market supply side is undergoing a fundamental inflection point. International major manufacturers are shifting production capacity from traditional DRAM and Flash memory to capture the high-bandwidth memory (HBM) market, creating a notable supply gap in global memory. In this wave of structural shortage, Winbond Electronics, as a leading Taiwan manufacturer among global NAND Flash producers, has become the most direct beneficiary.
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## 人民币強含破7後：2026年にはさらに上昇余地があるのか？
12月末に人民元はドルに対して新たな局面を迎え、オフショア人民元（USD/CNH）は一時6.9965に達し、2024年9月以来の最安値を記録しました。オンショア人民元（USD/CNY）も7.01の心理的節目を下回り7.0051となり、2023年5月以来初めてこの水準に触れました。この局面を引き起こしている背景には何があるのでしょうか？
**三重の力が人民元の強さを促進**
今回の上昇は、主に三つの重なる要因によるものです。まず第一に、米ドル自体の弱さです——米連邦準備制度の利下げサイクルの進行、世界的なドル離れの動きが続き、ドル指数は年内に10%以上下落しています。特に過去一ヶ月で2%以上の下落を見せており、これが人民元の相対的な上昇を促しています。次に、中国中央銀行の態度の変化も注目に値します。2025年に中央銀行は人民元の中間レートを継続的に引き上げ、人民元の必要に応じた上昇を誘導する明確なシグナルを出しています。第三の要因は、年末に一般的に見られる季節性の現象です——企業の輸出超過分の決済が年末に近づき、外貨供給が増加して人民元を押し上げるのです。
さらに、中央銀行の金融政策が慎重（利下げを遅らせている）であることや、休暇シーズンによるオフショア市場の流動性の逼迫も追い風となっています。特に、円対人民元やユーロ