#SpaceX静默期结束 SpaceX 首次公開募股(IPO)後的 25 天靜默期已結束。高盛分析師 Eric Sheridan 和摩根士丹利分析師 Adam Jonas 發佈了研究報告,均給予 SpaceX 初始「買入」評級。
然而,兩家機構的估值差異顯著。摩根士丹利給予 SpaceX 目標價 $300,而高盛僅設為 $205,估值差距高達 1 萬億美元。
其他華爾街機構對 SpaceX 的目標價如下:花旗集團 $200、摩根大通 $225、德意志銀行 $255。
摩根士丹利使用 15 年現金流量折現模型對每個業務部門進行估值,並以估值倍數交叉驗證。其對公司中短期業績的預測較為保守,但長期更為樂觀。它預計 SpaceX 在 2029 年的調整後 EBITDA 將達到 1620 億美元,並且公司要到 2035 年才能實現正自由現金流。
高盛的估值模型直接基於 2029 年的業績預測,採用相對估值倍數計算。高盛對 SpaceX 中短期財務表現比摩根士丹利更為樂觀,預測 SpaceX 將在 2031 年實現正自由現金流。到 2029 年底,公司的調整後 EBITDA 將從去年的 65.8 億美元飆升至 3520 億美元。
兩家機構均承認其預測與公司當前的實際經營狀況存在差距。
摩根士丹利的 Adam Jonas 表示,商業航太產業是全新的,SpaceX 的未來發展高度依賴於多項尚未商業