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ミクロン（美光）の次に最も危険なシグナルは、業績が引き続き過去最高を更新している一方で、株価がもはや上昇しなくなる可能性があることです。
ストレージ価格はまだ上昇しており、AIサーバーのHBMとDRAMへの需要は弱まっていません。クラウド各社の設備投資（CapEx）も引き続き増えています。
メモリは依然として供給不足ですが、これらの追い風はすでに市場にかなり前から織り込まれています。
みんなが次の上振れ（予想を超える結果）を待っているとき、「決算はただ“良かった”だけ」では株価を押し上げられません。
市場は次のような問いを投げ始めました。ストレージの値上げはあとどれくらい続くのか？ 利益率にはまだどれだけ伸びしろがあるのか？ NANDは再び価格競争に陥るのか？
保有（ポジション）がますます混み合い、期待値もますます高まっているのに、同じ決算でも株価が上がる余地はかえって小さくなっています。
そのため、ミクロンの短期的な圧力は、期待の冷え込みから来ます。長期のロジックは、AIがストレージ需要を引き続き押し上げられるかどうかに依存しています。
ストレージのサイクルはまだ終わっていないかもしれません。
しかし株価は、「成長すれば上がる」から「過去最高の予想を継続して上回らなければならない」段階に入っています。

AI分野で今最も稼ぎやすい方向性は、講座販売以外ならショート動画でしょう。
販売促進、広告素材、ショート動画の量産——そのどれにも、すぐに支払いをしてくれる買い手が存在します。
ブランド側はどんなツールを使っているかなんて気にしません。動画の仕上がりが速く、コストが低く、効果が出ればそれでいいのです。
AI動画はもう実用レベルに達しています。脚本、編集、配信——一人で小さなチームの仕事をこなし、コストを従来の10分の1に抑えられます。
ほとんどの人は、どの大規模モデルがより優れているかを研究しているだけです。
本当に静かに稼いでいる人たちは、すでにAIで動画を量産し、案件を受け、マトリックスアカウントを運用しています。
前の波ではスコップを売った人たちが儲けました。
今回の波では、スコップを使いこなせる人たちが直接金を掘り当てています。

日本債券市場は、今の世界市場で最も過小評価されやすいリスクポイントかもしれません。
10年国債利回りは30年ぶりの高値に急上昇、30年国債利回りは一時過去最高を記録、円は依然として40年ぶりの低水準付近。
債券が圧迫され、為替も圧迫され、中央銀行の買い入れが撤退するということが、一つの国で同時に発生すると、リスクは資金の連鎖に沿って外部に拡散します。
これらのシグナルをまとめて見ると：
日本10年国債利回りは2.87%に上昇し、30年ぶりの高値を更新。
日本30年国債利回りは年内に一時4.2%まで急上昇し、過去最高値を記録。
円は対ドルで依然として162付近、40年ぶりの安値に近い。
日本の外貨準備高は約1.31兆ドル。
日本政府は2040年までに約370兆円の公共・民間投資を促進する計画。
日本銀行は2027年初めまでに月間の国債購入を約2.1兆円に減らす計画。
民間銀行は短期間資産を好み、長期債の供給を完全に引き受けるのは難しい。
日本はより多くのお金を使わなければならない。

普通の人が金持ちになりたいと思っても、道はそれほど多くない。
株のギャンブルで一度当たるか、運で逆転するか。
高収入の仕事を見つけて、長期的に米国株インデックスファンドを買い、ゆっくりと金持ちになるか。
自分で起業して、本当に儲かる会社を作るか。
それ以外の、いわゆる「一攫千金の近道」を教えると称するもののほとんどは、結局あなたを自分たちの金儲けの道具にするだけだ。

ナスダック100は今日、10連騰を達成しました。
これは2021年以来初めてであり、1986年以来15回目です。
歴史的なデータは明確です：過去14回の10連騰のうち、13回は年間の終値がプラスで、平均上昇率は25.6％です。
1991年には65％上昇し、2020年には47.6％上昇しました。
しかし今回はさらに勢いがあるかもしれません。
1991年の10連騰の背景は冷戦終結とインターネット革命の始まりでした。
2020年の10連騰の背景はパンデミック後の世界的な大規模金融緩和とテクノロジー株の評価見直しでした。
2026年の10連騰の背景はAIです。
AIの概念はずっと前から存在しており、今やAIは本当に収益を上げ始めています。
NVIDIAの第1四半期の収益は急増し、HBMメモリは供給不足、
SKハイニックスの株価は史上最高を記録しています。
歴史上、唯一10連騰後に年間で下落した年は1990年で、-10.4％の下落でした。
その年には湾岸戦争と景気後退が起こりました。
しかし2026年は違います。
AI革命はちょうど始まったばかりです。

モルガン・チェースの32万人の従業員は、昨日、集団である予告編を受け取りました。
Dimonは、AIが私たちのほぼすべての職能部門に影響するだろうと言いました。特定の一部ではありません。ITだけでもありません。すべての部門です。
よく考えれば、Dimonは軽々しく口にするタイプではありません。2017年に彼はビットコインを詐欺だと罵り、2022年には経済のハリケーンが来ると警告しました。そして、ハリケーンは本当に来ました。
彼が話すたびに、それは帳簿の計算が終わり、意思決定がすでに着地した後に口を開くのです。
モルガン・チェースには現在、2000人を超えるAIエンジニアがおり、毎年40億ドル超を投じています。
これらの行動は、この声明より少なくとも2年は前から始まっていました。声明は始点ではなく終点です。社内の案はすでに書き上げられ、実行が始まった後に、対外向けに世論の下地を作るために行うものです。
ウォール街は、あなたに「自分たちは何をやろうとしているのか」を前もって教えたことはありません。
2020年にはゴールドマン・サックスもビットコインは詐欺だと言ったうえで、こっそり買い増ししていました。2023年にはモルガン・チェースが「暗号資産は死んだ」と言い、ベ莱德がETFの申請を行いました。
今回Dimonが自らそれを口にしたのは、警戒を呼びかけるた

バフェットは今週また170億ドルの米国債を購入しました。
アップルの株価はすでに14%以上下落していますが、彼はこれだけでは十分魅力的ではないと述べ、売り時を早めたことを認めつつも、今は大規模な買い増しはしないとしています。
現在のこの市場の調整局面を、彼の目には「ウォーミングアップ」すらも思えないと映っています。
歴史上、本当のパニックは、株価が半分以下にまで腰折れし、さらに厳しい状況になるまで続いたものです。
60年間バークシャー・ハサウェイを率いてきた彼は、株価が50%以上腰折れした大底を3回しか見たことがありません。その3回こそ、彼が本当に大きく儲けた瞬間でした。
彼が今待っているのは、S&P500の4回目の大底です。

まだ金銀油などの古典的な資産に目を向けている人は、この時代の本当のリズムを見逃しているかもしれません。
昨日、私は早期のオンチェーンプロトコルに大きく投資してテストしましたが、流動性の問題で25%のリバウンドを経験しました。
これは私にとって損失ではなく、フロンティアAlphaを探索するために必ず払わなければならない学費です。
多くの人は10倍の上昇後にFOMOしますが、私は無人地帯で早めに試行錯誤する方を選びます。
白書を真剣に読んだことがない人は、まず読んでから議論に参加することをお勧めします。