PANews

整理 & 編纂：深潮 TechFlow
ゲスト：Mike Ippolito、Blockworks共同創設者、司会：David Hoffman、Bankless
要点まとめ
David HoffmanとMike Ippolitoは、なぜ2025年に歴史的な最高値を記録しながらも非常に困難な状況となるのか、そしてこの緊張状態が2026年にとってなぜ重要なのかを議論します。彼らは、暗号業界が「2002年のインターネット」に似た段階に入っていると考えています——投機が徐々に衰退し、ファンダメンタルズが重要になり始め、業界の統合が加速する時期です。対話の内容には、イーサリアムが復活する可能性の理由、ビットコインのセンチメントが困難に直面する可能性、予測市場と永続的な権利コントラクトの実際のパフォーマンス、そして暗号業界が投機から真の価値創造へと移行する中で、ビルダーや投資家が取るべきアクションについても触れられています。

Author: Haseeb ＞|＜, Dragonfly Partner
Compiled by: Deep Tide TechFlow
LPs sometimes ask me who I think is the best venture capitalist in crypto.
I've thought a lot about this.
Since I started doing venture capital in crypto, I've always wanted to be the best one. I'm passionate about competition, and investing is the purest form of competition. Only one person can win a deal, only one person can pick the winner of this cycle.
But when you take a step back and do an honest accounting, you find that there are three people who have already proven themselves to be the "Greatest of All Time" (GOAT) in crypto venture capital.
This might sound a bit like I'm being boastful (and I am), and it might not be of much interest to those who aren't crypto venture capitalists. But I am a crypto venture capitalist. This article is dedicated to those of us who make this our life's work

2026年将成为機構大規模採用區塊鏈的關鍵之年，穩定幣則是最底層，規模最大的區塊鏈應用。Trend Research認為WLFI（World Liberty Financial）及其推出的USD1穩定幣，將成為採用增速最快，應用場景最廣泛的區塊鏈項目之一，在未來金融上鏈時代，具有合規，品牌，用戶，流動性等綜合優勢，成數十萬兆金融上鏈市場的基礎設施。
一、穩定幣爆發蓄勢待發
「在整個金融科技的歷史裡，幾乎從未見過這種級別的起步即全球項目，穩定幣的商業模式正在催生一批全新的創始人、建設者和產品，他們不再受地緣壁壘的限制，從產品推出的第一刻，目標就是全球市場。」
1、穩定幣的增長趨勢
穩

今日要闻提示：
多地提醒涉虚拟货币的“试吃卡”骗局，打着“無料福利”幌子为电诈引流
Polymarket否认美军入侵委内瑞拉引发用户强烈不满
モルガン・スタンレーは米SECにSolana信託とビットコイン信託S-1申請書類を提出
MSCIはデジタル資産企業の指数採用を維持し、より広範な審査を開始
バイナンスウォレット独占TGE第44期がZenChain（ZTC）をリリース、1月7日に購読開始
ウォルマートはOnePayアプリを通じてビットコインとイーサリアムの取引サービスを提供
アナリスト：SpiderPool創設者は「1011インサイダー巨鲸」の代理人の一人かもしれず、巨鲸に関連する88.6万枚のETHは最近すべてロック解除済み
Bitwiseは米SECの承認を得て、NYSEに上場予定

李飞飞は人工知能が大きな突破を遂げたことを示し、今後の発展に興奮しています。新たな生成型AIの波は、機械により人間に近い空間知能を持たせるでしょう。彼女はWorld Labsを設立し、空間知能の実現を促進し、価値を創造することを目指しています。

著者：Jae、PANews
2026年の新年、Suiは一週間で30％の大幅上昇を見せ、「開門緑」を迎えました。
多くのLayer 1パブリックチェーンがTPSやエコシステムの数を競う中、Suiはウォール街の角力場へのチケットを待っています。世界最大の暗号資産運用機関であるグレースケール（Grayscale）とBitwiseは最近、相次いで米SECにSui現物ETFの申請を提出しました。これは、SUIトークンがBTCやETHと同等の機関資産バスケットに評価されることを意味します。
しかし、「シリコンバレーの寵児」が「ウォール街の新星」へと華麗に変身する物語の背後で、Suiも厳しい試練を経験しています。それは、伝統的な資本を受け入れつつ、市場から信頼されるエコシステムの基盤となれるかどうかです。
複数のデータが指数関数的に増加し、新規ユーザーが大量に流入しています
過去2年半、Suiエコシステムは指数関数的に

著者：Zen、PANews
資金が広範な配置から重点的な捕捉へシフトし、市場が「量」ではなく「質」によって駆動されるようになっています。2025年のこの静寂の再編成において、中央集権型金融（CeFi）は巨額の資金調達により舞台の中央に戻り、Web3とAIの融合叙事は着実に進み、基盤インフラとDeFiは依然として中核的な力であり、かつて栄光に満ちていたWeb3ゲームは光をなくしました。
PANewsは2025年ブロックチェーン分野の一級市場で開示された839件の資金調達イベントを統計し、237億ドルの資金フローをたどり、資本の選択を透視し、次の価値高地の台頭軌跡を追跡しました。
全体的な市場レビュー：融資規模の倍増と取引数量の縮小の共存
PANewsの不完全な統計によると、2025年ブロックチェーン分野の一級市場は合計839件の投融資イベントを開示し、資金総規模は237億ドルを超えています。融資数量からは

この記事は、投資家が超過リターン（Alpha）と市場パフォーマンス（Beta）との関係を探討し、Alphaを持つことが理論上より良いリターンをもたらす可能性がある一方で、実際の運用では市場パフォーマンスの方がより重要であることを指摘しています。歴史的なデータは、異なる投資期間の市場パフォーマンスが投資リターンに大きく影響することを示しており、そのため投資家は超過リターンを追求するだけでなく、職業の発展や個人の健康などのコントロール可能な要素に注目すべきだと提案しています。

インタビュー：The Round Trip
翻訳＆整理：Yuliya、PANews
AIの波がかつてない速度で世界を席巻する中、計算能力を巡る「軍拡競争」がすでに始まっている。英偉達の時価総額が1兆ドルを突破し、AWSやGoogle Cloudなどの巨頭がクラウド計算力をほぼ独占する中、すべてのAIイノベーターにとって深刻な課題が目の前にある：計算能力の高度な集中化はオープンイノベーションを阻害し、AIの未来を少数の企業の「囲い込み」内に固定してしまうのか？
Gonka AIの共同創設者であり、6000万ドルで会社をSnapchatに売却した成功実績を持ち、トップ企業向けにAIコード最適化サービスを提供するProduct Scienceを創立したDavidとDaniel

2025年、消費者AI競争が激化し、ChatGPTのユーザー定着率は90%以上に達し、市場をリードしています。Geminiなどの競合他社は急速に成長しており、Anthropicは技術志向のユーザーに焦点を当てています。AIアシスタントの最終的な勝者はまだ決まっていません。

作者：遠山洞見
データソース：Farside Investors、SoSoValue、米連邦準備制度理事会H.4.1レポート、CryptoQuant
26年第1営業日に、BTC ETFの1日純流入は4.71億ドル。
この数字は何を意味するのか？
11月と12月の2か月間で、現物BTC ETFの純流出は合計約45.7億ドル；そのうち12月の単月純流出は約10.9億ドル。
多くの人が93K上方で大きく損切りを行い、機関投資家は1月2日に約10分の1を買い戻した。
同時に起こったことは：
-米連邦準備制度のバランスシートは週次で約594億ドル増加（WALCL：12/31時点で6.6406兆ドル、12/24比で約594億ドル増）
-新たな巨大クジラの保有BTCが10万枚（120億ドル）を突破
-BTCは8

作者：danny
大约是在2020年の冬、プロジェクト側の目標は「価値を創造し、ユーザーにサービスを提供する」から「上所と良いスタジオにサービスを提供する」へと歪んだ。この現象の背後にある核心的な推進力は、取引所のデータに対する硬直的な需要と、初期段階のプロジェクトの冷启动の矛盾にあります。実際の初期ユーザーやデータが不足しているにもかかわらず、取引所側はこのデータを必要としているため、プロジェクト側はスタジオと「共謀」し、量を操作して虚偽の繁栄を作り出し、市場の期待に応えようとしました。
このモデルは、プロジェクト側が直接「取引所向けに起業」（To Exchange）や「エアドロップハンター向けに起業」（To Airdrop Hunter）することを引き起こしました。この背景の下、業界には「劣币驱逐良币」の現象が現れ、すなわち、アービトラージを目的とした虚偽のインタラクション（劣币）がネットワークリソースを圧迫し、報酬を希薄化させ、使用コストを引き上げることで、実際の真の価値を持つものを排除しています。

アーサー・ヘイズ
翻訳：Yuliya、PANews
アメリカ大統領トランプとベネズエラ大統領ペペ・マドゥロ（Pepe Maduro）との間のビデオ通話を想像してみてください。その時、マドゥロはカラカスからニューヨークへ飛行機で向かっていました。
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> トランプ：「ペペ・マドゥロ、お前は本当に悪党だ。お前の国の石油は今や俺のものだ。アメリカ万歳！」
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> ペペ・マドゥロ：「トランプ、お前はこの狂人め！」
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※注：アーサー・ヘイズは記事中でベネズエラ大統領を「ペペ・マドゥロ」（Pepe Maduro）と呼び、彼の本名であるニコラス・マドゥロ（Nicolás Maduro）ではありません。「Pepe」はスペイン語で

Virtuals Protocolは、Pegasus、Unicorn、Titanの3つのリリースメカニズムを導入することで、さまざまな段階のチームのニーズに応えることを目的とした構築者支援プラットフォームです。Pegasusは配信に焦点を当て、Unicornは信念と責任を重視し、Titanは成熟したチームにスケーラブルなサポートを提供します。市場の変化に伴い、Virtualsは継続的に進化し、適切なタイミングで適切なリリースモードを提供し続けます。

著者｜Momir @IOSG
アルトコイン市場は今年、最も困難な時期を経験しました。その理由を理解するには、数年前の意思決定にさかのぼる必要があります。2021-2022年の資金調達バブルは、大金を調達したプロジェクトの一群を生み出し、現在これらのプロジェクトはトークンを発行しているため、根本的な問題が生じています。膨大な供給量が市場に流入する一方で、需要はほぼありません。
問題は単なる供給過剰ではなく、さらに悪いことに、この問題を引き起こしたメカニズムは今まで基本的に変わっていません。プロジェクトは相変わらずトークンを発行し、製品に市場があるかどうかに関わらず、トークン発行を必然的なステップとして扱い、戦略的選択肢ではなく考えています。ベンチャーキャピタル資金の枯渇やプライマリーマーケットの投資の縮小に伴い、多くのチームはトークン発行を唯一の資金調達手段、または内部関係者に退出機会を与える手段として利用しています。
本稿では、アルトコイン市場を崩壊させている「四重苦の窮地」を深く分析し、過去の修正メカニズムがなぜ機能しなくなったのかを検討し、考えられる再バランスの考え方を提案します。
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