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## オープンAIの進展とグローバル市場の周縁部：DeepSeekがルールを書き換える
人工知能競争は地理的な亀裂を露呈させた。先進国が生成AIツールを加速度的に取り入れる一方で、発展途上地域は遅れをとっていた—そこに中国の代替案が登場し、このゲームを変え始めている。Microsoftが公開したデータによると、2023年10月から12月の間に世界の16.3%の人々がAIツールを採用し、前四半期の15.1%から緩やかな成長を示した。しかし、実際に重要なのは別の数字だ：先進国は新興市場のほぼ2倍の速度でAIユーザーを引きつけている。
MicrosoftのAI for Goodラボのデータサイエンティスト、Juan Lavista Ferresは、動揺を隠さない。「私たちは分断を見ており、この分断が拡大し続けることを恐れている」と、グローバルデバイスの匿名データに基づく分析の中で警告した。アラブ首長国連邦、シンガポール、フランス、スペインが採用率のトップを占めており、これらの国々は早期に堅固なデジタルインフラに投資したことが要因だ。韓国は両方の調査—MicrosoftとPew Research Center—で異例の好調を示し、驚くべきスピードで技術を取り入れている。
## DeepSeekが周縁市場のAI経済を変革
ここに破壊的イノベーションが登場する。2023年に設立された中国のスタ

## 不動産投資信託（REIT）が2026年に勢いを増す：KNCR11が51万5千人超の投資家を突破、4億6100万レアルの資金注入
ブラジルの不動産投資信託市場における資産管理は引き続き堅調さを示しています。Kineaが運営するKNCR11は、2025年を締めくくるにあたり、B3の最大手の一角としての地位を強化する数字を記録しました。投資家数は象徴的な51万5千人超に達し、質の高い不動産信用を中心としたビジネスモデルへの信頼を反映しています。
年末の最後の月に、同ファンドは約4億6100万レアルを新たな不動産証券（Certificados de Recebíveis Imobiliários）に振り向けました。配分は防御的なセグメントを優先し、物流不動産、ショッピングセンター、トリプルAの企業ビルに集中しました。各取引には、抵当権の譲渡やリザーブメカニズムなどの堅牢な保護構造が含まれ、セクターの混乱時でもキャッシュフローの安定性を確保しています。
## KNCR11のCDI戦略と金利引き下げに向けたポジショニング
2022年12月31日時点で、純資産の約85.8%はCDI連動資産に集中し、年利2.09%の上乗せでCDIに連動したリターンを得ていました。これらの証券の平均満期は3.8年に設定されており、2025年を特徴づけた高金利サイクルの中で有利な構造となりました。
ブラジルの公