استكشاف العوائد على طول منحنى المخاطر للمنتجات المهيكلة

المقدمة:

مع تقدم الوقت، تعمل صناعة العملات المشفرة على تطوير منتجاتها المهيكلة الخاصة. توجد هذه المنتجات في الغالب في قطاع DeFi، مما يعني أن المستثمرين يستفيدون من العقود الذكية لتمثيل استراتيجياتهم الاستثمارية، دون الحاجة إلى الاتصال بأي بورصات مركزية.

تعد المنتجات المهيكلة في DeFi نوعًا جديدًا من الأدوات المالية القائمة على blockchain والعملات المشفرة، على غرار المنتجات المهيكلة في القطاع المالي التقليدي. يمكن أن تتكون هذه المنتجات من مجموعة متنوعة من الأصول والمشتقات المشفرة، والتي تتميز بتواريخ الاستحقاق المحددة مسبقًا، ومنحنيات العائد المتنوعة، وملفات تعريف العائد، مثل منتجات حماية رأس المال ومنتجات تحسين العائد ومنتجات الرافعة المالية. في مجال DeFi، تهيمن منتجات الخيارات بشكل أساسي على المنتجات المهيكلة. على عكس المنتجات المهيكلة التقليدية، فإن الأصول الأساسية لمنتجات DeFi المهيكلة هي العملات المشفرة. يمنح هذا منتجات DeFi المهيكلة مزيدًا من المرونة والابتكار، ولكنه يعرضها أيضًا لمخاطر وشكوك أعلى.

المصدر: بنج فنتشرز

الاتجاهات في منتجات DeFi المهيكلة

تقدم منتجات DeFi المهيكلة للمستثمرين طريقة مبسطة للمشاركة في استثمارات أصول العملة المشفرة، مما يجذب جمهورًا أوسع إلى هذا السوق. إن ظهور هذه المنتجات هو استجابة للعدد المتزايد وتعقيد المشاريع والعوائد في سوق أصول العملات المشفرة، مما يستلزم أساليب استثمار أكثر بساطة. تم تصميم منتجات DeFi المهيكلة بناءً على المنتجات والاستراتيجيات المالية الحالية، والابتكار والتحسين من خلال استخدام تقنيات blockchain والعقود الذكية. عادةً ما تتبع هذه المنتجات نماذج DOV و PPV.

نموذج دوف

ظهرت المنتجات المهيكلة المشفرة الأولية فيما يُعرف باسم DeFi Option Vaults (DOVs). DOV، التي تعني خزائن الخيارات اللامركزية، هي خزائن خيارات على السلسلة حيث يمكن للمستخدمين شراء وبيع الخيارات. يجب على المستخدمين قفل الرموز الخاصة بهم في الخزانة لمنع إجراء الطرف المقابل في ممارسة الخيارات، مما يضمن أن أموال الخزنة كافية دائمًا. كانت الإستراتيجية الأولية لعملية DOV عبارة عن استراتيجية بسيطة لخيار الشراء والطرح، لكن المستثمرين ما زالوا يواجهون خطر انخفاض قيمة ETH. يتمثل اتجاه تطوير بروتوكول DOV في تقديم مشتقات مالية أكثر تقدمًا، وتتطور في النهاية إلى حل كامل يشبه المنتجات المصرفية الخاصة.

نموذج PPV

يمكن فهم الخزائن المحمية الرئيسية (PPVs) كنوع من أدوات الاستثمار المحمية برأس المال، على غرار المنتجات المهيكلة في الأسواق المالية التقليدية. تعمل على أساس العقود الذكية، مما يوفر للمستخدمين فرصة استثمارية منخفضة المخاطر مع ضمان سلامة استثماراتهم الرئيسية. يتضمن الهيكل الأساسي لخزائن الحماية الرئيسية ثلاثة مكونات: الضمان وقفل الأصول والهامش. يمكن للمستخدمين شراء أداة الاستثمار هذه عن طريق إيداع العملات المشفرة أو الأصول الرقمية الأخرى كضمان. يتم بعد ذلك قفل هذه الأصول في عقد ذكي حتى انتهاء العقد. خلال فترة تأمين الأصول، يمكن للمستخدمين كسب عوائد معينة، بينما يتم استخدام الهامش لحماية سلامة الاستثمار الرئيسي.

اكتسبت المنتجات التي تحمل عنوان «الخزائن المحمية الرئيسية» اهتمامًا كبيرًا. إنها امتداد لنموذج DOV ومن المتوقع أن تصبح نقطة الابتكار التالية، حيث تقدم للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر طرقًا لتوليد استثمارات منخفضة المخاطر وذات عائد مرتفع. في حين أن هذه المنتجات تحمي رأس مال المستثمر إلى حد ما، إلا أنها لا تزال تحمل بعض المخاطر، خاصة فيما يتعلق بمخاطر سعر صرف العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، تأتي عائدات هذه المنتجات بشكل أساسي من مكافآت رمز الحوكمة. قد تساعد زيادة هذه المكافآت في تعزيز العوائد، ولكن هذه الأرباح محدودة.

المصدر: ديفلاما

التطور المستقبلي للمنتجات المهيكلة

مع تطور سوق العملات المشفرة، يستمر عدد وأنواع منتجات DeFi المهيكلة في الزيادة. تم تصميم هذه المنتجات لتزويد المستثمرين بطريقة مبسطة للاستثمار وجذب المزيد من الأشخاص للمشاركة في الاستثمار في العملات المشفرة. تعد DOV و PPV حاليًا أكثر منتجات DeFi المهيكلة شيوعًا، استنادًا إلى المنتجات والاستراتيجيات المالية الحالية، وتم تحسينها من خلال استخدام تقنيات blockchain والعقود الذكية. على الرغم من أن DOVs تواجه بعض المشكلات، إلا أنه مع تطور السوق وتقدم التكنولوجيا، سيصبح مستقبل منتجات DeFi المهيكلة أكثر تنوعًا وابتكارًا. نعتقد أن منتجات DeFi المهيكلة ستتطور في الاتجاهات التالية:

زيادة التبني الرئيسي

مع توسع سوق DeFi ونمو عدد المستخدمين، ستجذب منتجات DeFi المهيكلة انتباه المستثمرين وتقديرهم بشكل متزايد. في المستقبل، ستصبح هذه المنتجات أكثر انتشارًا وستكون بمثابة أدوات مهمة للمستثمرين في تخصيص الأصول وإدارة المخاطر. ستغطي هذه المنتجات المزيد من الأنواع والمزيد من المجالات وتوفر أنواعًا مختلفة من الخدمات لأنواع مختلفة من المستثمرين. على سبيل المثال، في قطاع الإقراض، قد يكون هناك تنوع أكبر في بروتوكولات القروض في المستقبل؛ وفي قطاع التجارة، قد تظهر المزيد من أنواع وأشكال استراتيجيات التداول.

مع تزايد المنافسة في السوق، ستصبح منتجات DeFi المهيكلة أكثر تخصصًا، مثل تكديس السيولة والأصول الاصطناعية وما إلى ذلك. في المستقبل، ستتطلب هذه المنتجات مستوى أعلى من التكنولوجيا والخبرة لتلبية احتياجات المستثمرين للتحكم في المخاطر وتحسين العائد. على سبيل المثال، في مجال التداول الكمي، قد يكون هناك المزيد من الاستراتيجيات القائمة على التعلم الآلي وتقنيات الذكاء الاصطناعي.

الإقراض المقسّم

يعد الإقراض المقسم شكلاً مهمًا من منتجات DeFi المهيكلة. إنها أداة استثمارية تقسم فرص الاستثمار في الديون إلى أجزاء مختلفة، ولكل منها نسبة المخاطر/المكافأة الخاصة بها. يمكن للمستثمرين اختيار أجزاء مختلفة للحصول على مخاطر وعوائد مختلفة. على سبيل المثال، في الإقراض المقسم، يمكن للمستثمرين الحصول على عوائد أكثر استقرارًا من خلال الاستثمار في أجزاء الديون ذات المستوى الأعلى، وعوائد أعلى من خلال الاستثمار في أجزاء الديون ذات المستوى الأدنى. هذا النوع من المنتجات يحظى بشعبية كبيرة في الأسواق المالية التقليدية.

ومع ذلك، فإن الطلب الحالي على أجزاء الديون ذات المستوى الأعلى في سوق DeFi ليس كبيرًا، مما يؤدي إلى عوائد منخفضة نسبيًا لأجزاء الديون ذات المستوى الأدنى. ومع ذلك، يوفر هذا أيضًا فرصًا للمستثمرين المؤسسيين لدخول سوق DeFi. مع استمرار تطور التكنولوجيا ونضج السوق، ستصبح منتجات DeFi المهيكلة وسيلة مهمة للمستثمرين المؤسسيين لدخول سوق DeFi.

فرص توليد العائد المستدام

تتجه فرص توليد العائد في نظام DeFi البيئي تدريجيًا نحو الاستدامة. أصبح توفير التأمين المالي أو رأس المال للمقترضين لتحقيق عوائد مستقرة شكلاً مهمًا من منتجات DeFi المهيكلة. في المستقبل، ستركز منتجات DeFi المهيكلة بشكل أكبر على توفير منتجات وخدمات قيمة لتلبية احتياجات المستخدم بشكل أفضل وتحقيق التنمية المستدامة لنظام DeFi البيئي.

الحماية الأساسية مهمة جدًا في منتجات DeFi المهيكلة. هناك طلب متزايد على المنتجات التي يمكنها التداول والاستثمار في بيئة لامركزية. يستخدم المزيد والمزيد من منتجات DeFi المهيكلة بروتوكولات DeFi الخارجية لتوفير عوائد أساسية وإنشاء هياكل مشتقة بأساليب مختلطة داخل السلسلة/خارج السلسلة لتزويد المستخدمين بأساليب استثمار آمنة وفعالة وشفافة.

المصدر: STFX

مع التطور السريع لصناعة DeFi، نعتقد أن منتجات DeFi المهيكلة المتميزة في المستقبل تحتاج إلى الخصائص التالية للتكيف مع اتجاه تطور الصناعة:

1. يجب أن تقدم منتجات DeFi المهيكلة عوائد أكثر جاذبية. يحتاج مصممو المنتجات المهيكلة إلى فهم عميق لصناعة DeFi واستخدام استراتيجيات الاستثمار القائمة على القواعد لالتقاط اتجاهات الصناعة بشكل فعال وتحقيق عوائد استثمار أفضل.

2. يجب أن توفر منتجات DeFi المهيكلة مجموعة متنوعة من خيارات تخصيص الأصول. يجب أن تغطي منتجات DeFi المهيكلة المستقبلية الأصول في المجالات الرئيسية للصناعة وأن تكون قادرة على تعديل تخصيص الأصول في الوقت المناسب وفقًا لتغيرات السوق، مما يضمن تنوع ومرونة محفظة الأصول. بالإضافة إلى ذلك، ينبغي النظر في إدراج بعض أنواع الأصول غير الموحدة لتوسيع نطاق المشاركين في السوق.

3. يجب أن تقدم منتجات DeFi المهيكلة مستويات مخاطر أقل نسبيًا. يجب أن تستخدم المنتجات المهيكلة أساليب التحكم في المخاطر العلمية لتقليل مستوى المخاطر العام لمحفظة المنتجات، مما يضمن استقرار المنتجات.

4. يجب أن تلبي منتجات DeFi المهيكلة احتياجات العملاء المختلفة. يجب أن تقدم منتجات DeFi المهيكلة المستقبلية عتبات استثمار ومستويات عائد مختلفة لتلبية احتياجات المستثمرين المؤسسيين والمهنيين. في الوقت نفسه، تعد مرونة المنتجات وقابليتها للتخصيص أيضًا ميزات مهمة لمنتجات DeFi المهيكلة المتميزة في المستقبل.

5. تحتاج منتجات DeFi المهيكلة المستقبلية إلى الاندماج بشكل أفضل مع النظام المالي التقليدي. يمكن أن يؤدي تعزيز التحكم في المخاطر لمنتجات DeFi، مثل تعزيز عمليات تدقيق الامتثال، وإنشاء أنظمة التحكم في المخاطر، وتعزيز إدارة أمن الأموال، إلى تحسين استقرار منتجات DeFi بشكل فعال وخدمة المستثمرين المؤسسيين والمهنيين بشكل أفضل.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [Bing Ventures]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [Kyle Liu]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسيتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.