Do Kwon перед судом, 1.8 миллиарда долларов делают крупную ставку на его тюремное заключение

LUNA токен без каких-либо технических обновлений или положительных новостей за 24 часа вырос в контрактных объемах до 1,8 миллиарда долларов. Рынок делает ставку на судебное решение Do Kwon, вкладывая реальные деньги, несмотря на то, что фундаментальные показатели давно потеряли актуальность и стали самой живой целью спекуляций. (Предыстория: американская прокуратура требует для Do Kwon 12 лет лишения свободы: крах TerraUSD на 400 миллиардов долларов — «беспрецедентный», решение 11.12) (Дополнительные сведения: Do Kwon признает вину, но просит снизить срок до «5 лет»! Возможно ли? TerraUSD изначально исчез 400 миллиардов долларов) К вечеру 10 декабря вы, возможно, не заметили, что данные по контрактам LUNA очень странные. Без каких-либо технических обновлений или благоприятных новостей для экосистемы, суммарный объем сделок по сериям контрактов LUNA (включая LUNA и LUNA2) за 24 часа приближается к 1,8 миллиарда долларов. За последнюю неделю цена LUNA выросла на 150%. Для сравнения, совокупный объем сделок по LUNA и LUNA2 примерно занимает десятую часть от всего объема контрактных сделок на рынке, уступая только HYPE с 1,88 миллиарда долларов. А ставки финансирования по этим контрактам составляют соответственно -0,0595% и -0,0789%. Высокие отрицательные ставки означают, что рынок не только переполнен, но и находится в состоянии крайнего разногласия: большое количество капитала идет на шорт, а еще более крупные деньги используют это переполнение для принудительного закрытия позиций. Мы все знаем, что у LUNA давно нет фундаментальных оснований. Эта ликвидность в 1,8 миллиарда долларов фактически — ставка на предстоящий результат: завтра, 11 декабря в 24:00, бывший «король стабильных монет» Do Kwon соберется на финальное слушание по вынесению приговора в суде Южного округа Нью-Йорка. Рынок делает ставки на эту судьбу, вкладывая реальные деньги. Срок может быть как коротким, так и длинным, но спекуляции не прекращаются. Чтобы понять эти 1,8 миллиарда долларов контрактных объемов, нужно взглянуть на текущий ход дела. Для большинства людей имя Do Kwon уже исчезло из поля зрения после масштабного краха 2022 года. Но на самом деле этот бывший крипто-магнат был экстрадирован в Нью-Йорк еще в конце 2024 года. А в августе этого года он официально признал в суде Манхэттена свою вину по нескольким обвинениям, включая мошенничество с ценными бумагами. Завтрашнее слушание — это не дебаты о «виновности или невиновности», а окончательное решение о сроке. Согласно последним судебным документам, стороны по делу сильно расходятся в своих предложениях по наказанию: Прокурор требует 12 лет лишения свободы. Американская прокуратура занимает жесткую позицию, ссылаясь на многомиллиардные убытки, вызванные крахом Terra, и на мошеннические действия Do Kwon, связанные с «фальшивым» блокчейном платежного приложения Chai. В глазах рынка 12 лет означают окончательный конец истории. Согласно криптоциклу на 4 года, этот цикл три раза уже прошел и больше не связан с Do Kwon. Защита просит снизить срок до 5 лет. Адвокаты делают ставку на «сострадание», подчеркивая, что Do Kwon уже долго находится в заключении в Черногории, хорошо признал свою вину и сотрудничает с SEC в вопросе штрафов. Разрыв в 7 лет — это достаточно для организации внутридневных спекуляций и борьбы за капитал по отношению к токену LUNA. Логика подсказывает, что если основатель получит тяжелый приговор, цена LUNA, вероятно, снова упадет до нуля. Поэтому на рынке полно шортов, мы видим отрицательные ставки финансирования; но основные игроки или «большие деньги» на самом деле не верят, что Do Kwon будет приговорен к 5 годам, и используют неопределенность этого решения, чтобы искусственно поднять цену и вытеснить чрезмерных шортистов. Возможно, именно это и объясняет резкий рост LUNA накануне судебного заседания. Рынок явно не празднует справедливость, а занимается спекуляциями по поводу исхода решения. В целом крипторынок уже давно не показывает ярких новостей и находится в состоянии общего спада, а завтрашнее слушание создаст лишь несколько локальных колебаний. От жертвы — к охотнику. Ты проснулся? Сейчас 2022 год. Если бы в мае 2022 года мы посмотрели на распределение держателей LUNA, то увидели бы еще более трагическую картину: здесь было полно корейских розничных инвесторов, потерявших все сбережения; пострадавших криптовалютных фондов и спекулянтов, пытавшихся купить дно и были похоронены. Тогда торговля была наполнена гневом, отчаянием и иррациональной самозащитой. Спустя три года структура рынка полностью изменилась. Пострадавшие уже давно вышли из игры. Теперь за столом, возможно, сидят совершенно другие участники: высокочастотные алгоритмические команды, event-driven хедж-фонды (Event-Driven Funds) и спекулянты, охотящиеся за «мусорными активами». Для этих новых игроков вопросы о невиновности Do Kwon или будущем экосистемы Terra уже не важны — это просто шум. Их единственный интерес — это показатель «Event Beta» (Event Beta), то есть чувствительность цены актива к конкретным новостям в области законодательства. В такой ситуации свойства LUNA как актива уже искажаются: она превращается в производный инструмент, связанный с юридическими событиями — подобно тому, как колебания Meme-монет часто связаны с действиями публичных фигур. Это крайне жесткая стадия развития крипторынка, когда смерть или тюремное заключение могут быть «медийно монетизированы». Текущий рынок LUNA — это в основном торговля «пустой оболочкой», по сути — цена на катастрофу. Основные игроки прекрасно понимают, что фундаментальные показатели нулевые. Но пока существует разногласие и есть пространство для игры на рост и падение, эта «пустая оболочка» остается отличной целью для сделок. Можно сказать, что отсутствие фундаментальных привязок позволяет волатильности токена свободно колебаться, полностью завися от настроений. Это подтверждает известную фразу — большинство токенов на рынке — мемы. Для определения цены всего и вся. После объявления приговора завтра, будь то «5 лет» или «12 лет», исход для LUNA, скорее всего, будет одинаковым. После этого события токен, скорее всего, снова станет очень спокойным; плохие новости убьют тренд, а хорошие — при явной прибыли. В случае сурового приговора логика возвращается к фундаменту, и цена падает до нуля; при более мягком — прибыль реализуется, и происходит «продажа на новости», когда прибыльные позиции начинают массово закрываться. Честно говоря, LUNA — хороший зеркало для наблюдения. Оно отражает технологические нарративы алгоритмических стейбкоинов и показывает, насколько рынок стал зрелым и холодным. Даже если это мертвый токен или признанный преступником основатель, он все равно может быть быстро перепакован в ставку на азартной игре, если есть хотя бы капля новостной ценности. Ликвидность крипторынка достигла высочайших уровней: он способен оценить что угодно — эмоции, баги, мемы… и даже свободу личности или справедливый суд. В условиях такой эффективности моральные оценки кажутся излишними. Жизнь Do Kwon, возможно, будет проходить в тюрьме в грусти, но в криптомире грусти нет — есть только еще не оцененная волатильность. Связанные новости: Do Kwon признает мошенничество: я обманул покупателей UST/LUNA и…