Bitcoin Đối Mặt Với Áp Lực Cuối Chu Kỳ Khi Các Nhà Nắm Giữ Dài Hạn Tăng Cường Bán Ra

• Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang bán ở mức liên quan đến các điều kiện thị trường cuối chu kỳ trong lịch sử.

• Bitcoin vẫn giữ giá cao, mặc dù các chỉ số nội bộ cho thấy đà tăng trưởng chậm lại và phân phối tích cực.

• Các chỉ số tham gia vẫn cao, cho thấy sự tham gia vẫn tiếp tục trong khi khả năng tăng giá gặp phải sự kháng cự ngày càng tăng.

Bitcoin đang ở trong các chỉ số của một chu kỳ thị trường đang trưởng thành kể từ khi dữ liệu on-chain cho thấy sự phân phối ngày càng tăng giữa các chủ sở hữu dài hạn. Giá vẫn còn cao, nhưng các động lực nội bộ cho thấy rằng nó không còn tập trung vào sự tăng trưởng mạnh mẽ nữa.

Người nắm giữ lâu dài tăng cường phân phối chiến lược

Hoạt động Bitcoin giữa các holder dài hạn đã thu hút sự chú ý trở lại sau dữ liệu on-chain gần đây. Rand (@cryptorand) lưu ý rằng các holder OG đang bán với tỷ lệ chưa từng thấy trong năm năm qua. Lịch sử cho thấy, mẫu hình này xuất hiện khi thị trường tiếp cận các đỉnh chu kỳ thay vì các giai đoạn tăng trưởng sớm.

Nguồn: X

Biểu đồ cho thấy rằng các đồng coin cũ quay trở lại lưu thông sau một thời gian dài nằm yên. Nó đã có hành vi tương tự trong các đỉnh trước đó vào năm 2017 và 2021. Phản ứng cảm xúc không ảnh hưởng đến nguồn cung khi các holder dài hạn có khả năng phân bổ nguồn cung trong trường hợp sức mạnh (vị trí đã tính toán).

Hành vi bán này hiếm khi kích hoạt áp lực giảm giá ngay lập tức. Thay vào đó, nó dần dần giới hạn khả năng tăng thêm khi nhu cầu mới hấp thụ nguồn cung bổ sung. Các chu kỳ trước cho thấy giai đoạn này thường dẫn đến sự củng cố kéo dài thay vì đảo chiều đột ngột.

Cấu trúc giá giữ nguyên trong khi động lực giảm

Kể từ đầu năm 2023, Bitcoin đã ở trong một xu hướng tăng cấu trúc rõ ràng. Sự di chuyển từ vùng $20,000 đến kháng cự giữa phản ánh sự tích lũy ổn định. Biến động đã bị nén trong giai đoạn này, củng cố sự tham gia dựa trên niềm tin.

Động lực tăng tốc trong suốt năm 2024 khi giá vượt qua các vùng kháng cự trước đó. Các chỉ số tham gia trở nên thất thường hơn, cho thấy sự tham gia đầu cơ ngày càng tăng. Những tình huống như vậy thường xảy ra khi các nhà đầu tư theo đuổi động lực ở những xu hướng cao.

Vào cuối năm 2024 và trong năm 2025, Bitcoin đang giao dịch trong khoảng từ $90,000 đến $100,000. Mặc dù giá vẫn cao, các chỉ báo nội bộ đã ngừng tăng. Sự phân kỳ này lịch sử thường liên quan đến các giai đoạn phân phối hơn là tích lũy trở lại.

Thị Trường Hiện Tại Phản Ánh Sự Luân Chuyển Qua Mở Rộng

Bitcoin tại thời điểm viết bài đang giao dịch ở mức $87,046, sau những khoản lỗ nhẹ trong ngày và tuần. Giá vẫn cao hơn nhiều so với mức hỗ trợ dài hạn ngay cả sau đợt điều chỉnh. Đây không phải là một cấu trúc yếu mà là sự ổn định.

Các chỉ số tham gia tiếp tục dao động trong một phạm vi xác định thay vì mở rộng theo chiều hướng lên. Hành vi như vậy cho thấy sự xoay vòng giữa các người tham gia hơn là có niềm tin mạnh mẽ theo hướng nào đó. Các thiết lập tương tự trong các chu kỳ trước đã dẫn đến sự di chuyển ngang kéo dài.

Nhận xét của Rand phù hợp với các đặc điểm rộng hơn của chu kỳ cuối. Thị trường tăng giá thường đạt đỉnh khi các holder có kinh nghiệm thoát khỏi vị trí một cách có hệ thống. Dữ liệu hiện tại cho thấy Bitcoin đang điều chỉnh trong quá trình chuyển tiếp đó trong khi các tham gia thị trường điều chỉnh mức độ rủi ro tương ứng.