Данные: в этом году 118 выпусков токена TGE почти 85% упала ниже цены выпуска, можно ли заработать на новых?

Согласно статистике, из 118 TGE в 2025 году 84,7% упала ниже цены выпуска, медианная падение составила 71%, средства направляются в Биткойн и Эфир, стратегия участия в новых акциях не работает? （Предыстория: Aster, Lighter… сильные противники осаждают, битва за окружение Hyperliquid） (Фоновая информация: доля рынка упала с 80% до 20%, что произошло с Hyperliquid?)

2025 год подходит к концу, и за это время первичный рынок криптовалют можно назвать удивительно холодным. Согласно статистике Memento Research от 20 декабря, в этом году из 118 событий генерации токенов (TGE) 84,7% новых токенов открылись с падением ниже цены выпуска, лишь 15% сохранили рост. Для охотников за аирдропами, которые долгое время зарабатывали на “новых токенах”, этот год, вероятно, прошел не очень хорошо.

упала ниже цены выпуска стала нормой, концентрация капитала увеличилась

Статистика показывает, что медиана полной разводненной оценки (FDV) этих 118 проектов упала на 71%, а общая рыночная капитализация сократилась почти на 67% в течение года. Иными словами, большинство ранних инвесторов уже столкнулись с убытками на своих счетах.

Грейскейл наблюдает, что с 2024 года в биткойн-ETF поступят 87 миллиардов долларов, которые продолжат течь в 2025 году в более крупные и стабильные по ликвидности Биткойн (BTC) и Эфир (ETH), новым токенам будет сложно получить часть этих институциональных средств.

Ужесточение ликвидности и недостатки токеномики

Кроме потоков средств в основные криптовалютные ETF, в этом году многие проекты склоняются к краткосрочному разблокированию, команды и ранние инвесторы продолжают распродажу, что также создает ценовое давление. CFA Institute рекомендует инвесторам в настоящее время использовать пятиступенчатую рамку справедливой стоимости для оценки доходов от протоколов, удержания пользователей и использования токенов, а не обращать внимание только на активность сообщества.

С другой стороны, стратегии фондов на основе альткойнов, которые были запущены в этом году, также столкнулись с трудностями. Часть хедж-фондов с начала года показала доходность -23%, что говорит о том, что стратегии с высоким кредитным плечом и значительными инвестициями в новые токены подвергаются негативному воздействию рынка. Чтобы выжить в следующем цикле, инвесторам необходимо уделять особое внимание экономике токенов и основным данным на блокчейне.