Золото та срібло стрімко зростають: чи є різке підвищення ціни під час різдвяного тижня для Біткоїна «відставанням» або ж накопиченням сил?

Під час різдвяного тижня світові ринки першими дають відповідь, яка не належить до ринку Крипто. На тлі ослаблення долара та зниження доходності американських облігацій, страхова емоція швидко зростає, золото та срібло першими беруть участь у тренді, ціни послідовно оновлюють історичні максимуму, ставши найгарячішим напрямком для капіталу.

У порівнянні з цим, ринок Крипто виглядає надзвичайно спокійним, Біткоїн не слідує за макроекономічним трендом і продовжує коливатися в межах 88 000–89 000 доларів, не маючи передріздвяної атакуючої позиції.

Саме в такій контрастності знову виникає питання: «Чи настане різдвяний ринок (Santa Rally) для Біткоїна?» Так званий різдвяний тренд — це сезонне явище у традиційних фінансових ринках, що означає періодичне зростання ризикових активів перед і після Різдва під впливом покращення настроїв та змін у ліквідності. Але у ринку Крипто ця закономірність ніколи не була стабільною. Чи справді цього року Біткоїн «відстає» через зростання страху, чи він тихо накопичує силу у високих рівнях — потрібно шукати відповідь у реальній ціновій поведінці та структурі капіталу.

Макроекономічне середовище у «очікуванні підтвердження», виведення капіталу з ризикових активів

Керівник досліджень CF Benchmarks Габріель Селбі зазначає, що до тих пір, поки Федеральна резервна система не отримає кілька місяців чітких даних про тривале зниження інфляції, учасники ринку навряд чи суттєво збільшать свої позиції у ризикових активах, таких як Біткоїн. На його думку, поточне макроекономічне середовище все ще перебуває у фазі «очікування підтвердження».

Це обережне ставлення тісно пов’язане з високою увагою інвесторів до серії майбутніх економічних даних США. Дані третього кварталу щодо ВВП будуть оприлюднені найближчим часом, і ринок очікує зростання приблизно на 3,5% річних, що трохи нижче за 3,8% другого кварталу; одночасно індекс споживчих настроїв та кількість тижневих заяв на отримання допомоги по безробіттю дадуть додаткові підказки щодо стану ринку праці. Результати цих даних безпосередньо вплинуть на оцінку ринку щодо політики Федеральної резервної системи та подальшого рівня ризикової активності.

З іншого боку, ослаблення долара та зниження доходності американських облігацій створюють теоретичні умови для позитивного тренду ризикових активів. Але реальні рішення капіталу дають зовсім інший сигнал.

Згідно зі статистикою SoSoValue, нещодавно спостерігається явна диференціація на рівні ETF: виведення капіталу з Біткоїн ETF склало близько 158,3 мільйонів доларів, з Ethereum ETF — близько 76 мільйонів доларів; натомість, XRP та Solana ETF зафіксували невеликі вливання капіталу — близько 13 мільйонів та 4 мільйони доларів відповідно, що свідчить про внутрішні структурні коригування капіталу.

З огляду на ширший спектр цифрових активів, у своєму останньому щотижневому звіті про рух капіталу CoinShares зазначає, що минулого тижня чистий відтік капіталу з цифрових активів склав близько 952 мільйонів доларів — це перший випадок за чотири тижні, коли спостерігається чисте викуплення після попередніх інвестицій. CoinShares частково пояснює цей відтік уповільненням темпів просування закону Clarity Act у США, що створює регуляторну невизначеність і змушує інституційних інвесторів зменшувати ризикові позиції у короткостроковій перспективі.

Технічна структура: переважно боковий рух

З технічної точки зору, поточний тренд Біткоїна не є явно медвежим, але й не можна назвати його сильним. Діапазон 88 000–89 000 доларів став основним рівнем для короткострокових перевірок, а зона 93 000–95 000 доларів — ключовим опором, який потрібно подолати для подальшого зростання.

Багато трейдерів зазначають, що якщо Біткоїн не зможе ефективно прорвати цей опір у різдвяний тиждень, навіть короткочасне відновлення швидше за все буде сприйняте як технічне відновлення, а не як зміна тренду. Навпаки, якщо ціна продовжить триматися у високих межах, це означатиме, що ринок очікує нових драйверів, а не активно обирає напрямок.

Структура деривативного ринку також частково пояснює, чому Біткоїн у різдвяний тиждень здається особливо стриманим. У цей п’ятницю відбудеться найбільше в історії закриття опціонів на суму до 24 мільярдів доларів. Зараз учасники ринку ведуть запеклу боротьбу за ключові цінові рівні:

• Бичі: роблять ставку, що BTC прорве 100 000 доларів;
• Медведі: активно захищають рівень 85 000 доларів;
• Ключовий рівень: 96 000 доларів вважається розмежувальним для поточного тренду, якщо ціна утримається вище — збережеться імпульс для відскоку, інакше ринок продовжить тиск.

Як дивляться аналітики

Багато учасників ринку зазначають, що цей різдвяний тиждень більше схожий на «перевірку структури», ніж на сезонний тренд, що рухається під впливом емоцій.

Габріель Селбі, керівник досліджень CF Benchmarks, у недавньому інтерв’ю прямо сказав, що поведінка цін Біткоїна наразі не відповідає типовим характеристикам Santa Rally. На його думку, справжній святковий тренд зазвичай супроводжується тривалим переважанням покупців і продовженням тренду, а не коливаннями у високих рівнях. «Зараз це більше схоже на те, що ринок пережовує попередні зростання, а не готується до нових.» Це також підтверджується низькою активністю торгів за останній час.

Аналізатор криптовалют DrBullZeus зазначає, що BTC продовжує коливатися між однаковими рівнями підтримки та опору, і явного прориву ще не спостерігається. Перший значний прорив відкриє шлях до рівня 92 000 доларів, а падіння нижче рівня підтримки може спричинити повернення до 85 000 доларів.

Останній аналіз легендарного трейдера Пітера Брандта показує, що за 15 років Біткоїн пережив 5 циклів «параболічного зростання з подальшим зниженням на 80%», і корекція цього циклу ще не завершена. Хоча короткострокові закономірності досить суворі, він за допомогою циклічного аналізу прогнозує, що вершина наступного бичого ринку настане у вересні 2029 року.

Брандт підкреслює, що активи типу BTC приречені на нові вершини у період екстремальних «очищень».

Загалом, «різдвяний тренд» Біткоїна завжди був важко передбачуваним. Історія показує, що у цей період були як яскраві зростання на 33% і 46% у 2012 та 2016 роках відповідно, так і спокійні або навіть знижувальні роки. Статистика з 2011 року свідчить, що середня прибутковість Біткоїна у різдвяний період становить близько 7.9%.

Однак, з огляду на поточний ринковий ландшафт, цього року навряд чи знову повториться типовий «різдвяний відскок». Сильний ринок золота та срібла більше відображає масову емоцію страху та захисту, тоді як відносна «спокійність» Біткоїна ще раз підкреслює його нинішню роль у глобальному розподілі активів — як ризикового активу.

Тому, замість того щоб просто вважати поточну поведінку Біткоїна «відставанням», краще сказати, що він перебуває у ключовій і делікатній позиції: з одного боку, відсутність достатнього макроекономічного сприятливого фону не дає йому піднятися на нову хвилю зростання; з іншого — ще не з’явилися явні сигнали слабкості.

Реальне рішення щодо того, чи зможе Біткоїн завершити рік із незалежним трендом, залежить не від «різдвяного» часу, а від готовності ринкового капіталу знову зробити ставку у поточних умовах. Поки це не буде чітко підтверджено, вузький діапазон коливань, можливо, залишатиметься головною темою цього різдвяного тижня.

(Вищезазначений матеріал отримано за ліцензією від партнера PANews, з оригінальним посиланням | Джерело: БітПуш)