Análise: Apesar da forte procura por opções de compra recentemente, continua a refletir um risco de queda assimétrico

PANews 23 de janeiro de 2024: Segundo análise da Glassnode, durante a subida do Bitcoin em meados de janeiro, a inclinação de 25D de uma semana foi puxada da zona profundamente pessimista para uma zona neutra. No mesmo período, o volume de opções de compra/venda caiu de 1 para 0,4, indicando uma forte atividade de compra. A questão-chave não é se as opções de compra estão sendo adquiridas, mas sim qual a duração real dessa demanda. A inclinação de prazos mais longos apresenta um quadro diferente: a inclinação de 25D de um mês passou de 7% para 4%, ainda na zona de assimetria de baixa; a inclinação de 25D de três meses variou menos de 1,5% e permaneceu firmemente na zona de baixa, apesar do aumento recente na demanda por opções de compra, refletindo ainda um risco de queda assimétrico. Essa diferença indica que a demanda de alta é real, mas concentrada no curto prazo. O volume de negociações existe, mas o risco não está sendo reprecificado em todos os prazos. Ao mesmo tempo, a volatilidade implícita das opções de valor de exercício igual foi vendida durante a alta de preços, com os vendedores de gama realizando lucros na alta. Esse comportamento de volatilidade não é típico de uma ruptura sustentável de tendência. Uma ruptura ideal requer que o preço à vista se aproxime de níveis-chave, que as inclinações de todos os prazos apontem firmemente para níveis mais altos e que a volatilidade seja comprada, mas o movimento da semana passada não atendeu a esses critérios.