Derrière le grand huit des jetons mèmes : lorsque les émotions deviennent de la monnaie, nous sommes tous des cobayes.

Pendant ce long week-end, alors que le marché A est fermé et que les investisseurs détaillants se pressent dans les sites touristiques, le monde du chiffrement joue une autre grande pièce.

Dans l'écosystème d'un échange majeur, plusieurs Mèmes que vous n'avez probablement jamais entendus, ont vu leur capitalisation boursière multiplier par des dizaines en quelques jours. Meme4, PALU, et quel est ce “monnaie de vie” — rien qu'à l'entendre, cela semble être une blague, mais il y a vraiment des gens qui ont gagné sur le papier plus d'un million de dollars avec ça. La communauté sinophone est en émoi, et ces influenceurs sur Twitter sont aussi excités que s'ils venaient de découvrir une mine d'or.

Les bonnes choses ne durent pas. À partir du 9 octobre, ces pièces commencent à tomber librement.

Certaines chutes peuvent atteindre 95 % en une seule journée. Plus de 100 000 comptes de trading ont été liquidés, avec un total de 621 millions de dollars évaporés. Le conte de fées de devenir riche du jour au lendemain s'est transformé en cauchemar pour les investisseurs détaillants.

Une telle scène ? Je l'ai vue à Wall Street et à Lujiazui.

Vous vous souvenez de GameStop ?

En 2021, les investisseurs détaillants sur Reddit se sont regroupés pour faire monter le prix des actions d'un magasin de jeux quasiment en faillite de plus de mille fois, laissant les institutions de vente à découvert sans rien. Le président de la SEC américaine a déclaré que c'était “un jalon en finance comportementale” — peu importe l'absurdité du prix, tant que les transactions sont réelles et que l'information est publique, c'est considéré comme “une partie du marché”.

La logique des Américains : laisser la bulle éclater, car la bulle peut engendrer de nouvelles choses.

Que se passerait-il si cette vague de cryptomonnaies Meme se produisait sur le Nasdaq ? Wall Street concevrait immédiatement un “Meme Stock ETF”, emballant la popularité des réseaux sociaux en produit d'investissement ; le Wall Street Journal rédigerait de longs articles sur “la victoire du capitalisme des investisseurs détaillants” ; la SEC étudierait la question de “la manipulation du marché par les réseaux sociaux” et pourrait finalement conclure : ce n'est pas de la fraude, c'est “un comportement financier collectif réalisé par l'algorithme des émotions de groupe”.

Échanger dans le pays?

Si la “monnaie de vie” apparaissait sur la Bourse de Shanghai, les régulateurs enverraient immédiatement un avertissement de risque. Les médias appellent à un investissement rationnel. L'ensemble de la situation serait qualifiée de “mouvement spéculatif”, devenant un matériel pédagogique vivant pour l'éducation des investisseurs.

Le marché chinois prône “la stabilité tout en cherchant le progrès” - il peut être animé, mais doit être ordonné ; l'innovation est bienvenue, mais les risques doivent être pris en charge par soi-même.

Les Meme coins vivent dans le troisième monde

La cruauté du marché du chiffrement réside dans le fait qu'il n'est ni régulé par la SEC, ni soumis à l'autorité des marchés financiers. C'est une zone de non-droit, un terrain d'expérimentation financière gris qui s'est formé spontanément par le biais de codes, de liquidités et d'histoires.

Ici, le jeu de spéculation sociale à l'américaine (, la diffusion d'informations + la dynamique collective ) et la mentalité de richesse populaire à la chinoise ( résonnent + la participation communautaire ) se fusionnent de manière incroyable.

Les échanges ne sont plus neutres, ils sont devenus des “machines à rêves” ; les KOL ne sont plus des spectateurs, ils sont devenus des “amplificateurs de prix” ; les investisseurs détaillants s'enflamment eux-mêmes dans le cycle des algorithmes et des consensus, tout en se consommant eux-mêmes.

Quel est le changement le plus important ? Les prix ne se basent plus sur les flux de trésorerie, mais sur la vitesse de propagation des histoires et l'intensité du consensus. Nous assistons à la naissance du “capital émotionnel” - un type de capital sans états financiers, seulement des symboles culturels ; sans fondamentaux, seulement des courbes de consensus ; ne recherchant pas de rendements rationnels, mais jouant seulement sur les explosions émotionnelles.

Quand l'algorithme échoue, l'émotion c'est de l'argent

Les données sont claires : au cours des neuf premiers mois de 2025, 90 % des principales monnaies Meme ont perdu de la valeur ; au cours du deuxième trimestre, 65 % des nouvelles monnaies ont chuté de plus de 90 % en six mois. C'est comme la ruée vers l'or à l'ère numérique : la plupart des chercheurs d'or perdent tout, seuls ceux qui vendent des pelles font des bénéfices.

Le problème est le suivant : lorsque la monnaie commence à raconter des histoires, la logique sous-jacente de la finance mondiale est en train d'être réécrite.

Dans les marchés traditionnels, le prix reflète la valeur. Dans le marché du chiffrement, le prix crée de la valeur.

C'est à la fois l'ultime expression de la décentralisation et peut-être l'opération ultime de la désresponsabilisation. Lorsque le récit remplace les flux de trésorerie, lorsque l'émotion devient un actif, nous sommes tous des cobayes dans cette expérience.

Où est la sortie ?

L'industrie Web3 se trouve à un carrefour. Faut-il continuer à s'immerger dans la “capitalisme émotionnel” des réjouissances à court terme, ou se tourner vers une construction à long terme “axée sur la valeur” ?

La véritable direction devrait être : renforcer la gouvernance communautaire, introduire un cadre de réglementation plus transparent et établir un mécanisme d'éducation des investisseurs. Ce n'est qu'ainsi que la technologie décentralisée pourra réellement servir l'équité financière mondiale, plutôt que de devenir un outil de récolte pour quelques-uns.

La prochaine fois que vous voyez un grand influenceur crier à pleins poumons “monnaie multipliée par cent”, demandez-vous d'abord : Suis-je en train de participer à l'innovation financière, ou suis-je en train de payer la liberté financière des autres ?

Lorsque la monnaie commence à raconter une histoire, ce dont vous avez le plus besoin n'est pas de FOMO( la peur de manquer), mais de rester calme.