Số liệu về nợ quá hạn Q3 vừa được thả và chúng đang vẽ nên một bức tranh thú vị. Tỷ lệ nợ quá hạn tổng hợp giữ vững ở mức 4.5% tổng nợ chưa thanh toán—một mức mà các nhà phân tích gọi là "cao".

Điều này có ý nghĩa gì cho các thị trường? Khi căng thẳng nợ hộ gia đình ở mức cao như vậy, điều này thường báo hiệu việc chi tiêu của người tiêu dùng sẽ trở nên chặt chẽ hơn trong tương lai. Chúng ta đã thấy mô hình này trước đây: tỷ lệ chậm thanh toán duy trì trên 4% thường dẫn trước những thay đổi trong khẩu vị rủi ro trên tất cả các loại tài sản.

Thực tế là nó *ổn định* hơn là tăng lên có thể mang lại chút yên tâm, nhưng đừng nhầm lẫn—4.5% không phải là lãnh thổ khỏe mạnh lắm. Đối với những ai theo dõi các điều kiện vĩ mô và mối tương quan của chúng với crypto, đây là một điểm dữ liệu khác gợi ý sự lạc quan thận trọng, nếu không muốn nói là tốt nhất.

Theo dõi cách điều này ảnh hưởng đến các quyết định của Fed trong tương lai. Các chỉ số sức khỏe nợ như thế này không tồn tại trong chân không - chúng ảnh hưởng đến chính sách, điều này ảnh hưởng đến thanh khoản, và cuối cùng chảy vào tài sản rủi ro.