Nhiều người nhìn vào một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contract DEX) chỉ đơn giản hiểu đó là một công cụ giao dịch, nhưng thực ra họ đã bỏ lỡ điểm mấu chốt.

Gần đây tôi đã dành thời gian nghiên cứu logic sản phẩm và hiệu suất trên chuỗi của nó, và tôi đã phát hiện ra một điều thú vị: các nền tảng này thực sự cạnh tranh không phải về lượng giao dịch, mà là về thứ cốt lõi nhất trong toàn bộ hệ sinh thái phái sinh trên chuỗi — quyền định giá rủi ro.

Đây mới là yếu tố quyết định liệu họ có thể vượt qua vòng vây hay không. Khối lượng giao dịch chỉ là bề nổi, quyền định giá mới là lực lượng nền tảng quyết định sinh tử.