Nhìn vào tình hình gần đây, tài sản toàn cầu đang tăng lên, nhưng mã hóa thì đang giảm - đây không chỉ là Thị trường Bear, mà là sự phân hóa cấu trúc đau lòng hơn. Khi bật lại không thấy bóng dáng của altcoin, khi giảm xuống altcoin là những người đầu tiên đến, logic trực tiếp nhất là: Token chính thống đang tích lũy, altcoin đang đi theo.

Trên phương diện vĩ mô, thái độ của Cục Dự trữ Liên bang đã chuyển sang tăng cường, thị trường liên tục điều chỉnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, trong môi trường như vậy, vốn tự nhiên tìm nơi trú ẩn an toàn, tài sản rủi ro cao ngay lập tức bị lạnh nhạt. Việc BTC vẫn có thể giữ vững cho thấy các nhà đầu tư lớn có sự đồng thuận về mức đáy ở đây; nhưng dòng tiền ETF trong ngắn hạn đã chảy ra, tâm lý bị rút dần, điều này phản ánh thực tế là dòng tiền mới không thể vào, còn dòng tiền cũ thì đang rời bỏ.

Nói đơn giản, thị trường coin hiện đang trải qua giai đoạn phản nhân tính nhất - những người theo đuổi tăng giá bị đánh bại, những người bắt đáy liên tục bị cắt lỗ, chỉ những người nắm giữ token chính thống mới có thể sống sót để thấy sự bật lại.