Pourquoi l'action Meta pourrait grimper en 2026 : l'histoire du retour que les investisseurs ignorent

Les chiffres de croissance racontent une autre histoire

Meta Platforms (NASDAQ: META) a été sous pression récemment, avec des actions en baisse d'environ 20 % par rapport à leur pic malgré un gain de 11 % depuis le début de l'année. Pendant ce temps, le S&P 500 a grimpé de 17 %, laissant Meta derrière le marché plus large. Pourtant, les dernières performances financières de l'entreprise suggèrent que le pessimisme pourrait être exagéré.

Au troisième trimestre, le géant des médias sociaux a annoncé un chiffre d'affaires de 51,2 milliards de dollars, représentant une croissance de 26 % par rapport à l'année précédente, un chiffre qui a dépassé le plafond de guidance de la direction de 50,5 milliards de dollars. Pour une entreprise de l'échelle et de la maturité de Meta, cette vitesse de croissance est exceptionnelle. Le moteur ? L'intelligence artificielle. Selon le PDG Mark Zuckerberg, les recommandations de contenu alimentées par l'IA ont maintenu les utilisateurs engagés plus longtemps : 5 % de temps en plus sur Facebook, 10 % d'heures supplémentaires sur Threads, et une augmentation stupéfiante de plus de 30 % sur Instagram par rapport à l'année précédente.

Cet engagement des utilisateurs se traduit directement par un plus grand nombre d'impressions publicitaires et des revenus plus élevés. Les chiffres montrent que les plateformes principales de Meta restent compétitives face aux nouveaux concurrents, contrairement aux précédentes prévisions du marché concernant leur déclin.

La controverse sur les Capex : une réaction excessive du marché ?

La véritable tension vient des ambitieux plans de dépenses en infrastructure de Meta. La direction a révélé que les dépenses en capital de 2026 seront “nettement plus importantes que celles de 2025”, avec 2025 projeté à $66 milliards à $72 milliards. Cette escalade par rapport aux 39,2 milliards de dollars de 2024 suggère que Meta pourrait dépasser $100 milliards de dépenses en capital annuelles d'ici 2026 - un engagement substantiel.

La préoccupation est simple : ces niveaux de dépenses correspondent presque au flux de trésorerie opérationnel de l'entreprise, laissant peu de place aux retours pour les actionnaires ou à d'autres investissements. Il est compréhensible que cela ait effrayé le marché.

Cependant, le contexte est important. Les prévisions d'Nvidia fournissent une perspective révélatrice : les dépenses d'investissement des centres de données mondiaux devraient passer de $600 milliards en 2025 à $3 trillions à $4 trillions par an d'ici 2030. Cette demande explosive signifie que pratiquement tous les géants technologiques axés sur l'IA seront bientôt confrontés à des pressions similaires en matière d'allocation de capital.

Les Signaux de Valorisation Indiquent une Opportunité de Retour

Avec un ratio de 21,5 fois les bénéfices projetés pour 2026, Meta semble raisonnablement valorisé malgré les gros titres concernant les dépenses. L'action est pénalisée pour avoir été la première à investir massivement dans les infrastructures, un fardeau que d'autres géants de la technologie devront inévitablement supporter dans quelques mois.

La réaction du marché semble disproportionnée par rapport aux fondamentaux. Les solides résultats de Meta au troisième trimestre, la croissance continue des utilisateurs et les tendances d'engagement alimentées par l'IA suggèrent que l'entreprise est bien positionnée pour une performance soutenue. Une fois que les investisseurs réaliseront que l'intensité des dépenses d'investissement est généralisée à l'industrie plutôt que spécifique à l'entreprise, le sentiment pourrait changer de manière spectaculaire.

Un retour en 2026 n'est pas seulement possible, il est de plus en plus probable si Meta maintient sa trajectoire de croissance actuelle tandis que les concurrents commencent à annoncer leurs propres dépenses.