Le dernier appel d'offres du Trésor à 5 ans vient de laisser tomber des signaux révélateurs. La demande des investisseurs internationaux a subi un coup notable, tandis que les soumissionnaires directs nationaux montent en flèche pour combler le gap—atteignant des niveaux records. Ce "tailing" (les prix tombent en dessous des attentes) mérite d'être pris en compte. Lorsque l'appétit étranger s'affaiblit, cela signifie généralement que le sentiment de risque mondial se refroidit. En même temps, le travail lourd national suggère que les institutions nationales réévaluent leur positionnement en matière de revenus fixes. Pour les marchés des cryptomonnaies, ce type d'action du Trésor compte plus que les gens ne le pensent. Une demande étrangère faible pour les obligations refuges pourrait signaler des flux de capitaux en mutation, qui trouvent parfois leur chemin vers des actifs plus risqués lorsque le sentiment finit par changer. À surveiller alors que les conditions macroéconomiques continuent de façonner les flux d'argent.