Pensamentos de investimento após a queda da Delta Electronics(2308) abaixo de 950 yuans: fundamentos positivos, mas atenção no curto prazo

A revolução na energia de IA está prestes a começar, Delta Electronics aproveita o vento favorável da indústria

A líder em gestão de energia Delta Electronics (2308) tem apresentado volatilidade acentuada no seu preço das ações recentemente. Nesta semana, com a recuperação do mercado de ações de Taiwan, o preço chegou a subir 4,39% durante o pregão, recuperando temporariamente a marca de 950 yuan, mas posteriormente voltou a enfraquecer. No dia 27, caiu 0,32%, e hoje não conseguiu manter o suporte de 950 yuan, encerrando a sessão a 932 yuan, uma queda de 1,06%.

Por trás da aparente pressão de curto prazo, há oportunidades ocultas de grandes mudanças na indústria. Relatórios de instituições de pesquisa estrangeiras indicam que a série Rubin GPU, prevista para ser lançada na segunda metade de 2026, utilizará uma tecnologia revolucionária de dissipação de calor por microcanal. Sua versão de dois chips terá um consumo térmico de até 2300 watts, representando um desafio sem precedentes para soluções de refrigeração.

Ainda mais impactante é o aumento acelerado no consumo de energia dos gabinetes de servidores de IA. A série GB atual consome 130 kW, enquanto a Vera Rubin saltará para 220 kW, e no futuro, Rubin Ultra poderá atingir 600 kW. Este crescimento de consumo de energia de tal magnitude irá reescrever completamente as rotas tecnológicas das infraestruturas de fornecimento de energia globais.

A Delta Electronics e a Lite-On foram apontadas pelo mercado como os maiores beneficiários. O grupo planeja investir 40 bilhões de yuan este ano, mantendo o mesmo nível de investimento no próximo, com uma proporção recorde de 65% em equipamentos e automação. A expansão de capacidade na Tailândia, Taiwan e EUA está em ritmo acelerado, com foco em fontes de alimentação para servidores de IA e refrigeração líquida, as duas principais linhas de produtos.

Analistas estimam que o lucro por ação da Delta Electronics este ano possa atingir 23,8 yuan, e com a expansão de produtos relacionados à IA no próxima ano, esse valor pode subir para 33 yuan, com uma taxa de crescimento anual de 38,7%. Essa força motriz de lucros oferece suporte sólido para investidores de longo prazo.

Perda da barreira de 950 yuan, alerta técnico

Do ponto de vista técnico, a Delta Electronics entrou em fase de correção após atingir uma máxima histórica de 1085 yuan. Embora tenha recuperado as médias móveis de 5, 10 dias e a média trimestral recentemente, a média mensal ainda representa uma resistência significativa.

O aumento acumulado no ano já ultrapassou o dobro, e a recente correção de 20% é considerada uma correção técnica. Contudo, o problema reside no fato de que a avaliação atual já está em níveis relativamente elevados, e a perda da barreira de 950 yuan é um sinal de alerta — o preço das ações já refletiu amplamente as notícias positivas, e a barreira psicológica de 1000 yuan tornou-se uma dificuldade difícil de superar.

A maioria dos analistas acredita que investidores sem posições não devem perseguir o preço neste momento. O potencial de lucro já é relativamente limitado, e o risco de comprar em alta é claramente maior que o retorno.

Nova regulamentação de opções e estratégia na América do Norte, pontos de interesse de médio a longo prazo

Em 8 de dezembro, a bolsa de futuros de Taiwan implementará ajustes nos contratos de opções eletrônicas, reduzindo o multiplicador de contrato de 1.000 yuan por ponto para 250 yuan, e o valor de um contrato individual de aproximadamente 1,6 milhão de yuan para cerca de 400 mil yuan. Essa mudança reduzirá efetivamente as barreiras de entrada, estimulando o mercado de derivativos eletrônicos.

Como uma das cinco maiores ações de peso no setor eletrônico, a Delta Electronics representa quase 70% do valor de mercado total do setor eletrônico, junto com TSMC, Foxconn, MediaTek e Quanta. Após a perda de 950 yuan, a volatilidade do preço das ações irá impactar diretamente o índice eletrônico, gerando efeitos de alavancagem por meio de derivativos.

Do ponto de vista da estrutura industrial, as ações do setor eletrônico representam mais de 70% do volume de negócios na bolsa de Taiwan a longo prazo. Com o crescimento vigoroso das indústrias de IA e semicondutores, o índice eletrônico continua a liderar o índice ponderado. A Delta Electronics, com seus temas de fontes de energia para IA e refrigeração, ocupa uma posição estratégica nesta tendência.

Vale destacar que a subsidiária americana da Delta já assinou contrato de locação de um grande edifício em Plano, Texas, com uma área de 22.600 pés quadrados (aproximadamente 6.300 tsubo), com prazo de 7 anos e meio, com previsão de início em abril de 2026. Essa iniciativa continua o projeto de construção do laboratório FWT no Texas do ano passado, demonstrando o compromisso do grupo de expandir sua presença no mercado norte-americano.

Recomendações de estratégia de investimento: observação de curto prazo, monitoramento de médio a longo prazo

As decisões de investimento atuais devem considerar:

Atitude de curto prazo: Como a barreira de 950 yuan foi perdida e o preço se aproxima de 1000 yuan, o potencial de lucro é limitado. Não recomenda-se aumentar significativamente a posição. O melhor é manter uma postura de observação.

Estratégia de médio a longo prazo: Focar na atualização das infraestruturas de IA, com o lançamento da nova plataforma da Nvidia em 2026 sendo um ponto de referência importante. Acompanhar de perto o progresso na expansão de capacidade na Tailândia e nos EUA, a receita proveniente de produtos de refrigeração líquida, além das tendências de margem bruta e margem operacional.

Indicadores de risco: Observar as mudanças na liquidez do mercado após a reforma das opções em dezembro, monitorar se os investimentos globais em IA apresentam ciclos de ajuste, e acompanhar a movimentação das participações de investidores institucionais estrangeiros e a utilização das novas fábricas nos EUA.

A perda de 950 yuan parece, à primeira vista, uma pressão de curto prazo, mas na realidade é um período de reavaliação de entrada. Paciência e aguardar que os fundamentos e os aspectos técnicos atinjam um novo equilíbrio podem ser a estratégia de investimento mais segura.