#通胀与经济增长 La Fed vient d’annoncer une baisse des taux d’intérêt, tout le monde se réjouit, mais je pense que la situation est un peu plus compliquée. En surface, la baisse des taux est positive, elle peut théoriquement soutenir les prix des actifs, mais les problèmes sous-jacents sont assez profonds.

Le marché du travail faible est la raison de la baisse des taux, mais cela signifie aussi que la croissance économique est faible, ce qui n’est pas un bon signe. Pire encore, les consommateurs sont maintenant lourdement endettés — la dette de cartes de crédit a dépassé 1,2 billion de dollars, avec un taux d’intérêt moyen supérieur à 20 %. Cela signifie que beaucoup de gens ont déjà puisé dans leurs réserves pour l’avenir, et la baisse des taux leur apporte peu d’aide.

De plus, l’inflation reste entre 2,5 % et 2,7 %, toujours au-dessus de l’objectif de 2 %, ce qui indique que l’espace pour une baisse des taux n’est pas si grand. Le taux de licenciement approche son niveau le plus élevé en trois ans, et le taux de démissions volontaires atteint un niveau historiquement bas. En résumé : la croissance économique est faible, et les consommateurs deviennent de plus en plus tendus.

Pour le marché des cryptomonnaies, dans ce contexte, même si les prix des actifs sont soutenus, leur volatilité sera également élevée. Les bénéfices attendus de la baisse des taux pourraient être contrebalancés par l’optimisme pessimiste lié aux anticipations de récession, ce qui pourrait provoquer des chocs importants sur le marché. Plutôt que de voir tout en optimisme aveugle, il vaut mieux observer prudemment les données d’emploi et l’évolution de l’IPC.