#数字资产市场动态 【Diferenças na Regulação de Stablecoins em Dólar: A História por Trás de uma Escala de Congelamento de 3,3 Mil Milhões de Dólares】

Recentemente, surgiu um dado bastante interessante — a diferença na escala de ativos congelados entre os dois maiores players de stablecoins em dólar é realmente grande. Segundo estatísticas on-chain, de 2023 a 2025, a Tether acumulou um total de 3,3 bilhões de dólares congelados, enquanto a Circle congelou apenas 109 milhões de dólares. Essa diferença de 30 vezes reflete, na verdade, duas estratégias de conformidade completamente diferentes.

Vamos analisar os números com mais detalhes:

· A Tether tem uma atuação claramente mais agressiva — bloqueou 7.268 endereços, sendo mais de 2.800 deles congelados a pedido das autoridades americanas. Eles também usam uma combinação de técnicas: congelar → queimar → reemitir, recuperando fundos diretamente de contas fraudulentas.

· A maior proporção de congelamentos ocorreu na rede Tron, onde mais de 53% dos USDT foram congelados, tornando essa cadeia um foco de fiscalização.

· A estratégia da Circle é quase uma abordagem contrária — age apenas quando há uma decisão judicial ou uma orientação clara das autoridades reguladoras, congelando 372 endereços, sem reemitir ou queimar tokens. O estilo deles é basicamente "fazer o que for necessário".

De uma perspectiva macro, a Tether parece atuar como um agente ativo de cooperação com as autoridades, tomando iniciativa, enquanto a Circle mantém uma postura mais restrita e seguindo os procedimentos. Essa comparação revela uma questão profunda do mercado de criptomoedas: qual o grau de poder que as stablecoins deveriam ter para congelar ativos dos usuários? Ser uma ferramenta necessária para segurança e conformidade, ou, em certa medida, violar o princípio de descentralização do blockchain?

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