A desvalorização do U é devido à repressão rigorosa das autoridades reguladoras da China e dos EUA às stablecoins e às atividades cinzentas de RWA;

A desvalorização silenciosa do U é causada pela forte luta entre as autoridades monetárias da China e dos EUA devido à convergência da curva de rendimentos reais, que provoca uma forte disputa.

Ao revisar as mudanças na curva de rendimentos reais dos EUA desde o aumento de juros do Fed em 2022 até agora, incluindo o rendimento dos títulos de 10 anos (, o CPI ), e a convergência dessas curvas, quando os rendimentos reais dos EUA se alinharam com os da China em setembro de 2024 e desde junho de 2025 (, ambos desencadearam uma forte alta nos ativos de risco do leste, como o mercado de ações de crescimento ) e o mercado de tecnologia (.

Ao mesmo tempo, devido ao efeito de transbordamento de fundos de capital quente da China, o BTC também passará por uma forte tendência de alta inclinada.

Mas agora as coisas estão começando a mudar.

Diante do tom de política monetária de "mais tempo por mais" e da curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em uma inclinação ascendente, o Federal Reserve irá desacelerar o ritmo de afrouxamento monetário, e possivelmente encerrar o ciclo de cortes de juros em 2026. Assim, é altamente provável que os rendimentos reais dos EUA permaneçam superiores aos da China até 2026.

Isso acelerará a transferência de depósitos domésticos para o mercado de ações, configurando uma alta de risco no mercado de ações da China, que pode experimentar uma bolha tecnológica superlativa e duradoura, semelhante à bolha de IA do mercado americano, a partir de 2026.

E para evitar que o Crypto consuma o valor de mercado desses ativos de risco do leste, as regulações chinesas continuam a agir com força para bloquear o efeito de transbordamento de fundos entre os ativos de risco do leste e o Crypto.

Com os EUA continuando a inflar a bolha de IA e a onda de recuperação dos ativos de risco do leste, e com obstáculos internos como gargalos de inovação, perda de atenção e usuários, além da falta de efeito de riqueza, o Crypto continuará sendo um ativo de grande categoria em 2026.