Le marché des options sur Bitcoin s'apprête à connaître la plus grande vague d'expirations de l'histoire, avec plus de 230 milliards de dollars de valeur nominale arrivant à échéance. Un événement de cette ampleur tend souvent à verrouiller les prix dans une fourchette de volatilité étroite — le moment idéal pour les market makers de réaliser des profits en alternant entre positions longues et courtes.

Ces dernières semaines, des principales cryptomonnaies comme Bitcoin et XRP ont été en phase de consolidation évidente, avec une volatilité des prix artificiellement contenue. Mais une fois que ces contrats arriveront à échéance, la pression accumulée à long terme sera libérée, et le prix pourrait sortir de la fourchette actuelle, connaissant une volatilité brutale dans une seule direction.

D’après la répartition de la liquidité sur les plateformes, le potentiel de profit pour faire monter le prix de XRP est bien supérieur à celui pour le faire baisser. Supposons que le prix chute à court terme dans la zone de 1,60-1,70 dollars avant de rebondir vers la barre des 2,50 dollars, la taille des liquidations de positions short déclenchées sera bien plus importante que celles des positions long, illustrant une asymétrie dans la structure du marché. Cela implique également qu’il faut anticiper les risques potentiels de choc de liquidité. Mais même en cas de baisse, la reprise ne sera généralement pas très éloignée.

Depuis la fin novembre, la volatilité de XRP s’est considérablement accrue, ce qui correspond à la stratégie classique des market makers avant l’expiration des options — manipuler artificiellement le prix à la baisse pour augmenter la marge de profit, plutôt qu’une détérioration des fondamentaux. Une fois ce cycle terminé, l’action des prix sous pression se libérera, et le marché pourrait voir émerger de nouvelles opportunités directionnelles.