Les taureaux du pétrole reviennent alors que les fonds spéculatifs intègrent les tensions mondiales

Source : Coindoo Titre Original : Oil Bulls Return as Hedge Funds Price in Global Tensions Lien Original :

Les traders de pétrole ont entamé la nouvelle année avec un risque fermement orienté à la hausse, et la position des hedge funds montre que ce changement était déjà en cours avant que les gros titres ne deviennent dramatiques.

De nouvelles données révèlent maintenant que l’argent spéculatif reconstruisait discrètement son exposition au brut quelques jours seulement avant que les chocs géopolitiques ne ravivent les craintes concernant la stabilité de l’approvisionnement.

Points Clés

• Les hedge funds ont augmenté leurs positions haussières sur le pétrole avant que les risques géopolitiques n’éclatent pleinement dans les titres.
• Les paris spéculatifs sur le WTI et le Brent ont atteint des sommets de plusieurs semaines.
• Les tensions liées au Venezuela et à la Russie ont ajouté une prime de risque supplémentaire aux marchés du pétrole.

Lors de la dernière période de reporting de décembre, les hedge funds ont massivement renforcé leurs positions haussières sur le pétrole, inversant la posture défensive observée plus tôt dans le mois. Les chiffres de la Commodity Futures Trading Commission indiquent que l’exposition nette-longue sur le pétrole américain a atteint son niveau le plus élevé depuis novembre, marquant la plus forte augmentation hebdomadaire en environ deux mois. De l’autre côté de l’Atlantique, la position sur le Brent a suivi la même tendance, atteignant un sommet de plusieurs semaines.

Le calendrier suggère que les traders réagissaient moins aux nouvelles immédiates et plus à une inquiétude croissante concernant les risques d’approvisionnement mondial qui s’accumulaient sous la surface.

Le Venezuela réintègre l’équation du risque

L’un de ces risques concernait le Venezuela. Même si le pays ne contribue qu’à une petite fraction de la production mondiale de pétrole, ses exportations restent cruciales financièrement pour le gouvernement. Les attentes croissantes d’une action plus dure des États-Unis contre le pays ont commencé à se faire sentir sur les marchés de l’énergie à la fin de l’année dernière, ajoutant une prime géopolitique aux prix du brut.

Cette préoccupation s’est intensifiée fortement durant le week-end lorsque les forces américaines ont capturé le leader vénézuélien, un développement qui a immédiatement accru les craintes d’un renforcement de l’application des sanctions sur le pétrole vénézuélien. Sa comparution ultérieure à New York, où il a plaidé non coupable des accusations de narco-terrorisme, a renforcé les attentes selon lesquelles les sanctions énergétiques et la pression à l’exportation pourraient s’intensifier.

La Russie ajoute une couche supplémentaire d’incertitude

Le Venezuela n’était pas la seule source de tension. Les espoirs que le pétrole russe pourrait réintégrer plus librement les marchés mondiaux ont été ébranlés après des signaux d’une posture de négociation plus ferme concernant l’Ukraine. Ces commentaires, suite à des affirmations d’activités de drones près de sites clés, ont sapé la confiance que les risques d’approvisionnement liés à la guerre s’atténueraient à court terme.

Avec la détérioration simultanée des dynamiques en Amérique latine et en Europe de l’Est, les marchés du pétrole se sont retrouvés face à plusieurs points de pression plutôt qu’à un seul choc isolé.

Une vision plus claire après les disruptions de reporting

Les données de positionnement elles-mêmes ont une signification accrue. Une récente fermeture du gouvernement américain avait retardé le reporting de la CFTC, laissant les traders sans aperçu en temps utile des flux spéculatifs. Avec le retard maintenant levé et les calendriers de reporting rétablis, la dernière publication offre l’une des premières images nettes de la façon dont les hedge funds se positionnaient de manière agressive en vue de prix du pétrole plus élevés alors que les risques géopolitiques convergaient.

Dans l’ensemble, ces données suggèrent que le tournant haussier du marché du pétrole n’était pas purement réactionnaire. Au contraire, il semble que le capital spéculatif se préparait déjà à un monde où l’instabilité politique, et non la faiblesse de la demande, redéfinirait une fois de plus le ton des prix du brut.