Đồng AUD năm 2026 sẽ như thế này: Chính sách ngân hàng trung ương phân hóa thành "nhân tố đen ngựa", nhưng phải cảnh báo bẫy địa chính trị

AUD/USD tích lũy tăng 7% trong năm 2025, đằng sau có nhiều nhân tố hỗ trợ. Nhìn về 2026, liệu đồng AUD có thể tiếp tục mạnh mẽ, chìa khóa nằm ở chính sách ngân hàng trung ương, kinh tế nội địa và rủi ro địa chính trị, ba "thiên nga đen" này.

**Chính sách ngân hàng trung ương phân hóa: Lập trường chia rẽ của RBA, lợi thế chênh lệch lãi suất chờ được giải phóng**

Ngân hàng Trung ương Úc đã kết thúc chu kỳ hạ lãi suất, nhưng tiếp theo tăng hay đứng yên, thị trường có nhiều ý kiến khác nhau. Ngân hàng Tây Thái Bình Dương cho rằng ngân hàng trung ương sẽ đứng yên, Ngân hàng Liên bang Úc dự báo tăng lãi suất một lần, Ngân hàng Quốc gia Úc và Citigroup thì xem tăng hai lần (dự tính tháng 2, tháng 5).

Phía Mỹ thì sao? Cục Dự trữ Liên bang năm 2026 có khả năng còn hai lần hạ lãi suất, nhưng JPMorgan lại cho rằng chỉ hạ một lần. Chính sách phân hóa một tăng một hạ chính là "lưỡi kiếm tấn công" của AUD/USD — lợi thế chênh lệch lãi suất mở rộng tự nhiên sẽ thu hút dòng tiền nóng chảy vào.

Deutsche Bank chỉ ra rằng lợi thế chênh lệch lãi suất của đồng AUD trong các đồng tiền G10 sẽ tiếp tục mở rộng, điều này cũng hỗ trợ gián tiếp cho xu hướng dài hạn của AUD/CNY.

**Sức chống chịu kinh tế vs biến số Trung Quốc: Tăng trưởng nội địa ổn định, rủi ro đối tác thương mại lớn**

Nền kinh tế Úc biểu hiện tốt, tốc độ tăng GDP năm 2025 vượt kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp ổn định, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự kiến GDP năm 2026 sẽ tăng trưởng lên 2,3%, cao hơn năm 2025. Thu nhập khả dụng hộ gia đình phục hồi, động lực tiêu dùng hồi phục, những yếu tố này đều hỗ trợ đồng AUD.

Nhưng ở đây có một rủi ro chí mạng: Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Úc. Nếu năm 2026 tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc giảm vượt quá kỳ vọng, xuất khẩu hàng hóa thô sơ Úc sẽ chịu tổn thất nặng nề, tỷ giá AUD khó tránh khỏi bị kéo theo giảm.

**Địa chính trị là "quả bom hẹn giờ": Rủi ro thị hiếu một xoay hướng, AUD sẽ rơi**

AUD là loại tiền tệ điển hình "rủi ro", khi cảm xúc rủi ro toàn cầu tốt thì nó tăng rất nhanh, nhưng một khi bầu không khí tránh rủi ro tăng lên, AUD thường bị bán tháo trước tiên. Năm 2026 nếu Trump lại gây ra chiến tranh thương mại hoặc tình hình Trung Đông ác hóa, AUD/USD có thể bất cứ lúc nào đối mặt với áp lực lớn.

**Dự báo tỷ giá của các tổ chức lớn: AUD tăng đã thành đồng thuận, nhưng không gian tăng có sự khác biệt**

JPMorgan dự kiến, AUD/USD Q1 năm 2026 sẽ đạt 0,67, cuối năm tăng lên 0,68. Deutsche Bank lạc quan hơn, dự báo Q2 đạt 0,69, cuối năm vươn tới 0,71. Ngân hàng Quốc gia Úc thì tích cực nhất, xem Q2 đạt 0,71, Q3 thậm chí tăng lên 0,72.

Các tổ chức phổ biến lạc quan về xu hướng AUD/USD, chủ yếu dựa trên hỗ trợ chính sách của RBA và động lực tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, những dự báo này đều dựa trên giả định rằng địa chính trị ổn định, kinh tế Trung Quốc sẽ không suy giảm mạnh mẽ. Một khi các biến số này chuyển biến, không gian tăng của AUD sẽ bị nén lại bất cứ lúc nào.

Nhanh chóng nói, năm 2026 AUD/USD có thể tăng không sai, nhưng nhà đầu tư vẫn phải thắt chặt dây an toàn — địa chính trị và kinh tế Trung Quốc, hai yếu tố rủi ro này, có thể bất cứ lúc nào viết lại kịch bản.