Trong 24 giờ qua, thị trường Bitcoin đã biến động mạnh mẽ. Giá đã giảm từ mức trên 93.000 USD, hiện đang dao động quanh mức quan trọng 91.000 USD, với mức giảm trong ngày khoảng 1,23%. Vậy đợt giảm này nên nhìn nhận như thế nào? Là do lực bán tập trung trong ngắn hạn, hay là một phần của việc điều chỉnh kỹ thuật bình thường trong xu hướng tăng lớn?

**Bên bán đang gia tăng lực**

Dữ liệu rõ ràng trước mắt. Khối lượng giao dịch Net Taker của Bitcoin đã giảm xuống -1900 triệu USD, mức âm cực đoan nhất kể từ ngày 23 tháng 12. Nói cách khác, lực bán chủ động đang rất mạnh, áp lực bán ra trong ngắn hạn đang rất lớn.

Phía các tổ chức cũng có những ý kiến khác nhau. Grayscale đã chuyển vào sàn giao dịch khoảng 1327 BTC, hành động này thường báo hiệu ý định bán ra. Đồng thời, ETF giao ngay cũng phản ánh sự bất ổn này — ngày 6 tháng 1, toàn bộ dòng chảy ròng của ngành đã rút ra 2,43 tỷ USD, trong đó riêng FBTC của Fidelity đã rút ra 3,12 tỷ USD trong ngày. Giá liên tục phá vỡ các mốc 93.000 và 92.000 USD, rõ ràng các mức phòng thủ của phe mua đang yếu dần.

**Nhưng đừng quá vội vàng nhìn tiêu cực**

Các tín hiệu từ phía khác lại không quá bi quan. Báo cáo mới nhất của Glassnode đề cập rằng, đợt giảm đòn bẩy cuối năm 2025 đã làm thị trường tái cấu trúc lại, dòng vốn ETF hiện đang ổn định hơn, thị trường quyền chọn có xu hướng tăng giá, các yếu tố cơ bản của thị trường đầu năm 2026 lại trở nên vững chắc hơn.

Các giám đốc điều hành của BlackRock gần đây còn công khai nói rằng, đối với Bitcoin, "hiện tại vẫn còn trong giai đoạn sơ khai". Dù câu nói nghe có vẻ cũ kỹ, nhưng về mặt tổ chức, xu hướng dài hạn vẫn chưa thay đổi. Dữ liệu on-chain cũng chưa hoàn toàn thất vọng — các công ty như Vanadi Coffee vẫn đang mua vào khi giá thấp, thậm chí đã lọt vào danh sách 100 địa chỉ nắm giữ nhiều coin nhất, cho thấy một số nguồn vốn coi giảm giá là cơ hội.

**Tiếp theo sẽ đi về đâu**

Về mặt kỹ thuật, có hai khả năng.

Khả năng thứ nhất là bên bán tiếp tục gia tăng lực. Nếu mức hỗ trợ 91.000 USD không giữ được, BTC có thể còn tiếp tục giảm xuống, mục tiêu quanh vùng 88.000-89.000 USD. Khi đó, tìm được mức hỗ trợ mới sẽ là bước ngoặt để bắt đầu lại đà tăng.

Khả năng thứ hai là giá sẽ phản ứng nhanh chóng tăng trở lại. Nếu có thể nhanh chóng vượt qua 92.000 USD và giữ vững, đợt giảm này có thể xem như là quá trình tiêu hóa hợp lý cho đà tăng trước đó. Sau đó, có khả năng sẽ hình thành đáy trong phạm vi 91.000-93.000 USD, tích lũy năng lượng cho đợt tăng tiếp theo.

Hiện tại đang đứng trước ngã rẽ này. Liệu thị trường sẽ tiếp tục giảm hay phản ứng bật lên ngay tại chỗ — câu trả lời sẽ sớm rõ ràng.