Nghịch lý thanh khoản: Thị trường tín dụng đạt đỉnh cao lịch sử, trong khi thị trường Bitcoin lại đối mặt với khủng hoảng thanh khoản

Thị trường tín dụng Mỹ thể hiện sức mạnh, Chỉ số khó khăn trái phiếu lợi nhuận cao của Cục Dự trữ Liên bang New York giảm xuống mức thấp kỷ lục 0.06, cho thấy thanh khoản thị trường dồi dào và tình hình vay mượn của doanh nghiệp tốt. Quỹ ETF trái phiếu lợi nhuận cao (HYG) đã tăng khoảng 9% vào năm 2025, cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo và công nghệ lớn, tiếp tục thu hút vốn rủi ro. Tuy nhiên, dòng chảy vốn vào Bitcoin vẫn trì trệ, mặc dù hợp đồng tương lai chưa đóng cửa đạt tới 61.76 tỷ USD, nhưng giá vẫn dao động quanh mức 91.000 USD. Giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju chỉ ra rằng, vốn đã chuyển hướng sang cổ phiếu và vàng, thay vì tiền điện tử. Các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ 673.000 Bitcoin, như MicroStrategy, không có dấu hiệu bán tháo, trong khi ETF Bitcoin giao ngay khuyến khích giữ lâu dài. Nếu không có các chất xúc tác lớn — chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, chính sách quản lý rõ ràng hơn hoặc động thái thị trường sau halving — Bitcoin có thể đối mặt với giai đoạn tích lũy dài hạn, không có khả năng tăng giá rõ rệt cũng như rủi ro sụp đổ.