Beaucoup de gens regardent toujours le taux de rendement lorsqu'ils examinent la DeFi, mais cette approche rate en réalité l'aspect le plus essentiel. Si l'on adopte une autre perspective, en considérant la DeFi comme un ensemble d'infrastructures financières plutôt que comme un simple jeu de rendement, la valeur du projet devient beaucoup plus claire.

Prenons l'exemple de projets comme Ferra Protocol, dont la logique de conception est clairement différente. Plutôt que de dire qu'il s'agit simplement de générer des rendements, il vaut mieux dire qu'il construit une couche financière réellement efficace. En abordant la question de manière systémique — comment la liquidité est configurée, comment les risques sont gérés, comment les actifs circulent — les réponses à ces questions déterminent jusqu'où un projet DeFi peut aller.

En d'autres termes, un projet qui se positionne comme « composant d'un système financier » plutôt que comme « produit de rendement » possède généralement une plus grande vitalité. Car le premier se soucie de la durabilité et de la valeur écologique, tandis que le second doit finalement faire face à une spirale mortelle de baisse de rendement. C'est pourquoi comprendre la logique de conception financière d'un projet est plus important que de simplement comparer l'APY.