Chiến lược ETF cổ tức ngày càng thu hút sự chú ý khi động thái thị trường thay đổi: Nhìn nhận mới về VYM

Sau nhiều năm bị lu mờ bởi sự bùng nổ của công nghệ và AI, cổ phiếu trả cổ tức đang trải qua một sự phục hồi đáng kể. Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) minh họa cho sự chuyển dịch này, thể hiện cách các danh mục ETF cổ tức được xây dựng tốt có thể nắm bắt giá trị qua các chu kỳ kinh tế. Dữ liệu hiệu suất gần đây cho thấy VYM đã vượt xa cả S&P 500 và Nasdaq-100 trong ba tháng qua—một tín hiệu rằng vốn đầu tư tổ chức cuối cùng có thể đang chuyển hướng khỏi sự tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn.

Hiểu về phương pháp đầu tư của VYM

Phương pháp của quỹ dựa trên một nguyên tắc đơn giản: quét toàn bộ thị trường cổ phiếu Mỹ, dự báo phân phối cổ tức trong năm tới, và tập trung vào các chứng khoán có lợi suất cổ tức cao hơn trung bình. Trọng số theo vốn hóa thị trường đảm bảo sự tiếp xúc của danh mục hướng tới các cổ phiếu lớn chất lượng. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, quỹ duy trì lợi suất 2.5%—gấp hơn hai lần lợi suất 1.1% của S&P 500—đồng thời duy trì đủ đa dạng ngành để tránh quá tập trung vào các cổ phiếu lợi suất cực cao hoặc các cổ phiếu giá trị gặp khó khăn.

Khung cân bằng này làm cho cấu trúc ETF cổ tức trở nên bền vững. Thay vì theo đuổi các khoản lợi suất marginal, phương pháp của VYM ưu tiên chất lượng và đa dạng hóa, định vị nó như một phương tiện thực dụng cho phân bổ vốn dựa trên thu nhập.

Vị trí ngành và các yếu tố thúc đẩy chu kỳ

Phân bổ hiện tại cho thấy cơ hội chiến lược trên nhiều hướng tăng trưởng:

Tài chính chiếm tỷ trọng lớn nhất với 21% của danh mục. Môi trường lãi suất cao kéo dài đã cải thiện cấu trúc lợi nhuận của các ngân hàng, trong khi hoạt động M&A tăng tốc tiếp tục thúc đẩy doanh thu phí tư vấn và doanh thu thị trường vốn—những yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận của ngành tài chính.

Công nghệ, mặc dù theo nhận thức phổ biến, chỉ chiếm 14.3% danh mục. Mức độ tiếp xúc vừa phải này cho phép quỹ tận dụng các lợi ích từ AI và các chủ đề chuyển đổi số mà không bị quá đà vào các cổ phiếu định giá cao nhất chi phối thị trường rộng lớn hơn.

Công nghiệp và Chăm sóc sức khỏe chiếm vị trí hàng đầu lần lượt là 12.9% và 12.8%. Ngành công nghiệp có thể hưởng lợi nếu sự mở rộng kinh tế tiếp tục, cung cấp sự tham gia theo chu kỳ trong sản xuất, vận tải và các lĩnh vực liên quan đến hạ tầng. Ngành chăm sóc sức khỏe có thể nhận được lợi thế từ cải cách quy định, thúc đẩy nhanh quá trình phê duyệt thuốc và mở khóa tiết kiệm chi phí tuân thủ.

Thuyết xoay vòng và đổi mới thu nhập

Phạm vi thị trường đã từng bị co lại trong các đợt tăng giá kéo dài. Sự thống trị hiện tại của một số ít các cổ phiếu megacap đắt đỏ cho thấy khả năng cuối cùng vốn sẽ phân bổ lại về các phân khúc bị định giá thấp hơn. Khi GDP duy trì ổn định, tỷ lệ thất nghiệp được kiểm soát và lạm phát ổn định, bối cảnh cơ bản hỗ trợ sự tăng giá của cổ phiếu tiếp tục—nhưng có thể sẽ mang lại lợi ích cho các nhóm khác nhau.

ETF cổ tức phục vụ hai mục đích trong môi trường này. Thứ nhất, nó nắm bắt các khoản phân phối thu nhập có thể tái đầu tư hoặc sử dụng cho các nhu cầu thu nhập. Thứ hai, nó định vị danh mục để hưởng lợi từ sự xoay vòng lãnh đạo thị trường tất yếu, nơi các cổ phiếu giá trị và trả cổ tức sẽ đóng vai trò lớn hơn.

Đánh giá VYM cho danh mục thu nhập

Đối với các nhà đầu tư xây dựng chiến lược tập trung vào thu nhập, Vanguard High Dividend Yield ETF xứng đáng xem xét như một phần cốt lõi. Phần lớn, quỹ có sự đa dạng ngành, lợi suất hợp lý và trọng số theo vốn hóa thị trường hợp lý, cung cấp nền tảng cân đối mà không quá lệ thuộc vào các cổ phiếu giá trị sâu hoặc rủi ro tập trung cao. Trong môi trường mà các khoản lợi nhuận từ cổ phiếu tăng trưởng có thể bị co lại, các tài sản sinh lợi nhuận cổ tức vừa cung cấp thu nhập hiện tại vừa có khả năng tăng giá vốn—đúng như các nhà đầu tư thu nhập kỷ luật mong đợi.