#加密市场回调 Bitcoin caiu para 60.000 dólares, uma redução de 50%, é “destino de ciclo” ou “fim de uma era”?

A profundidade do mercado encolheu mais de 30%, com mais de 2,2 bilhões de dólares em liquidações em um único dia. A queda abrupta do Bitcoin no início de 2026 levou dezenas de milhares de investidores que compraram na alta à beira de um precipício de evaporação de ativos.

Na manhã de 6 de fevereiro de 2026, o Bitcoin continuou sua tendência de queda recente, chegando a aproximadamente 60.000 dólares, com uma queda de mais de 12% em um único dia. Em menos de uma semana, o Bitcoin despencou cerca de 20.000 dólares, de aproximadamente 80.000 dólares, e, em relação ao pico histórico de 126.000 dólares em outubro do ano passado, seu preço quase foi cortado pela metade em apenas quatro meses.

Este é um ajuste de curto prazo do mercado ou um ponto de virada no destino do Bitcoin?

01 Oscilação do mercado

A forte volatilidade do mercado de Bitcoin não é por acaso. Até o início de fevereiro de 2026, o Bitcoin caiu cerca de 40% desde o pico de 2025, chegando a menos de 76.000 dólares, e o valor total do mercado de criptomoedas evaporou mais de 500 bilhões de dólares.

Ao contrário de oscilações anteriores, desta vez o mercado de Bitcoin apresentou características incomuns. Ele não apenas não funcionou como um ativo de refúgio em tempos de tensão geopolítica, mas também foi visto como um ativo de alta volatilidade, altamente correlacionado com o índice Nasdaq.

A queda também foi acompanhada por uma grande liquidação forçada no mercado de futuros. Em 1 de fevereiro de 2026, domingo, contratos futuros de criptomoedas no valor de 2,2 bilhões de dólares foram liquidados forçadamente, sendo um dos maiores eventos de liquidação na história do mercado de criptomoedas. Mais de 335.000 traders perderam suas contas.

02 Múltiplos fatores

Esta queda foi resultado de uma combinação de fatores macroeconômicos e de mercado. O principal deles é a incerteza na política do Federal Reserve.

Recentemente, o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas e indicou que não cortará as taxas no curto prazo. Ao mesmo tempo, o presidente dos EUA, Donald Trump, nomeou Kevin Wirth para substituir Jerome Powell na presidência do Federal Reserve, uma figura considerada mais hawkish, o que aumentou as preocupações do mercado com uma política de aperto.

Há também preocupações geopolíticas, com o sentimento global de “aversão ao risco” levando fundos a se deslocarem para ativos tradicionais de refúgio, como ouro, e não para o “ouro digital” Bitcoin.

Vale notar que os ETFs de Bitcoin à vista continuam a registrar saídas líquidas, com mais de 1 bilhão de dólares nas últimas semanas. Dados da Glassnode mostram que o custo médio de aquisição dos detentores de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA é de aproximadamente 84.100 dólares, significativamente acima do preço atual.

Isso significa que muitos investidores que entraram por meio de ETFs já estão em prejuízo no papel.

03 Debate sobre o ciclo

Um ponto central de discussão no mercado de Bitcoin é: o ciclo “quatro anos” histórico ainda é válido?

De acordo com padrões históricos, o mercado de Bitcoin geralmente segue um ciclo de três anos de alta seguido por um ano de grande ajuste. Com base nesse padrão, 2026 deve ser um ano de correção. Alguns analistas apontam que, de acordo com esse ciclo, as correções após o pico geralmente reduzem de 75% a 85% do valor máximo.

No entanto, há instituições que acreditam que o ciclo de quatro anos do Bitcoin está se tornando inválido. A Bitwise publicou um relatório afirmando: “As forças que impulsionaram o ciclo de quatro anos — halving do Bitcoin, ciclos de juros e o boom e bust impulsionado por alavancagem em criptomoedas — estão claramente mais fracas do que nos ciclos anteriores.”

A gestora de ativos Bitwise prevê que, com o influxo acelerado de capital institucional, o Bitcoin atingirá uma nova máxima em 2026, encerrando efetivamente a correlação do ciclo de quatro anos.

Quanto às perspectivas de mercado, há divergências claras entre as instituições. O principal estrategista de mercado da Fidelity alertou que o pico de 126.000 dólares em outubro de 2025 pode marcar o topo do ciclo atual, e os investidores devem se preparar para um 2026 difícil.

Por outro lado, analistas da Bernstein preveem que o mercado de criptomoedas está atualmente em um ciclo de baixa de curto prazo, mas que uma reversão ocorrerá na primeira metade de 2026.

04 Desafios do mercado

A profundidade do mercado encolheu mais de 30%, com liquidez em risco. Segundo dados da Kaiko, a profundidade do mercado de Bitcoin caiu mais de 30% em relação ao pico de outubro. A última vez que a liquidez caiu a esse nível foi após o colapso da FTX em 2022.

Um dos maiores desafios do Bitcoin é sua perda gradual do status de “ativo de refúgio”. Nesta queda, o Bitcoin não respondeu à fraqueza do dólar ou às pressões geopolíticas, mas agravou a crise de confiança.

Ao contrário do ouro e da prata, que tiveram seus preços impulsionados por tensões globais e a depreciação do dólar, o Bitcoin não reagiu aos fatores típicos que o impulsionam.

O otimismo do mercado também está diminuindo. Em uma escala macro, o valor total do mercado de criptomoedas encolheu pelo menos 700 bilhões de dólares na última semana. Essa queda não apenas eliminou os ganhos anteriores à reentrada de Trump na Casa Branca, mas também encerrou a narrativa de alta alimentada por expectativas políticas e sinal verde regulatório.

05 Perspectivas futuras

O atual enfraquecimento é uma correção de fim de ciclo ou um inverno prolongado? Diferentes instituições oferecem respostas distintas.

A Bernstein aponta que os últimos dois anos foram o ciclo institucional do Bitcoin, e embora o mercado tenha passado por uma correção recente, a participação institucional permanece resiliente. Os analistas esperam que o Bitcoin possa encontrar um fundo na faixa de 60.000 dólares, formando uma base de preço mais elevada.

Os estrategistas da Fidelity acreditam que o suporte chave pode estar na faixa de 65.000 a 75.000 dólares.

A Galaxy Research, embora esteja atenta aos riscos macroeconômicos e de mercado que se sobrepõem em 2026, mantém uma visão otimista de longo prazo, prevendo que o Bitcoin pode atingir 250.000 dólares até o final de 2027.

Quanto às mudanças no ambiente regulatório, os participantes do mercado têm uma compreensão clara. Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management, afirmou que o apoio governamental às criptomoedas “não vai magicamente eliminar a volatilidade de baixa”.

Com o Bitcoin oscilando perto de 60.000 dólares, sua profundidade de mercado caiu mais de 30% em relação ao pico, e as liquidações diárias ultrapassaram 2,2 bilhões de dólares. Com a saída de fundos institucionais, os detentores de longo prazo também estão vendendo sistematicamente suas participações em Bitcoin.

A volatilidade do Bitcoin atualmente está atrás do ouro e da prata, o que reduz ainda mais seu apelo como ferramenta de proteção contra riscos e ativo de especulação. O consenso entre os analistas é que as políticas podem conferir legitimidade, mas não sustentam o preço do ativo na base.