Atravessando os $70.000: Como os Dados de Lucro por Hora Revelam o Desafio de Liquidez do Bitcoin

De acordo com a última análise da Glassnode, a dificuldade do Bitcoin em manter o momentum acima do nível de $70.000 reflete uma condição de mercado mais profunda — caracterizada por restrições persistentes de liquidez. A análise da firma fornece insights críticos sobre por que a acumulação de lucros realizados por hora, apesar de atingir níveis significativos, não consegue se traduzir em uma recuperação sustentada de preço. O BTC, atualmente negociado perto de $65.81K, com uma queda de 3.34% nas últimas 24 horas, destaca essa tensão contínua entre a pressão do lado da oferta e a fraqueza da demanda.

Quando a liquidez dos derivativos seca: o aviso da média móvel de 90 dias

O primeiro indicador de condições de mercado restritivas da Glassnode surge da média móvel de 90 dias das mudanças percentuais no interesse aberto em várias criptomoedas líderes. Desde outubro de 2025, essa métrica crucial permaneceu consistentemente negativa, sinalizando uma retirada preocupante de posições especulativas nos mercados de derivativos. Essa queda sustentada conta uma história convincente: os traders não estão apenas relutantes em entrar em posições emprestadas — eles estão ativamente reduzindo sua exposição. A propensão ao uso de alavancagem em futuros e perpétuos não se recuperou aos níveis históricos, deixando o mercado em um estado sistematicamente subalavancado. Esse déficit estrutural na demanda por derivativos cria um vácuo onde a pressão de compra natural deveria existir.

$70.000 por hora: o nível de preço crítico onde a realização de lucros estagna

A segunda e mais concreta evidência de restrições de liquidez centra-se na zona de resistência de $70.000 do Bitcoin. Desde o início de fevereiro de 2026, toda tentativa do BTC de recuperar esse nível psicologicamente importante encontrou rejeição imediata do lado comprador. O que torna isso particularmente revelador é que o mercado não conseguiu absorver nem mesmo lucros modestos — em média pouco mais de 5 milhões de dólares por hora em ganhos realizados — sem rejeitar sistematicamente movimentos ascendentes de preço. Isso representa uma mudança dramática na capacidade do mercado. Para contexto, durante a fase de euforia do terceiro trimestre de 2025, os mercados digeriam rotineiramente entre 200 e 350 milhões de dólares por hora em lucros realizados, sem desencadear pressão sistemática de venda. A relação entre o então e o agora ilustra a magnitude da compressão de liquidez de hoje.

Sentimento de mercado: o ingrediente que falta para a recuperação

A combinação de tendências negativas no interesse aberto e rejeições de preço em $70.000 aponta para uma conclusão única: as condições atuais do mercado carecem da base de sentimento necessária para impulsionar o Bitcoin para cima. Os dados de realização de lucros por hora indicam que, mesmo quando ocorre geração de riqueza, os participantes do mercado demonstram pouco apetite para reinvestir ganhos ou adicionar nova exposição. Sem uma mudança significativa na psicologia do mercado e na disposição ao risco, a ascensão do Bitcoin pelo corredor de $70.000 a $80.000 continuará extremamente desafiadora. A análise da Glassnode sugere que a recuperação agora depende menos de fatores técnicos e mais da restauração da confiança e da demanda tanto nos mercados à vista quanto nos derivativos.