UBS: WuXi AppTec lucrou ligeiramente mais do que o esperado no último trimestre, elevando o preço-alvo para 154,1 HKD

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A UBS publicou um relatório de research afirmando que, com base no ajustamento das previsões de lucros do quarto trimestre do ano passado da WuXi AppTec (02359), ajusta as previsões de receitas e de margem bruta, subindo o preço-alvo de HK$153,1 para HK$154,1. Com base numa avaliação por desconto de fluxos de caixa, mantém a classificação de “Comprar”.

As receitas do quarto trimestre de 2023 da WuXi AppTec cresceram 9,2% em termos homólogos, para 12,6 mil milhões de RMB (em seguida, o mesmo), e o lucro líquido cresceu 151,8% em termos homólogos, para 7,4 mil milhões de RMB. As receitas ficaram em linha com o desempenho preliminar, enquanto o lucro líquido ficou ligeiramente acima do esperado. As receitas do negócio de operações em curso cresceram 21,4% em termos homólogos, e a margem bruta ajustada aumentou 6,6 pontos percentuais em termos homólogos, para 48,2%. No final do ano passado, as encomendas em carteira do negócio de operações em curso atingiam 58 mil milhões de RMB, com um crescimento de 28,8%.

Por divisão de negócio, as receitas da área de química cresceram 25,5% em termos homólogos, para 36,5 mil milhões de RMB, impulsionadas principalmente pelo crescimento homólogo de 96% das receitas do negócio TIDES, para 11,4 mil milhões de RMB. As encomendas em carteira do TIDES cresceram 20,2% em termos homólogos, enquanto as receitas dos segmentos de testes e de biologia cresceram 4,7% e 5,2%, respetivamente. Por região, o mercado dos EUA continua a ser o principal motor de crescimento: as receitas do ano passado cresceram 34,3% em termos homólogos, para 31,3 mil milhões de RMB, representando 72%.

A administração da WuXi AppTec orientou que, este ano, as receitas do negócio de operações em curso crescerão entre 18% e 22%, atingindo 51,3 mil milhões a 53 mil milhões de RMB, o que está aproximadamente em linha com as expectativas da corretora e com as previsões do mercado. Para o ano, a margem de lucro líquido ajustado não sujeita às IFRS (relatório financeiro internacional) deverá manter-se estável e resiliente. As despesas de capital deverão situar-se entre 6,5 mil milhões e 7,5 mil milhões de RMB. O fluxo de caixa livre ajustado deverá situar-se entre 10,5 mil milhões e 11,5 mil milhões de RMB. O grupo anunciou também um plano de incentivo em ações H para 2026: se as receitas deste ano atingirem 51,3 mil milhões de RMB, serão atribuídas no máximo 1,5 mil milhões de HKD em ações H; se atingirem 53 mil milhões de RMB, serão atribuídos mais 1 mil milhões de HKD em ações H.

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Responsável: Shi Lijun