«Её сила»｜Заместитель директора отдела облигационных инвестиций Nord Fund, Сюй Цюань: приоритет — стабильность, стремление обеспечить абсолютную доходность

В традиционном восприятии сила часто связывается с жесткостью и агрессивностью, в то время как на фондовом рынке никогда не бывает недостатка в ярких эмоциях. Женщины-менеджеры фондов переопределяют профессиональную силу, сочетая жесткость и гибкость. Современная “женская сила” как раз разрушает эту бинарную оппозицию — жесткость означает соблюдение принципов и границ, а гибкость — мудрость и защиту. Оба аспекта позволяют прокладывать инвестиционный путь, который сочетает в себе силу и теплоту между кривой чистой стоимости и долгосрочной ценностью.

Имея более пятнадцати лет опыта в инвестиционных исследованиях и около девяти лет в управлении портфелем, Сюй Цзюань в настоящее время занимает должность заместителя директора отдела облигационных инвестиций фонда Nord. В прошлом управляемые ею продукты охватывали стратегии повышения ликвидности, чистые долговые стратегии и стратегии “фиксированного дохода +”; ранее основной акцент делался на фонды с абсолютной доходностью, с 2022 года начато управление публичными продуктами, включая чистые долговые фонды и фонд второго уровня долговых обязательств.

Заместитель директора отдела облигационных инвестиций фонда Nord Сюй Цзюань

Долгосрочное мышление для устойчивого роста

В условиях быстрого изменения рынка и увеличения волатильности инвесторы с долгосрочным видением и устойчивым подходом получают все большее признание на рынке.

Инвестиционная философия Сюй Цзюань сосредоточена на том, чтобы следить за рынком, сосредоточиться на своей компетенции и действовать стабильно. Столкнувшись с комплексной и изменчивой средой, она настаивает на постоянной итерации знаний, придерживается границ своей компетенции, стремится к стабильности и нацелена на создание устойчивой сверхприбыли для инвесторов.

Говоря о своих инвестиционных преимуществах, Сюй Цзюань определяет свой стиль словом “баланс”. Будучи женщиной-инвестором, она интегрирует женскую особенность — тщательность, всесторонность и проницательность — в инвестиционные решения. Её восприятие неопределенности более острое, она естественно акцентирует внимание на минимизации рисков и контроле, находя оптимальные точки опоры между доходностью и риском, проявляя терпение и стойкость перед волатильностью.

Она также сравнивает управление портфелем с воспитанием детей, подчеркивая важность долгосрочного подхода, не стремясь к краткосрочному линейному росту, а предпочитая терпеливо проходить через циклы и действовать устойчиво. В её концепции риск-менеджмент является первоосновой, непреодолимой границей; сначала необходимо четко определить позиционирование продукта и уровень риска, который клиент готов принять, затем совместно с макроанализом разрабатывать стратегии, строго соблюдая инвестиционные границы.

Именно поэтому более десяти лет карьеры в инвестиционных исследованиях позволили Сюй Цзюань пережить и стать свидетелем многих циклов крупных классов активов, что в свою очередь помогло ей постепенно создать относительно полную систему инвестиционного анализа и глубже понять универсальный принцип “всё циклично”. В инвестициях она балансирует долгосрочный подход и краткосрочный опыт, стремясь к абсолютной доходности, при этом настаивая на строгом контроле откатов и добиваясь гибкости доходности, учитывая как опыт владения, так и ожидаемые результаты.

Устойчивость в первую очередь, стремление к абсолютной доходности

Сегодняшний рынок становится всё более сложным, и информация быстро обновляется. С точки зрения Сюй Цзюань, заместителя директора отдела облигационных инвестиций фонда Nord, на текущем рынке ликвидность достаточно высока, однако облигации находятся в зоне низких процентных ставок, что ограничивает соотношение риска и доходности. Укрепление фондового рынка и рост аппетита к риску приводят к оттоку средств из облигационного рынка, создавая временное давление. Учитывая денежные потоки и фундаментальные показатели, пространство для повышения доходности облигаций относительно невелико, в краткосрочной перспективе преобладает боковая волатильность. Экономика — это медленный переменный процесс, нужно внимательно следить за экономической политикой, индексами цен и изменениями в поведении инвесторов.

Чтобы сохранять стабильное состояние и хорошее настроение в условиях рыночной волатильности, Сюй Цзюань заявляет, что уделяет внимание своим увлечениям, таким как путешествия, чтение и вязание, чтобы поддерживать внутренний баланс и эмоциональную устойчивость для инвестиционных решений. Активно проводит презентации продуктов и обмен мнениями на работе, систематически передавая позиционирование продукта и рыночные взгляды, помогая инвесторам рационально воспринимать логику рынка и продуктов. При этом она ставит себя на место инвестора, понимая их потребности, и сохраняет спокойствие и уверенность в условиях рыночной волатильности, поддерживая долгосрочные отношения с держателями активов.

Кроме того, в условиях волатильного рынка она придерживается гибкого торгового подхода, динамически балансируя между соотношением риска и вероятности выигрыша. В процессе инвестирования, сосредотачиваясь на абсолютной доходности, она строго контролирует откаты и стремится к гибкости доходности. В операциях она умеренно снижает риск портфеля, гибко корректирует структуру дюрации, постоянно повышает уровень кредитного риска, стараясь поддерживать устойчивую работу портфеля в различных рыночных условиях.

“При построении портфеля я придерживаюсь макроэкономических основ, используя подход сверху вниз для формирования структуры. Сначала определяю центральную дюрацию и цель доходности, затем распределяю активы, а затем выбираю облигации снизу вверх”, — говорит Сюй Цзюань. Первая цель продукта зависит от его позиционирования, различные продукты акцентируют внимание на разных способах балансировки. В условиях ограниченного соотношения риска и доходности на облигационном рынке приоритетом является безопасность, строгий контроль рисков и стабильная работа, стремление к постоянному увеличению чистой стоимости.

Послание:

В пределах своей компетенции управлять каждым продуктом портфеля, ценить доверие и поддержку каждого инвестора. В то же время постоянно расширять границы своих инвестиционных возможностей, стремиться к управлению более разнообразными стратегиями и обслуживать более широкий круг инвесторов, внося свой вклад в развитие инклюзивных финансов.

Что касается себя, то я надеюсь встречать каждый новый день с самодостаточностью и радостью, уверенно двигаться по намеченному пути в дальнюю дорогу.

Для инвесторов важно выбирать продукты, соответствующие их уровню риска, проявлять терпение, сопровождать их на протяжении долгого времени и ожидать, когда расцветут цветы.

Автор: Сю Наньнань Редактор: Сюй Нань

(Редактор: Сю Наньнань)

Ключевые слова: