Tại sao các cổ phiếu Trung tâm dữ liệu này lại thu hút vốn đầu tư công nghệ lớn

Cuộc đua xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang định hình lại việc phân bổ vốn giữa các công ty công nghệ. Các công ty hyperscaler đang cam kết 700 tỷ đô la cho chi tiêu vốn chỉ trong năm nay để mở rộng các trung tâm dữ liệu hỗ trợ trí tuệ nhân tạo và dịch vụ đám mây. Chi tiêu chưa từng có này đại diện cho một cơ hội tạo ra tài sản thế hệ trong các lĩnh vực quản lý năng lượng và nhiệt. Ba công ty đứng ở trung tâm của sự bùng nổ này—Quanta Services (NYSE: PWR), Eaton (NYSE: ETN), và Vertiv (NYSE: VRT)—sẽ thu được lợi ích đáng kể từ siêu chu kỳ cơ sở hạ tầng này.

Eaton Tận Dụng Chiến Thắng Dự Án Lớn Trong Môi Trường Năng Lượng Cực Đoan

Eaton đang chiếm lĩnh thị trường thông qua các giải pháp nhiệt và năng lượng chuyên biệt được thiết kế cho các trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo. Công ty đã triển khai một chiến lược “chip-to-grid” nhằm giải quyết toàn bộ chu trình năng lượng và làm mát, từ việc quản lý các yêu cầu nhiệt độ cực đoan của chip AI đến cơ sở hạ tầng cấp lưới điện.

Các con số nhấn mạnh động lực này. Chỉ trong quý IV, đơn đặt hàng trung tâm dữ liệu của Eaton trong phân khúc Electrical Americas đã tăng khoảng 200% so với năm trước. Doanh thu từ trung tâm dữ liệu tăng trưởng 40% trong cùng quý, đẩy số đơn hàng tồn đọng của phân khúc Electrical Americas lên 13,2 tỷ đô la—tăng 31% và đạt kỷ lục mọi thời đại.

Các thương vụ mua lại chiến lược làm tăng cường vị thế này. Eaton đã chi 9,5 tỷ đô la để mua lại Boyd Thermal, một chuyên gia về hệ thống làm mát bằng chất lỏng rất quan trọng để ngăn chặn việc quá nhiệt của chip AI. Động thái này thể hiện cam kết đối với toàn bộ chuỗi giá trị từ năng lượng đến làm mát. Ban lãnh đạo đã xác định một pipeline trị giá 3 tỷ đô la trong các dự án lớn ở Bắc Mỹ (những dự án có giá trị trên 1 tỷ đô la) với tỷ lệ thắng thầu ấn tượng 40%. Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu hàng năm hai chữ số trong vài năm tới, mặc dù áp lực biên lợi nhuận trong ngắn hạn được kỳ vọng sẽ xảy ra khi công ty tăng cường năng lực sản xuất.

Quanta Services Tăng Thị Phần Thông Qua Các Thỏa Thuận Cơ Sở Hạ Tầng Chiến Lược

Quanta Services cung cấp các giải pháp tổng thể từ đầu đến cuối bao gồm phát điện, kết nối lưới điện cao áp và hệ thống điện quan trọng bên trong các cơ sở trung tâm dữ liệu. Công ty đã mở rộng khả năng một cách có hệ thống thông qua các thương vụ mua lại có mục tiêu để thu hút các hợp đồng lớn hơn từ các công ty hyperscaler.

Vào năm 2024, Quanta đã mua lại Cupertino Electric với giá khoảng 2 tỷ đô la, bảo đảm chuyên môn kỹ thuật điện áp thấp và khả năng mô-đun phù hợp với các công ty công nghệ. Công ty đã tiếp tục với việc mua lại Dynamic Systems trị giá 1,5 tỷ đô la, thu được khả năng cơ khí, ống dẫn và cơ sở hạ tầng quy trình cho các hoạt động công nghiệp lớn và trung tâm dữ liệu.

Những động thái chiến lược này đã chuyển thành kết quả cụ thể. Đơn hàng dự án của Quanta đã tăng vọt lên 44 tỷ đô la vào cuối năm—tăng 27,5% đáng kể trong 12 tháng. Pipeline công việc đã ký kết đang tăng trưởng cho thấy nhu cầu bền vững. Nhà phân tích của Goldman Sachs, Ati Modak, dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm tích lũy từ 17-18% trong năm năm tới, được thúc đẩy bởi việc xây dựng cơ sở hạ tầng của các công ty hyperscaler.

Giải Pháp Mô-đun của Vertiv Tăng Tốc Thời Gian Đưa Sản Phẩm Ra Thị Trường

Vertiv giải quyết một điểm đau quan trọng của các công ty hyperscaler: tốc độ triển khai. Công ty cung cấp quản lý năng lượng, hệ thống làm mát, giải pháp giá đỡ tích hợp và dịch vụ bảo trì cho cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu.

Nhu cầu đã đạt đến mức độ phi thường. Vertiv báo cáo tăng trưởng đơn hàng hữu cơ 252% so với năm trước trong quý IV—một sự bùng nổ đáng kinh ngạc phản ánh sự khẩn trương của các công ty hyperscaler. Tổng số đơn hàng tồn đọng đã tăng gấp đôi trong một năm lên 15,0 tỷ đô la.

Để tăng tốc độ triển khai ra thị trường, Vertiv đã tiên phong trong các giải pháp cơ sở hạ tầng chế tạo sẵn bao gồm OneCore và SmartRun. Các hệ thống mô-đun này cho phép các công ty hyperscaler triển khai các khối xây dựng tiêu chuẩn 12,5 megawatt có thể mở rộng đến các địa điểm 2 gigawatt, giảm đáng kể độ phức tạp và thời gian xây dựng tại chỗ.

Vertiv đang đầu tư để đáp ứng nhu cầu chưa từng có này, tăng chi tiêu vốn từ mức lịch sử 2-3% doanh thu lên 3-4% trong năm nay. Ban lãnh đạo dự đoán tăng trưởng doanh thu hữu cơ 28% vào năm 2026, tạo ra khoảng 13,5 tỷ đô la doanh thu—thể hiện sự tự tin vào sức mạnh thị trường bền vững.

Khung Đầu Tư Cho Cổ Phiếu Trung Tâm Dữ Liệu

Một số chỉ số xứng đáng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư khi đánh giá các cơ hội này:

Tầm Nhìn Đơn Hàng Tồn Đọng — Sự tăng trưởng trong các đơn hàng tồn đọng (Quanta: 44 tỷ đô la, Vertiv: 15 tỷ đô la, Eaton: 13,2 tỷ đô la) cho thấy doanh thu đã ký hợp đồng kéo dài nhiều năm tới, giảm thiểu sự không chắc chắn về nhu cầu trong các đợt suy thoái chu kỳ.

Chỉ Số Tăng Trưởng Hữu Cơ — Tăng trưởng đơn hàng hữu cơ 252% của Vertiv và sự tăng 200% trong đơn hàng trung tâm dữ liệu của Eaton đều báo hiệu sự mở rộng thị trường cơ bản mạnh mẽ hơn là việc ăn mòn thị phần.

Chi Phí Vốn Tăng Cường — Mỗi công ty đều hưởng lợi từ sự chuyển dịch của các công ty hyperscaler sang cơ sở hạ tầng chi phí vốn cao được thuê ngoài. Thay vì xây dựng nội bộ, các gã khổng lồ công nghệ hợp đồng với các công ty chuyên ngành, tạo ra cơ hội doanh thu định kỳ.

Tiềm Năng Mở Rộng Biên Lợi Nhuận — Khi các công ty này mở rộng các cơ sở sản xuất và tối ưu hóa chuỗi cung ứng cho công việc trung tâm dữ liệu, độ đòn bẩy hoạt động sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận tăng trưởng trong các năm tiếp theo, phần nào được bù đắp bởi chi phí tăng năng lực trong ngắn hạn.

Sự hội tụ của việc áp dụng AI gia tăng, các ràng buộc lưới điện, và việc triển khai vốn của các công ty hyperscaler tạo ra một cơn gió thuận lợi bền vững cho các cổ phiếu trung tâm dữ liệu tập trung vào cơ sở hạ tầng. Chu kỳ vốn hàng năm trị giá 700 tỷ đô la cung cấp không gian đáng kể cho nhiều năm tăng trưởng vượt thị trường cho các nhà cung cấp được định vị trong các chuỗi giá trị phát điện, phân phối và quản lý nhiệt.