Trực tiếp tại buổi công bố kết quả hoạt động của "Ngân hàng vũ trụ", năm 2026 sẽ đón nhận điểm ngoặt về thu nhập ròng từ lãi suất, tự tin sẽ trình làng kết quả kinh doanh khả quan

Vào tối ngày 27 tháng 3, Ngân hàng Công thương tổ chức buổi họp báo công bố kết quả kinh doanh. Tổng giám đốc, Giám đốc tuân thủ Liu Jun, Phó tổng giám đốc, Giám đốc rủi ro Wang Jingwu, Phó tổng giám đốc, Giám đốc tài chính Yao Mingde, Phó tổng giám đốc Zhao Guide, Thư ký Hội đồng quản trị Tian Fenglin và một số thành viên quản lý tham dự.

Liu Jun tóm tắt những điểm nổi bật trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Công thương năm 2025 và cho biết, dĩ nhiên ông hy vọng Ngân hàng Công thương sẽ có hiệu suất tốt hơn một chút, nhưng nếu có thể ổn định đạt mức lợi nhuận tổng hợp cao hơn mức trung bình ở mỗi năm, Ngân hàng Công thương chắc chắn sẽ là bộ ổn định của thị trường vốn. Ông cũng cho biết, Ngân hàng Công thương tự tin trên nền tảng kết quả kinh doanh tốt, sẽ tiếp tục mang đến cho thị trường một bản báo cáo đa dạng, toàn diện, đại diện cho hướng phát triển của các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới.

Về cổ tức, Liu Jun cũng cho biết, ông quan tâm đến tiếng gọi điều chỉnh tỷ lệ cổ tức. Để phát triển bền vững lâu dài cho thị trường vốn, nếu việc điều chỉnh tăng lên có thể mang lại sự phát triển bền vững hơn cho thị trường, Ngân hàng Công thương chắc chắn sẽ đóng vai trò gương mẫu dẫn đầu. Ngân hàng sẽ theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của thị trường vốn và đáp ứng nhu cầu của mọi người.

Độ bền lợi nhuận tiếp tục được củng cố

Tổng giám đốc Liu Jun tóm tắt, kết quả kinh doanh của Ngân hàng Công thương năm 2025, đặc biệt là trong năm cuối của kế hoạch “14-5”, đã thể hiện một vài điểm sáng. Đối mặt với môi trường bên ngoài phức tạp và biến đổi, Ngân hàng Công thương luôn kiên trì trong việc phục vụ nền kinh tế thực, không ngừng nâng cao chất lượng và hiệu quả hoạt động của chính mình. Tất cả các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận, cấu trúc, chất lượng… đều có sự thay đổi tích cực, không vì quy mô lớn của Ngân hàng Công thương mà lơ là theo đuổi hiệu quả và chất lượng. Trong bối cảnh môi trường vĩ mô hiện tại, đặc biệt là chênh lệch lãi suất dần thu hẹp, thị trường vốn rất quan tâm đến hiệu quả, hiệu suất, cấu trúc tài sản và việc kiểm soát tài sản xấu của chúng tôi.

Thứ nhất, hiệu quả kinh doanh ổn định và nâng cao chất lượng, độ bền lợi nhuận tiếp tục được củng cố. Doanh thu hoạt động của Ngân hàng Công thương, doanh thu thuần từ phí và hoa hồng, lợi nhuận trước dự phòng, lợi nhuận ròng… tất cả các chỉ số hiệu quả cốt lõi đều đạt mức tăng trưởng dương. Tổng lợi nhuận vẫn duy trì vị trí dẫn đầu trong ngành.

Xét về cấu trúc, doanh thu lãi ròng tiếp tục đóng vai trò cơ bản trong doanh thu. Chênh lệch lãi ròng là 1.28%, giảm 14 điểm cơ bản so với đầu năm, nhưng mức giảm đã thu hẹp từng quý và thể hiện sự ổn định. Doanh thu thuần từ phí và hoa hồng tăng 1.6% so với cùng kỳ năm trước, đảo ngược tình trạng giảm âm trước đó; doanh thu không lãi khác đã tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho tăng trưởng doanh thu. Nhìn chung, sự ổn định, cân bằng và bền vững của tăng trưởng lợi nhuận của Ngân hàng Công thương tiếp tục được nâng cao.

Thứ hai, tài sản và nợ ổn định mở rộng, chất lượng dịch vụ nền kinh tế thực tiếp tục được nâng cao. Năm 2025, tổng tài sản của tập đoàn đạt 53.48 triệu tỷ nhân dân tệ, trở thành ngân hàng đầu tiên trên thế giới vượt qua 50 triệu tỷ. Tín dụng nhân dân tệ trong nước tăng 2.17 triệu tỷ lên 29.2 triệu tỷ, tăng 8%; đầu tư trái phiếu nhân dân tệ tăng 2.48 triệu tỷ, lập kỷ lục mới; tiền gửi nhân dân tệ trong nước tăng 3.1 triệu tỷ so với đầu năm.

Trong khi dẫn đầu về tổng lượng, cũng chú trọng vào việc tối ưu hóa cấu trúc và nhịp độ đầu tư, tỷ lệ cân bằng cho vay đạt 67%, tăng 3.6 điểm phần trăm so với năm trước. Các lĩnh vực trọng điểm như sản xuất, ngành công nghiệp mới chiến lược, xanh, và tài chính bao trùm vẫn duy trì tăng trưởng nhanh, vai trò của các ngân hàng lớn trong việc phục vụ nền kinh tế thực được phát huy mạnh mẽ.

Thứ ba, chất lượng tài sản và tình hình kiểm soát rủi ro. Đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ xấu của tập đoàn là 1.31%, giảm 3 điểm cơ bản so với đầu năm, duy trì xu hướng giảm liên tục trong 5 năm. Dự phòng cuối năm là 852.3 tỷ nhân dân tệ, tăng 36.8 tỷ, tăng 4.5%, khả năng bù đắp rủi ro tiếp tục được củng cố.

Điều này cho thấy vào năm 2025, Ngân hàng Công thương đã tạo ra năng lực dự trữ cần thiết trong thu nhập tài chính, hiệu quả nâng cao mức độ bao phủ dự phòng, chuẩn bị tốt cho việc giảm thiểu tác động của chu kỳ kinh tế vĩ mô trong tương lai. Đồng thời, cũng đang thúc đẩy việc xây dựng nền tảng quản lý rủi ro thông minh cấp doanh nghiệp, công việc giải quyết tài sản rủi ro trong các lĩnh vực trọng điểm đang diễn ra theo trình tự.

Sự phát triển kinh doanh tốt đã giúp Ngân hàng Công thương có thêm sức mạnh và năng lực để chia sẻ thành quả tạo giá trị với đông đảo cổ đông, cung cấp lợi tức đầu tư ổn định và bền vững. Năm 2025, cổ phiếu A và H của Ngân hàng Công thương tăng lần lượt 14.6% và 20.7%, thể hiện tốt hơn trong số các ngân hàng lớn. Tổng cổ tức tiền mặt trong năm đạt 1105.93 tỷ nhân dân tệ, tiếp tục giữ vị trí công ty niêm yết có tổng cổ tức tiền mặt cao nhất trong A-share.

Liu Jun cho biết, dĩ nhiên ông hy vọng Ngân hàng Công thương sẽ có hiệu suất tốt hơn một chút, nhưng nếu có thể ổn định đạt mức lợi nhuận tổng hợp cao hơn mức trung bình ở mỗi năm, Ngân hàng Công thương chắc chắn sẽ là bộ ổn định của thị trường vốn.

Chuyển từ trung gian tài chính sang nhà cung cấp dịch vụ toàn diện

Tổng giám đốc Liu Jun tiếp tục cho biết, về dự báo công việc trọng tâm năm 2026, đầu tiên, tích cực mở rộng dịch vụ toàn diện. Để xây dựng một tổ chức tài chính hàng đầu thế giới, không thể chỉ dựa vào bảng cân đối kế toán chủ yếu là cho vay, mà phải đồng bộ phát triển ngành dịch vụ tài chính hiện đại. Trong lĩnh vực sản xuất mới và cơ sở hạ tầng mới, Ngân hàng Công thương cần chuyển từ trung gian tài chính sang nhà cung cấp dịch vụ toàn diện về tài chính, thông tin, hiệu suất, và các yếu tố giá trị khác. Không chỉ cung cấp đủ nguồn tín dụng, mà còn coi các dịch vụ phi thương mại là trụ cột quan trọng, tăng cường sự hợp tác liên kết giữa ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản, lưu ký, và giao dịch tài sản, để tạo ra các giải pháp toàn diện cho khách hàng.

Thứ hai, tăng cường hoạt động kinh doanh toàn cầu. Hiện tại, nền kinh tế Trung Quốc đã hòa nhập sâu sắc vào chu trình kinh tế thế giới, Ngân hàng Công thương phải cân bằng tốt sự phát triển của hai thị trường, hiệu quả huy động tài nguyên. Sẽ thúc đẩy khả năng phân bổ tài nguyên toàn cầu và năng lực dịch vụ tài chính xuyên biên giới nâng cấp một lần nữa, đặc biệt là xung quanh việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ nâng cấp sản phẩm và dịch vụ, hoàn thiện hệ thống dịch vụ toàn diện về định giá, giao dịch, thanh toán, thanh lý, đầu tư, tài chính, và quản lý tài sản đồng nhân dân tệ. Ngân hàng Công thương là nhà tạo lập thị trường lớn nhất trên thị trường liên ngân hàng của Trung Quốc, có trách nhiệm chính trong việc đóng vai trò chủ lực và tiên phong trong giai đoạn quốc tế hóa đồng nhân dân tệ tiếp theo, nâng cao sức ảnh hưởng trong định giá quốc tế của đồng nhân dân tệ.

Thứ ba, không ngừng tăng cường động lực số hóa. Luôn kiên định thực hiện yêu cầu “bốn định hướng”. Cần tích hợp công nghệ trí tuệ nhân tạo tiên tiến vào quy trình hoạt động, nhưng điều kiện tiên quyết là phải trải qua kiểm tra an toàn thị trường và nội bộ nghiêm ngặt, vì việc bảo vệ quyền riêng tư và an toàn thông tin của khách hàng là trách nhiệm quan trọng nhất của Ngân hàng Công thương.

Năm 2026 là một năm đầy thách thức, nhưng Ngân hàng Công thương tự tin trên nền tảng kết quả kinh doanh tốt, sẽ tiếp tục mang đến cho thị trường một bản báo cáo đa dạng, toàn diện, đại diện cho hướng phát triển của các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới.

Rủi ro tín dụng tổng thể có thể kiểm soát, dự phòng đầy đủ

Phó tổng giám đốc Wang Jingwu cho biết, trong những năm gần đây, Ngân hàng Công thương luôn kiên trì việc phối hợp phát triển chất lượng cao và đảm bảo an toàn ở mức độ cao, từng bước nâng cao và cải thiện chất lượng tài sản. Kể từ khi thực hiện kế hoạch “14-5”, tỷ lệ nợ xấu của Ngân hàng Công thương luôn duy trì mức cải thiện không dưới 2 điểm cơ bản mỗi năm. Đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ xấu toàn tập đoàn là 1.31%, giảm 3 điểm cơ bản so với đầu năm.

Trong lĩnh vực tài chính bao trùm và cho vay cá nhân, áp lực kiểm soát chất lượng tài sản của hai lĩnh vực này đã gia tăng, đây là điểm chung của toàn ngành hiện tại. Nhưng Ngân hàng Công thương luôn giữ vững giới hạn, hiện tại rủi ro tín dụng của hai lĩnh vực này tổng thể có thể kiểm soát, dự phòng được trích lập đầy đủ.

Về cho vay tài chính bao trùm, thông qua việc hỗ trợ mạnh mẽ cho việc đầu tư vào nền kinh tế thực, tăng cường dịch vụ cho các nhóm khách hàng trọng điểm, hoàn thiện kho sản phẩm tài chính bao trùm kỹ thuật số, liên tục nâng cao độ phủ, khả năng tiếp cận và sự hài lòng của dịch vụ tài chính bao trùm. Trong việc kiểm soát rủi ro: một là kiên định kết hợp giữa kiểm soát rủi ro kỹ thuật số và chuyên gia quản lý tín dụng; hai là nâng cao độ chính xác của việc giám sát và cảnh báo rủi ro thông qua các phương pháp kỹ thuật số và tập trung hóa; ba là nhận diện kịp thời các đặc điểm rủi ro bên ngoài, tăng cường việc lặp lại mô hình và quản lý tài sản đảm bảo; bốn là thực hiện nhiều biện pháp nâng cao chất lượng và hiệu quả giải quyết rủi ro. Nhìn về tương lai, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không ngừng củng cố theo hướng ổn định, kết hợp với việc nâng cao năng lực chuyên môn của toàn bộ ngành tài chính bao trùm và hoàn thiện cơ chế kiểm soát rủi ro, Ngân hàng Công thương sẽ thực hiện tốt các hoạt động tài chính bao trùm với chất lượng cao.

Về cho vay cá nhân, Ngân hàng Công thương tập trung vào trách nhiệm chính, tích cực tiếp cận các chính sách tồn tại và tăng trưởng. Cụ thể: một là thích ứng với xu hướng phát triển của thị trường bất động sản, thực hiện các chỉ đạo về xây dựng mô hình phát triển mới của bất động sản, thúc đẩy việc ngăn chặn sự giảm giá và ổn định bất động sản; hai là tăng cường định hướng chính sách về đời sống, nâng cao cung cấp tài chính tiêu dùng; ba là bổ sung các khía cạnh còn thiếu trong dịch vụ tài chính, nâng cao chất lượng dịch vụ trong lĩnh vực nông thôn và thương mại tại các quận.

Về chất lượng tài sản, chất lượng tài sản của các khoản vay cá nhân của Ngân hàng Công thương luôn tương đối tốt. Do ảnh hưởng của nhiều yếu tố như tăng trưởng trong giai đoạn chuyển đổi kinh tế trong hai năm qua, điều chỉnh thị trường bất động sản, tỷ lệ nợ xấu đã tạm thời bước vào giai đoạn tăng lên, nhưng điều này phù hợp với xu hướng toàn ngành. Rủi ro của các khoản vay cá nhân trong tương lai là có thể kiểm soát. Với sự thúc đẩy nhanh chóng của các chính sách tiêu dùng quốc gia và việc phát triển các lợi ích từ kế hoạch “15-5”, chất lượng tài sản tín dụng cá nhân sẽ trở lại mức hợp lý. Ngân hàng Công thương đã thành lập bộ phận cho vay cá nhân, hiện thực hóa việc quản lý tập trung và chuyên nghiệp trong lĩnh vực cho vay cá nhân.

Dự báo thu nhập lãi ròng sẽ đạt ngưỡng đảo chiều trong năm nay

Phó tổng giám đốc Yao Mingde cho biết, về xu hướng định giá cho vay, dự kiến ​​tỷ suất lợi nhuận cho vay năm 2026 sẽ tiếp tục xu hướng giảm, nhưng mức giảm sẽ được thu hẹp đáng kể.

Tháng 5 năm 2025 là lần điều chỉnh LPR (lãi suất cho vay thị trường) gần đây nhất, tác động của nó đã hầu hết được thể hiện. Từ dữ liệu của năm nay (2026), lãi suất cho vay mới phát sinh cho doanh nghiệp, cho vay mua nhà cá nhân, cho vay cá nhân đã xuất hiện xu hướng ổn định. Trong hai tháng đầu năm, lãi suất cho vay mới phát sinh đã giảm 2 điểm cơ bản so với năm trước, giảm 18 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Nhưng xem xét khả năng LPR vẫn có thể giảm thêm trong năm nay, tỷ suất lợi nhuận cho vay có thể sẽ tiếp tục giảm, nhưng mức giảm sẽ được thu hẹp.

Về chênh lệch lãi suất, phán đoán cơ bản của Yao Mingde là, vào năm 2026, chênh lệch lãi suất có khả năng sẽ có xu hướng “Hình chữ L”. Chênh lệch lãi suất ròng của Ngân hàng Công thương năm 2025 là 1.28%, giảm 14 điểm cơ bản. Nhưng xu hướng giảm của tỷ suất lợi nhuận cho vay đã thu hẹp từng quý, mức giảm so với cùng kỳ đã giảm 5 điểm cơ bản. Nếu không tính đến việc LPR hoặc lãi suất gửi tiết kiệm sẽ điều chỉnh mạnh, dự kiến ​​tổng thu nhập lãi ròng của Ngân hàng Công thương năm nay sẽ chuyển sang mức dương và đạt ngưỡng đảo chiều, mức giảm chênh lệch lãi suất cũng sẽ thu hẹp hơn nữa. Tổng thể, xu hướng giảm chênh lệch lãi suất trong ngắn hạn chưa thay đổi, nhưng xu hướng ổn định dần có khả năng sẽ tiếp tục.

Rõ ràng xây dựng tư duy chính cho Ngân hàng Công thương số thông minh

Phó tổng giám đốc Zhao Guide cho biết, về việc xây dựng “Ngân hàng Công thương số thông minh”. Nâng cấp Ngân hàng số (D-ICBC) thành “Ngân hàng Công thương số thông minh” (AI-ICBC), chủ yếu dựa trên ba lý do: một là thích ứng với xu hướng thời đại, nắm bắt xu hướng phát triển thông minh; hai là thực hiện chiến lược quốc gia, thúc đẩy việc thực hiện “trí tuệ nhân tạo + hành động”; ba là làm sâu sắc thêm cải cách và chuyển đổi, cung cấp động lực mạnh mẽ cho toàn bộ ngân hàng. Hoàn toàn đón nhận trí tuệ nhân tạo, nỗ lực nâng cao mức độ phát triển số hóa.

Về thành quả ứng dụng trí tuệ nhân tạo, vào năm 2025, Ngân hàng Công thương đã khởi động thực hiện “Hành động AI dẫn đầu”, tạo ra năng suất sản xuất tài chính mới, trở thành tổ chức đầu tiên trong ngành đạt chứng nhận cao nhất về năng lực dữ liệu tài chính (FDMM). Về mặt công nghệ, chúng tôi đã xây dựng hệ thống công nghệ “Công ngân trí não” tự chủ toàn diện, hệ thống này có bốn đặc điểm. Một là hiệu suất tính toán cao, xây dựng một bể tính toán linh hoạt chủ yếu dựa trên tính toán nội địa; hai là mô hình thích ứng, tạo ra một ma trận mô hình nền tảng doanh nghiệp hiểu rõ hơn về tài chính; ba là dữ liệu phong phú, tạo ra một tập dữ liệu tài chính cấp tỷ USD; bốn là an toàn và đáng tin cậy, xây dựng hệ thống an toàn kiểm soát toàn bộ chuỗi ứng dụng trí tuệ nhân tạo.

Ở cấp độ ứng dụng, thúc đẩy việc áp dụng trí tuệ nhân tạo quy mô lớn tại hơn 500 tình huống. Ví dụ, tỷ lệ giao dịch thị trường tài chính thông minh đạt 96%; tạo ra trợ lý marketing cho quản lý khách hàng cá nhân, thúc đẩy doanh số các sản phẩm trọng điểm tăng thêm hàng trăm tỷ; 78% dịch vụ khách hàng từ xa của toàn ngân hàng được thực hiện bởi trí tuệ nhân tạo, tỷ lệ tự động hóa trong các dịch vụ trọng điểm đạt hơn 60%.

Về kế hoạch trọng điểm năm nay (trong lĩnh vực công nghệ), kết hợp với đề cương kế hoạch “15-5”, đã xác định tư duy chính trong việc xây dựng Ngân hàng Công thương số thông minh, được tóm tắt là “Một mới ba cao”, năng suất sản xuất mới do số hóa điều khiển, phát triển chất lượng cao, an toàn ở mức độ cao của toàn tập đoàn, quản trị hiệu quả tích hợp giữa kinh doanh và công nghệ.

Cập nhật tình hình tiến triển vốn bổ sung theo thông báo

Thư ký Hội đồng quản trị Tian Fenglin cho biết, trong lĩnh vực quản lý vốn, vào năm 2025, toàn ngân hàng đã bổ sung 246.9 tỷ nhân dân tệ vốn cấp 1 cốt lõi thông qua lợi nhuận giữ lại (bổ sung nguồn nội sinh), hoàn thành phát hành 230 tỷ nhân dân tệ công cụ vốn và 10 tỷ nhân dân tệ trái phiếu TLAC (khả năng hấp thụ tổn thất tổng thể). Thông qua việc thiết lập cơ chế ràng buộc vốn thường xuyên như mô hình quản lý EVA (giá trị gia tăng kinh tế), hiệu quả sử dụng vốn của tập đoàn liên tục được nâng cao.

Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ an toàn vốn là 18.76%, tỷ lệ an toàn vốn cấp 1 cốt lõi là 13.57%, đều hoạt động ổn định trong khoảng hợp lý. Năm 2026, Ngân hàng Công thương sẽ tiến hành bổ sung vốn có trật tự, xây dựng kế hoạch phát hành công cụ vốn và TLAC mới. Đối với tình hình trái phiếu quốc gia hỗ trợ các ngân hàng thương mại lớn bổ sung vốn mà thị trường quan tâm, sẽ được căn cứ vào thông báo chính thức của Ngân hàng Công thương.

Về cổ tức, từ khi niêm yết vào năm 2006 đến nay, Ngân hàng Công thương đã tạo ra tổng cổ tức tiền mặt cho cổ đông lên đến 1.58 triệu tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ cổ tức tiền mặt liên tục duy trì trên 30% trong nhiều năm. Để tăng cường cảm nhận của nhà đầu tư, từ năm 2024 sẽ tăng tần suất cổ tức (hai lần cổ tức giữa kỳ và cuối kỳ), và cung cấp cho nhà đầu tư H cổ phiếu quyền lựa chọn đồng tiền thanh toán cổ tức bằng nhân dân tệ.

Năm 2025, trong bối cảnh giá cổ phiếu tăng mạnh, tỷ suất cổ tức trung bình của cổ phiếu A và H vẫn đạt lần lượt 4.22% và 5.99%, cao hơn nhiều so với lãi suất gửi tiết kiệm và lợi nhuận tài chính thông thường trong cùng kỳ. Trong tương lai, sẽ xác định tỷ lệ cổ tức hợp lý, đảm bảo sự bền vững và tăng trưởng của lợi tức cổ đông.

Tổng giám đốc Liu Jun bổ sung, Ngân hàng Công thương có quy mô vốn cơ bản lớn nhất trong số các ngân hàng toàn cầu, bất kỳ thay đổi nào trong vốn của chúng tôi cũng sẽ đóng vai trò chỉ báo cho thị trường. Thứ nhất, sẽ tiếp tục định lượng khoa học kế hoạch vốn, để nó trở thành quy trình động hàng năm, kết hợp chặt chẽ giữa việc huy động vốn và nhu cầu thị trường. Thứ hai, từ tỷ lệ giá trị sổ sách (PB) và tỷ suất cổ tức, Ngân hàng Công thương có giá trị đầu tư khá cao, sẽ không ngừng tăng cường khả năng tạo ra tài sản, thông qua việc củng cố nền tảng tài chính liên tục, đảm bảo rằng việc bổ sung vốn và phản hồi thị trường đều phát triển mạnh mẽ. Thứ ba, về tiếng gọi điều chỉnh tỷ lệ cổ tức. Để phát triển lâu dài bền vững cho thị trường vốn, nếu việc điều chỉnh tăng lên có thể mang lại sự phát triển bền vững hơn cho thị trường, Ngân hàng Công thương chắc chắn sẽ đóng vai trò gương mẫu dẫn đầu. Ngân hàng sẽ theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của thị trường vốn và đáp ứng nhu cầu của mọi người.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét đến các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với điều kiện cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên đó, chịu trách nhiệm tự mình.