Lợi suất 10% của Ares Capital Có Thể Không Được Hấp Dẫn Như Vẻ Bề Ngoài

Điều đầu tiên mà nhiều nhà đầu tư cổ tức cân nhắc khi tìm cổ phiếu là tỷ suất cổ tức. Điều đó nghe có vẻ hợp lý, nhưng nó cũng tạo ra rủi ro rằng một mức suất sinh lời hấp dẫn có thể khiến bạn bỏ qua rủi ro vốn có của khoản đầu tư. Đó là vấn đề với Ares Capital (ARCC 1.61%) và tỷ suất cổ tức cực cao 10,6%. Đây là những điều bạn cần biết trước khi mua cổ phiếu thu nhập này.

Ares Capital được thiết kế để chi trả cổ tức

Ares Capital là một công ty phát triển doanh nghiệp (BDC). Đây là một cấu trúc kinh doanh rất đặc thù, được thiết kế để chuyển thu nhập cho cổ đông theo cách có lợi về thuế, tương tự như quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT). Những gì các BDC làm là cho các công ty nhỏ hơn vay tiền, những công ty không có quyền tiếp cận các lựa chọn tài trợ khác. Các BDC cũng được kỳ vọng sẽ cung cấp hướng dẫn cho bên vay để giúp họ phát triển doanh nghiệp của mình.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Các BDC rất đáng chú ý. Bởi vì khách hàng của họ không thể dễ dàng tiếp cận thị trường vốn hoặc vay ngân hàng, các BDC có thể tính lãi suất cực kỳ cao. Lãi suất cho vay trung bình của Ares Capital trong quý 4 năm 2025 là mức cao ngất 10,3%. Chính điều đó giúp duy trì tỷ suất cổ tức lớn của họ. Và xét trên bức tranh tổng thể, Ares Capital là một BDC lớn và được đánh giá cao.

Hãy cẩn thận với những gì bạn mong muốn ở Ares Capital

Nếu bạn muốn mua một công ty phát triển doanh nghiệp, Ares Capital nên nằm trong danh sách rút gọn của bạn. Tuy nhiên, bạn cần đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ những rủi ro bạn đang chấp nhận trước khi mua bất kỳ BDC nào, bao gồm cả Ares Capital.

Theo thiết kế, Ares Capital đầu tư vào các doanh nghiệp có rủi ro cao và bị hạn chế về vốn. Nếu họ có thể vay với chi phí thấp hơn hoặc bán cổ phiếu ở mức giá hấp dẫn, thì gần như chắc chắn họ đã làm như vậy. Trên thực tế, Ares Capital luôn phải đối mặt với ít nhất một vài khách hàng đang gặp khó khăn trong việc trang trải chi phí lãi vay. Vào cuối năm 2025, khoảng 1,8% các khoản vay của họ ở trạng thái không cộng dồn lãi (non-accrual).

Mở rộng

NASDAQ: ARCC

Ares Capital

Thay đổi hôm nay

(-1.61%) $-0.29

Giá hiện tại

$17.73

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$13B

Biên độ trong ngày

$17.60 - $18.14

Khoảng 52 tuần

$17.40 - $23.41

Khối lượng

8.6M

KL trung bình

7.6M

Biên lợi nhuận gộp

75.68%

Tỷ suất cổ tức

10.65%

Tuy nhiên, trong các giai đoạn suy thoái, các khoản không cộng dồn lãi thường tăng mạnh. Trong cuộc Đại suy thoái 2007 đến 2009, các khoản non-accrual của Ares Capital tăng từ 1,2% lên 4,4%. Với các mức lãi suất cao trên các khoản vay mà Ares Capital thực hiện, điều đó hoàn toàn không có gì bất ngờ và trên thực tế là bình thường trong lĩnh vực BDC.

Tác động tiêu cực mà suy thoái có thể gây ra đối với cổ tức cũng là điều bình thường, vì cổ tức của Ares Capital đã bị cắt giảm trong mỗi trong hai cuộc suy thoái gần đây nhất. Khi có quá nhiều khách hàng gặp khó khăn trong việc trả cùng lúc, các BDC gần như không còn lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm cổ tức. Một cách tổng quát hơn nữa, cổ tức của Ares Capital cũng khá biến động.

Ares Capital mang lại mức lợi suất cao, nhưng không phải là cổ tức đáng tin cậy

Khi nhìn lại từ xa, Ares Capital nhiều khả năng sẽ tiếp tục mang lại một khoản cổ tức lớn và mức lợi suất cao. Nhưng khoản cổ tức sẽ không đáng tin. Nếu bạn cần cổ tức để chi trả chi phí sinh hoạt, thì mức lợi suất cao chót vót của Ares Capital có lẽ sẽ không phù hợp với danh mục thu nhập của bạn.