Меньше 31 миллионов посетителей! Весь год Haidilao «скучен»: закрыто и перемещено 85 заведений, сокращено 11 000 сотрудников

| «BUG» рубрика Чжан Цзюнь

В начале этого года Чжан Юн, вновь вернувшийся спустя почти 4 года в должности CEO, снова вернулся в Haidilao.

Вчера вечером Haidilao представила первый годовой отчет о результатах после возвращения Чжан Юна. Среди прочего, темпы роста выручки еще больше замедлились, достигнув минимума за последние 3 года; а чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, упала на 13.98% в годовом исчислении — впервые за последние четыре года наблюдается снижение год-к-году.

За столь слабые результаты стоят неудовлетворительные показатели ключевых операционных метрик. В 2025 году общая оборачиваемость столов (turnover) в собственных ресторанах Haidilao составила 3.9 раза/день, что ниже показателя 2024 года (4.1 раза/день) и не достигло «пороговой отметки» в 4 раза/день; в 2025 году число обслуженных Haidilao клиентов также напрямую сократилось более чем на 31 млн человеко-посещений.

На фоне вызовов в 2025 году Haidilao закрыла или перевела 85 собственных ресторанов, а еще 45 собственных ресторанов перешли в формат франшизы. Численность сотрудников по сравнению с 2024 годом сократилась еще на 11558 человек; также Haidilao запустила 20 нишевых дочерних брендов. При этом компания увеличила вложения в доставку, но на данный момент эти два направления дают Haidilao относительно ограниченный доход.

** Впервые за последние 4 года снижение чистой прибыли, оборачиваемость столов ниже проходного уровня**

С точки зрения выручки Haidilao столкнулась с «пограничным» моментом роста.

Согласно данным, в 2025 году группа Haidilao реализовала выручку в размере 432.25 млрд юаней, что на 1.1% больше в годовом исчислении. Темпы роста выручки по сравнению с 2024 годом еще больше замедлились, установив новый минимум за последние три года. Причина, которую Haidilao указала в финансовом отчете, заключается в том, что в 2025 году рынок потребления в сфере общепита по-прежнему сталкивался с усилением конкуренции и сложной средой, связанной с изменением потребительского спроса.

Государственное статистическое управление показывает, что с 2023 по 2025 годы общероссийские доходы ресторанного сектора составили 52890 млрд юаней, 55718 млрд юаней и 57982 млрд юаней соответственно; темпы роста год-к-году равнялись 20.4%, 5.3% и 3.2%. В целом по отрасли, действительно, рынок общепита в стране испытывает давление со стороны роста, однако темпы роста Haidilao ниже среднего уровня по отрасли.

С точки зрения прибыли: в 2025 году чистая прибыль Haidilao, относящаяся к материнской компании, составила 40.5 млрд юаней, снизившись на 13.98% в годовом исчислении; это стало первым случаем снижения чистой прибыли, относящейся к материнской компании, за последние четыре года. Haidilao объясняет падение прибыли главным образом снижением оборачиваемости столов, а также корректировками в инновационных моделях — таких как продукт и сценарии.

Согласно отчету, в части показателей ресторанов: в 2025 году совокупная оборачиваемость столов в собственных ресторанах Haidilao составила 3.9 раза/день, в 2024 году — 4.1 раза/день. За весь год компания приняла 383.9 млн клиентов, что на 7.5% меньше, чем 415 млн клиентов годом ранее; это эквивалентно тому, что обслужили более чем на 31 млн клиентов меньше. Средние потребительские расходы на одного клиента составили 97.7 юаня, что немного ниже 97.5 юаня в 2024 году.

Оборачиваемость столов является важным показателем, используемым для оценки того, насколько «оживлен» ресторан. В 2018 году общая оборачиваемость столов Haidilao достигала пика 5.0 раза/день — в 2 раза выше среднего уровня в индустрии горячих котелков. Эта ключевая метрика также поддерживала рост результатов Haidilao и ее выход на биржу.

В 2021 году Haidilao пережила беспрецедентный кризис: компания получила убыток в размере 41.6 млрд юаней за весь год и впервые с момента IPO зафиксировала годовой убыток. В конце того же года Haidilao объявила о запуске «плана Дятел (啄木鸟计划)»: закрыли большое число магазинов, не оправдавших ожидания по операционным показателям, и одновременно установили правило — если средняя оборачиваемость столов не достигает 4 раз/день, то, в принципе, новые филиалы не будут открываться в масштабах.

Теперь очевидно, что оборачиваемость столов Haidilao в 2025 году без сомнений не достигла «проходного уровня».

** Закрытие и перевод 85 собственных ресторанов, сокращение штата более чем на 1.1 тысячи человек**

При том, что результаты не дотягивали до целевых показателей, в 2025 году Haidilao также начала меры по снижению затрат и повышению эффективности, включая закрытие магазинов и сокращение штата.

С точки зрения ситуации с магазинами: по состоянию на конец 2025 года бренд Haidilao управлял 1383 ресторанами. Из них собственных ресторанов — 1304; в течение года открыто 79 новых собственных ресторанов. Ресторанов по франшизе — 79; в течение года открыто 21 новых. В течение года 45 собственных ресторанов перешли на франшизу. Haidilao сообщает, что в отчетный период 85 собственных ресторанов были закрыты по инициативе компании из-за того, что операционные результаты не соответствовали ожиданиям, либо же из-за переезда коммерческих объектов-площадок, или из-за старости инфраструктуры и помещений.

С точки зрения ситуации с сотрудниками: по состоянию на конец 2025 года группа Haidilao насчитывала 125620 сотрудников. Общая сумма затрат на персонал (включая зарплаты, выплаты, надбавки и льготы) составила 140.73 млрд юаней; в сравнении: по состоянию на конец 2024 года группа Haidilao имела 137178 сотрудников, а общая сумма затрат на персонал — 141.13 млрд юаней.

Это означает, что в течение одного года общее число сотрудников группы Haidilao сократилось на 11558 человек.

Помимо сокращения расходов, Haidilao также открывает источники роста за счет диверсификации. В финансовом отчете раскрыто, что в 2025 году группа Haidilao официально внедрила параллельное развитие много брендов: «план Красный гранат (红石榴计划)» переместился из внутреннего «инкубационного» формата в рыночную экспансию. Как известно, «план Красный гранат» включает две механики инкубации: «Шефы (掌勺人)» и «Рестораны для народа (百姓餐厅)». Система «Шефы» сфокусирована на самостоятельном предпринимательстве сотрудников, тогда как «Рестораны для народа» — на инкубации проектов, где ключевое планирование и продвижение ведет штаб-квартира.

К концу 2025 года группа Haidilao уже управляла 20 суббрендами, охватывающими нишевые направления — например, морепродукты в форматах больших подносов/закусочных, суши, западные легкие блюда, мини-горячие котелки и китайский быстрый фаст-фуд — всего 207 ресторанов; другие рестораны имели операционный доход 15.206 млрд юаней, что заметно выросло по сравнению с прошлым годом. Однако в целом эти 20 суббрендов дают группе относительно ограниченный доход: их доля в общем объеме выручки выросла лишь с 1.1% в 2024 году до 3.5% в 2025 году.

Кроме того, Haidilao наращивает инвестиции в доставку. По всей стране уже завершено размещение более 1200 точек доставки; компания глубоко сотрудничает со всеми основными платформами доставки. Согласно финансовому отчету, выручка Haidilao от доставки в 2025 году составила 26.576 млрд юаней, что на 111.9% больше, чем в прошлом году. Haidilao также заявляет, что продолжает оптимизировать механизмы работы доставки, разрабатывает новые продукты, лучше соответствующие сценариям доставки, повышает маржинальность и прибыльность бизнеса доставки, а также поддерживает другие бренды по «плану Красный гранат», чтобы они пробовали формат доставки.

Однако, как и в случае с дочерними брендами, на данный момент выручка от бизнеса доставки все еще в пределах однозначных значений для Haidilao и пока не стала основным драйвером результатов.

В 2022 году, после того как Haidilao вышла из «дна» 2021 года, ее основатель Чжан Юн сложил с себя полномочия CEO. А столкнувшись с тем, что в 2025 году результаты вновь оказались под угрозой кризиса, Чжан Юн в начале этого года официально объявил о возвращении на должность CEO. Сможет ли он в этот раз снова помочь этому легендарному бренду горячих котелков вновь добиться самоспасения?

Огромный объем информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP

Ответственный: Лю Ваньли SF014