Расшифровка годового отчета Midea Group за 2025 год: зарубежные и бизнес-услуги To B поддерживают рост выручки, планируется ежегодное выплатное дивиденды более 32 млрд юаней

Спроси AI · Как бизнес Midea To B может стать главным двигателем роста выручки?

Ежедневный репортёр: Чэнь Пэнли    Редактор: Хуан Бовэнь

Вечером 30 марта 2026 года Midea Group (SZ000333, цена акции 76,35 юаня, капитализация 580,5 млрд юаней) опубликовала годовой отчёт за 2025 год. В 2025 году общая выручка Midea Group составила 458,5 млрд юаней, достигнув нового максимума; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, — 43,95 млрд юаней. Темпы роста выручки и чистой прибыли в годовом выражении также находятся на уровне двухзначных показателей.

В деталях: и выручка бизнеса Midea Group To C (умный дом), и бизнеса To B (коммерческие и промышленные решения) в 2025 году выросли в годовом выражении. При этом доходы To B достигли 122,8 млрд юаней, увеличившись на 17,5%.

Помимо результатов деятельности, Midea Group также намерена провести масштабные выплаты дивидендов, а также выкупить акции.

Вечером 30 марта Midea Group одновременно опубликовала план распределения прибыли: за весь 2025 год компания планирует выплачивать 43 юаня наличными на каждые 10 акций (с учётом налога); эта сумма включает промежуточные дивиденды, которые уже были реализованы (5 юаней на каждые 10 акций). Исходя из этого, общий объём дивидендов за 2025 год в денежной форме, как ожидается, составит 32,36 млрд юаней, что соответствует 73,6% от чистой прибыли, относящейся к материнской компании, за 2025 год. Кроме того, Midea Group также объявила новый раунд плана обратного выкупа акций: компания намерена направить на выкуп акций класса A от 6,5 млрд до 13,0 млрд юаней.

На фоне целого ряда позитивных новостей 31 марта цена акций Midea Group как на A-акциях, так и на H-акциях выросла одновременно.

И выручка, и чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, растут на двузначные проценты

«В начале 2025 года мы говорили: “Отправляться в путь в бурю — и писать новую историю”, — но оказалось, что буря 2025 года была сильнее, чем мы предполагали».

Это первая фраза в обращении к акционерам в годовом отчёте Midea Group за 2025 год. Ежегодно обращение к акционерам, подготовленное советом директоров Midea Group, является одной из главных тем годового отчёта.

Тем не менее, масштаб выручки Midea Group в 2025 году всё равно достиг нового рекорда — превысил 450 млрд юаней и вырос на 12,11%; темпы роста чистой прибыли, относящейся к материнской компании, и чистой прибыли после вычета разовых статей составили соответственно 14,03% и 15,46%.

По сегментам: в 2025 году выручка To C-бизнеса Midea Group составила почти 300 млрд юаней, увеличившись на 11,28%, и по-прежнему остаётся «базовым» бизнесом компании.

В To B-бизнесе такие сегменты, как технологии для зданий, робототехника и автоматизация, промышленная техника и другие инновационные направления, также показали рост выручки в годовом выражении. В объявлении Midea Group также указано, что в 2025 финансовом году доля To B-бизнеса в общей выручке составила 26,8%, став одним из ключевых двигателей устойчивого роста бизнеса Midea.

В разрезе регионов: в 2025 году внутренние поступления выручки Midea Group выросли на 9,40% в годовом выражении, что ниже темпов роста зарубежных рынков. В отчётном периоде зарубежная выручка Midea Group составила 195,9 млрд юаней, увеличившись на 15,92%; локализованный бизнес с собственным управлением охватывает 50 основных стран по всему миру.

Однако репортёр «Ежедневных экономических новостей» также отметил: в 2025 году совокупная валовая маржа бизнеса To C и To B Midea Group незначительно колебалась; при этом операционные издержки по этим двум крупным направлениям выросли в годовом выражении на 11,4% и 18,33% соответственно.

В отчётном периоде чистый денежный поток от операционной деятельности Midea Group снизился на 11,84% в годовом выражении — главным образом из‑за роста чистого оттока денежных средств по операционной деятельности; при этом последний был связан с увеличением «денежных средств, выплаченных за покупку товаров и получение услуг».

В таблице структуры производственных затрат Midea Group за 2025 год показано, что в отчётном периоде себестоимость сырья в отрасли бытовых электроприборов выросла на 12,53% в годовом выражении.

В конце января 2026 года на одной из встреч-роадшоу Midea Group также руководители компании говорили о колебаниях цен на сырьё крупного объёма. Тогда менеджмент ответил, что компания ведёт бизнес по крупным страховым хедж-сделкам главным образом для того, чтобы справляться с колебаниями цен на сырьё крупного объёма; при этом применение закупок в формате集采 (единые закупки) также даёт компании относительное ценовое преимущество.

Планирует масштабные дивиденды и снова выносит план по выкупу акций

Репортёр также обратил внимание, что в 2025 году Midea Group совершила немало сделок по слияниям и поглощениям, в основном сосредоточенных в сфере B-стороннего бизнеса; в течение года компания последовательно приобрела активы Arbonia Group, бизнеса лифтов Toshiba в Китае, международного бизнеса Recor Medical и т. д. В To C-сегменте Midea Group завершила в 2025 году приобретение 100% капитала Teka Industrial,S.A.; цель — расширить зарубежный бизнес умного дома.

Просматривая этот годовой отчёт Midea Group, можно увидеть, что «AI (искусственный интеллект)» также является ключевым словом. Как сообщается, Midea Group сформировала команду по разработке AI численностью более 400 человек; более 13k «агентов» ежедневно работают в нескольких сценариях. По информации, AI помог Midea Group сэкономить 0,7 млрд юаней в течение всего 2025 года.

Кроме того, после того как в середине 2025 года было реализовано решение о выплате 5 юаней наличными на каждые 10 акций, Midea Group объявила о намерении в конце года выплатить ещё 38 юаней на каждые 10 акций. Таким образом, за 2025 финансовый год суммарная выплата дивидендов наличными Midea Group составит 43 юаня на каждые 10 акций (с учётом налога). Общий объём дивидендов наличными за весь год, как ожидается, составит 32,36 млрд юаней, то есть 73,6% от чистой прибыли, относящейся к материнской компании, за 2025 год.

Помимо высоких выплат наличными, Midea Group снова выставляет план выкупа акций: компания намерена вновь направить на выкуп акций 6,5 млрд–13,0 млрд юаней. В 2025 году компания уже реализовала два плана выкупа A-акций и выкупа H-акций, общая сумма которых — около 11,6 млрд юаней.

31 марта, на фоне снижения индексов Shanghai Composite и Shenzhen Component, после открытия цена акций Midea Group пошла вверх. К моменту закрытия в тот день цена A-акций выросла почти на 6%, а цена H-акций — почти на 7%.

Ежедневные экономические новости