Quando é que a mentalidade de “sentir-se sempre em perigo” vai acabar? A convergência do conflito entre a América e o Irão é a oportunidade perfeita para se posicionar — Investimento e Pesquisa Minimalista

Pergunta ao AI · O conflito entre o Irão e os EUA passa para negociações: como é que isso afeta a segurança energética global?

O conflito Irão-EUA já dura há um mês: desde a “operação de decapitação” inicial, até agora, em que se vai lutando e, ao mesmo tempo, se vão libertando sinais de negociações. A ideia de que “o mundo é outra vez um elenco de bancada” voltou a ganhar forma.

Rússia-Ucrânia e Irão-EUA — duas guerras suficientes para alterarem profundamente o panorama energético global e a lógica narrativa. Mas é precisamente por existir “mudança” que surgem oportunidades de investimento.

Ao fim de quatro anos, o guião volta a repetir-se

Ao rever o conflito Rússia-Ucrânia e o conflito Irão-EUA, embora os detalhes sejam diferentes, as consequências provocadas e o reflexo no A-share são semelhantes.

Em primeiro lugar, depois de abril do ano em que rebentou o conflito Rússia-Ucrânia, o preço do petróleo começou a recuar, e na altura a evolução do preço do petróleo, tal como agora, tem uma estrutura altamente semelhante.

O conflito Rússia-Ucrânia atingiu gravemente a segurança energética da Europa; desta vez, o conflito Irão-EUA volta a atingir a segurança energética global.

No entanto, a partir de 24 de março, os EUA têm estado a libertar com frequência sinais de negociações, prevendo que este conflito geopolítico no Médio Oriente está a encaminhar-se para uma convergência.

Em segundo lugar, depois do conflito Rússia-Ucrânia daquele ano, a procura global por novas energias explodiu, especialmente no armazenamento de energia, e agora é praticamente igual.

De acordo com a perspetiva da Huaxin Securities, a escalada da situação no Irão nesta fase evoluiu já de um conflito geopolítico tradicional para um impacto sistémico sobre o sistema global de fornecimento de energia; a lógica da segurança energética foi significativamente reforçada e tornou-se a linha principal de formação de preços de médio e longo prazo para as novas energias.

Por isso, vimos uma grande recuperação no final de abril de 2022 liderada pelo setor das novas energias e vimos, mais recentemente, a forte ascensão do setor dos minérios de lítio.

O mesmo guião repete-se passados quatro anos, por isso eu não me preocupo com a recuperação subsequente.

Quando é que o medo termina?

As oscilações emocionais provêm sobretudo das mudanças na margem das informações. Os EUA tratam os meios de comunicação globais como um “círculo de amigos” e divulgam todo o tipo de mensagens para gerir expectativas, o que mantém as emoções das pessoas constantemente tensas.

Mas convém ter em conta que a origem dos retornos acima do normal é, em geral, por três vias: transmissão de informação, leis do mercado e perceção sobre a indústria.

Os investidores comuns estão sempre no fim da cadeia de transmissão de informação, em desvantagem à partida. Se se concentrar demasiado nas mudanças ao nível da informação, é como se estivesse a entrar ativamente numa situação passiva.

Do ponto de vista das leis do mercado, este ano o ciclo de sentimento é “de cima para baixo”. Ou seja, o mercado vai passar pelo primeiro fundo de sentimento do ano; e por ano há 2-4 ciclos de sentimento.

Há ainda outra regra: o suporte da linha anual. Historicamente, nas janelas de alta do índice SSE (Xangai), a linha anual é um nível de suporte importante; vários grandes fundos de mercado aconteceram perto da linha anual, em posições semelhantes. Desta vez, o SSE (Xangai) também está a funcionar nas proximidades da linha anual; acredito que continuará a desempenhar, como antes, um forte papel de suporte.

Por fim, do ponto de vista da perceção da indústria, já mencionei que a lógica narrativa das novas energias foi reestruturada. Além disso, existem muitas outras oportunidades de perceção da indústria à nossa frente.

1. Espaço comercial. A IPO da SpaceX, somada à urgência com que nós, aqui, também nos esforçamos por acompanhar, faz com que, na parte do espaço comercial, algumas ações tenham indícios de movimentos na base nas últimas semanas.

2. Reconstrução pós-guerra do Irão. No curto prazo, preços elevados do petróleo podem levar a que os custos de funcionamento da economia global aumentem; mas no médio prazo, a lógica da reconstrução pós-guerra — não será ela também um potencial benefício para o nosso comércio de exportação?

3. Reposição de stocks no comércio militar. Quer se trate de reposição de armamento por parte dos participantes no conflito no futuro, quer de outros países aumentarem os seus orçamentos de defesa no futuro, isso representa um enorme aumento incremental da procura para o comércio militar global. Recentemente, surgiram movimentos fora do normal nas subdivisões de equipamento terrestre da área de defesa e militar; vale a pena estarmos atentos a isto?

Além disso, a janela de elevada valorização dos chips de armazenamento, os fortes relatórios financeiros de medicamentos inovadores, etc., são escolhas muito boas de indústria — e estas direções não se desviaram da linha principal do plano “15.º e 5.º” e do plano “16.º e 5.º”.

(Xiao Er-ge)

O conteúdo deste artigo é apenas para referência, não constitui fundamento para investimentos; entrar no mercado com base nisso é por sua conta e risco.

Jornal da Economia Diária