Acabei de ouvir as últimas declarações de Yellen sobre as notícias de taxas de juro nos EUA e vale a pena prestar atenção. Ela basicamente está dizendo que cortes de taxas ainda podem acontecer antes do final do ano, o que honestamente não era o que a maioria esperava há alguns meses.

Aqui está o que chamou minha atenção: Yellen apontou que a situação do Irã criou alguma incerteza real em torno dos preços do petróleo. Estamos a falar de efeitos em cadeia em toda a cadeia de abastecimento - preços da gasolina, GNL, fertilizantes, alimentos, transporte marítimo, semicondutores. Não se trata mais apenas de petróleo bruto. Ela chamou a isso de um choque de oferta generalizado, o que é um reconhecimento bastante significativo.

O que é interessante é a sua opinião sobre as expectativas de inflação. Ela mencionou a possibilidade de precisar aumentar as taxas, mas depois enfatizou que as expectativas de inflação a longo prazo permanecem estáveis. Essa é, na verdade, a informação-chave aqui. Se as expectativas de inflação permanecerem ancoradas, abre-se a porta para cortes de taxas em vez de aumentos.

As palavras exatas dela foram reveladoras: "A minha suposição é que pode haver cortes de taxas até ao final deste ano. Acredito que isso seja totalmente possível e o cenário mais provável. No entanto, muitas coisas podem acontecer." Essa última parte importa - ela está deixando espaço para surpresas, mas o cenário base na sua mente são cortes.

Então, onde é que isto se encaixa no quadro mais amplo? Se realmente vermos as notícias sobre taxas de juro nos EUA mudarem para cortes mais tarde este ano, isso pode reformular a forma como os mercados precificam vários ativos. Vale a pena ficar atento a como isto se desenrola, especialmente se obtivermos mais dados sobre a inflação e a situação geopolítica se estabilizar ou escalar ainda mais.