Análise: O bitcoin se recupera, mas o volume à vista está diminuindo rapidamente, e o risco de compressão de posições compradas em derivativos está se acumulando.

Notícias BlockBeats, 6 de julho, o analista de criptomoedas Murphy apontou que, durante o processo de recuperação do Bitcoin de US$ 58.000 para quase US$ 64.000, o volume relativo à vista caiu rapidamente. Uma recuperação sem suporte da demanda à vista dificilmente constitui a base para uma reversão de tendência, muitas vezes sendo apenas um movimento de correção emocional. É necessário prestar atenção à sustentabilidade da recuperação.

O lado positivo é que a taxa de câmbio USDC/USDT caiu de 1,001 para 1,0006, indicando que a intenção de saída está diminuindo e a intenção de negociação está aumentando; embora as stablecoins mainstream nas plataformas de negociação ainda estejam em estado de saída líquida, a magnitude das saídas continua a diminuir, e a melhora marginal na pressão do lado da oferta de fundos oferece suporte para a continuação da recuperação.

No entanto, a diminuição da força motriz do mercado à vista significa que o peso dos derivativos aumenta relativamente. O prêmio médio de 7 dias dos contratos perpétuos de posições compradas continuou a subir para US$ 160.000 por hora, indicando que as compras dos Takers estão continuamente empurrando o preço dos perpétuos acima do preço à vista; embora o open interest tenha diminuído, ainda está significativamente acima do nível de fevereiro deste ano. Atualmente, o prêmio das posições compradas ainda está dentro da faixa normal, mas com a continuação da recuperação, o risco de squeeze nas posições compradas continuará a se acumular — uma vez que o open interest se recupere novamente, a intensa disputa entre comprados e vendidos tornará a volatilidade mais rápida e intensa, este é um risco que precisa ser observado com antecedência.