14 de Julho de 2026, os mercados globais de energia e as expectativas sobre política monetária sofreram uma volatilidade intensa em simultâneo. Influenciados pelo súbito agravamento do conflito militar entre os EUA e o Irão, os preços internacionais do petróleo registaram a maior subida diária dos últimos meses. De acordo com os dados de cotações da Gate, o preço mais recente do petróleo WTI encontra-se nos 79,79 USD, com uma variação de 8,84 % nas últimas 24 horas; durante o pregão, foi transaccionado num intervalo entre 72,65 USD e 80,43 USD. O Brent encontra-se em 84,74 USD, com uma subida de 8,46 % nas últimas 24 horas. Em paralelo, as expectativas do mercado quanto a mais uma subida de taxas da Fed intensificaram-se de forma abrupta numa única noite — a probabilidade implícita de uma subida de taxas em Julho, que era inferior a 10 %, disparou para cerca de 50 %.

Esta volatilidade de preços não é um caso isolado. Nos últimos três semanas, o memorando de entendimento agora assinado entre os EUA e o Irão já se encontra, na prática, em ruptura efectiva, e as acções militares de ambos os lados evoluíram de ataques pontuais recíprocos para um conflito armado contínuo. Entre o preço do petróleo e as expectativas de taxas, está a formar-se uma cadeia de transmissão clara: o choque geopolítico impulsiona os preços da energia; os preços da energia elevam as expectativas de inflação; e as expectativas de inflação forçam a Fed a reavaliar a direcção da política monetária. Este artigo vai, ao longo desta cadeia de transmissão, desmontar de forma sucessiva a lógica e as bases de dados de cada etapa. Estreito de Hormuz: como um estreito pode mexer na precificação global da energia O gatilho imediato para a forte alta do preço do petróleo a 14 de Julho foi o facto de o Estreito de Hormuz ser, para o mercado, um elemento que…