Ripple RLUSD 穩定幣供應量達 5.8 億美元，XRP Ledger 的 AMM 量翻了三倍

XRP Ledger 剛找到真正的穩定資金流，且來源是 Ripple 自己的美元。RLUSD 供應量本週達 5.8 億美元，週增 42%，其中在 XRPL 鑄造 2.4 億美元、在 Ethereum 鑄造 3.4 億美元。XRPL AMM 量翻三倍至每日 4.2 億美元，RLUSD/XRP 池持有 1.8 億美元，$500k size 對應 1.2 bps 點差。

為什麼這次鑄幣重要，是因為流動性。XRPL AMM 現在允許單邊 RLUSD 存入，並透過費用自動產生收益，過去 30 天年化達 6.8%。一位做市商將 4200 萬美元的 XRP 銷售移入 RLUSD/XRP LP，將 500 萬美元交易的滑價從 22 bps 降至 4 bps。使用 Ripple Payments 的跨境公司指出：在支付前，68% 的資金流會先接觸 RLUSD，而上個月是 31%，因為 RLUSD 在 XRPL 上結算僅需 3.2 秒，且費用低於 0.002 美元。

鏈上資料顯示黏著度。XRPL 上的 RLUSD 持有者升至 184k，中位餘額為 1,240 美元。透過費用的銷毀規模很小，但以太坊到 XRPL 的橋接鎖倉額達 2.1 億美元，透過 Axelar 的中位橋接時間為 14 秒。當更多 RLUSD 出價接近下跌時，XRP/BTC 比例增加 2.4%。在 XRPL 側鏈上透過一個新的 EVM 應用借貸，提供以 XRP 作為抵押的 RLUSD 借款年利率 5.1%，因此透過穩定貸款進行槓桿的 XRP 多單增加 1.2 億美元。

對交易者而言，這個設置同時帶來深度與收益。在 XRP 的 Perp 未平倉量上升 3.8 億美元，資金費率接近每 8h 0.01%，因此現貨領先。XRP 的期權（1 美元）在 8 月的偏斜度上升 3 個波動點。總計 4.2 億美元以上、0.68 美元之上的短倉清算，因此一旦突破可能會引發擠兌。

風險仍在鏈上限制。XRPL AMM 對每種資產最多僅 2 個池，所以路由彈性不如 Solana。此外，RLUSD 的鑄幣綁定於 Ripple 的託管，因此若發生凍結或合規扣留，可能在套利填補之前造成 2% 到 3% 的脫錨。即使在 4.2 億美元的交易量期間，本週 RLUSD 仍在 4 bps 內維持錨定。

當一條帳本新增 5.8 億美元的自身美元，且 AMM 量能在低於 1 美分的費用下翻三倍，交易者就有地方可停泊與交易。這就是為什麼 XRPL 的資金流達到 12 個月新高。

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